Punto de vista básico
El volumen de ventas de viviendas nuevas y de segunda mano disminuyó esta semana en comparación con el mismo período del año anterior. Esta semana, el número de nuevas transacciones de viviendas en 43 ciudades fue de 32.000, una disminución del 4,3% con respecto al mes anterior, una disminución del 50,5% con respecto al año anterior; El número de nuevas transacciones de viviendas en 17 ciudades grandes y medianas fue de 21.000, un aumento del 2,2% en comparación con el per íodo anterior y una disminución del 48,5%. En las ciudades de primer, segundo y tercer nivel, el número de nuevas transacciones de viviendas ha cambiado un 37,9%, un 12,5% y un 26,1%, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de – 43,3%, un – 50,6% y un – 47,1%. El número de transacciones de viviendas de segunda mano en 15 ciudades fue de 10.000, una disminución del 15,2% y del 39,3% en comparación con el a ño anterior. El número de transacciones de viviendas de segunda mano en 11 ciudades grandes y medianas fue de 9.000, lo que representa una disminución del 15,2% y del 37,6% en comparación con el a ño anterior. La tasa de crecimiento de las transacciones de viviendas de segunda mano en las ciudades de primera, segunda y tercera línea fue de – 6,2%, 16,9% y – 21,5%, respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual fue de – 57,3%, 30,4% y – 3,0%.
Las existencias de viviendas nuevas aumentaron en comparación con la semana pasada y el ciclo de eliminación aumentó en comparación con la semana pasada. En 15 ciudades, el número de nuevos conjuntos de inventario de viviendas es de 1.077000, lo que representa un aumento del 2,2% en relación con el mes anterior, y el ciclo de eliminación es de 20,9 meses, lo que representa un aumento de 0,7 meses en relación con el mes anterior. En ocho ciudades grandes y medianas, el número de nuevos conjuntos de inventario de viviendas es de 580000, lo que representa un aumento del 2,0% y del 12,7% con respecto al a ño anterior. El inventario de viviendas nuevas en las ciudades de primera línea aumentó 0,3% en comparación con el período anterior, 18,4 meses en relación con el período anterior, 0,4 meses en relación con el período anterior, 205000 en relación con el período anterior, 0,2% en relación con el período anterior, 16,2 meses en relación con el período anterior, 0,5 meses en relación con el período anterior, 96.000 en relación con el período anterior, 11,6% en relación con el período anterior, 10,5 meses en relación con el período anterior y 0,8 meses en relación con el período anterior.
El mercado de la tierra en su conjunto disminuyó en comparación con la semana pasada, la tasa de prima de la tierra disminuyó. El número de transacciones de tierras de todo tipo en 100 ciudades fue de 265, una disminución del 28,2% y del 59,3% en comparación con el a ño anterior. La superficie de construcción de 15,53 millones de metros cuadrados, una disminución del 35,9%, una disminución interanual del 64,5%; El precio total de las tierras vendidas fue de 40.400 millones de yuan, un aumento del 123,2% y una disminución del 69,5%. El precio medio de venta de la tierra fue de 2.599 Yuan / m2, un aumento del 248,4% y una disminución del 14,0% año tras año. La tasa de prima de la tierra de 100 ciudades fue del 3,15%, un 40,0% más que el mes anterior y un 78,7% menos que el año anterior.
La escala de emisión de bonos de las empresas inmobiliarias chinas ha aumentado en comparación con el año anterior. La emisión total de bonos de China en el sector inmobiliario fue de 18.561 millones de yuan, un aumento del 22,0% (ex – 11,3%) y del 74,3% en comparación con el año anterior. El reembolso total fue de 9.547 millones de yuan, una disminución del 34,9% (valor anterior: 3,9%) y un aumento del 40,1% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta fue de 9.014 millones de yuan. La emisión total de bonos de las empresas chinas fue de 17.243 millones de yuan, un aumento del 142,5% (valor anterior: 44,6%) y del 37,9% en comparación con el año anterior. El reembolso total fue de 4.665 millones de yuan, un aumento del 16,1% (valor anterior: 40,6%) y una disminución del 54,1% en comparación con el a ño anterior. La financiación neta fue de 12.578 millones de yuan. La emisión total de bonos de las empresas privadas en China fue de 1.313 millones de yuan, una disminución del 62,2% y un aumento del 31,8%. El reembolso total fue de 4.882 millones de yuan, una disminución del 43,6% (valor anterior – 31,8%) y la financiación neta fue de – 3.564 millones de yuan. Wanke y Jiayuan chuangsheng emitieron bonos corporativos por valor de 1.000 y 320 millones de yuan respectivamente esta semana, las únicas empresas privadas que emitieron bonos chinos.
Propuestas de inversión
Las ventas mejoraron en comparación con el mes anterior, y la disminución de las ventas de las principales empresas de vivienda y las ciudades de alta energía también se redujo en mayo. En mayo, las ventas de gama completa de las 100 principales empresas inmobiliarias se redujeron aún más al 60,2% (valor anterior: – 58,9%) y al 3,1% en comparación con el mes anterior; Entre ellos, cr5, cr10 y cr20 ECHELON Housing companies have reduced a single month on the same month. De los datos de alta frecuencia que rastreamos también podemos ver que en mayo 43 nuevas transacciones de viviendas en la zona urbana de 14.357 millones de planos, un aumento del 11,2% en comparación con el mes anterior, un aumento en comparación con el mes anterior, una disminución del 48,7% en comparación con el año anterior, la disminución También se redujo en un 6,8%. Sub – City level View, The First and second – level City New Housing Transaction Warming signs First appeared, the three – level City continued to pressure, in line with our previous pre – judgement. La tasa de crecimiento interanual de las ciudades de primer, segundo y tercer nivel fue de – 49%, 41% y – 48%, respectivamente. La disminución de las ciudades de primer y segundo nivel se redujo en 13 y 11 puntos porcentuales, respectivamente, y la disminución de las ciudades de tercer nivel siguió aumentando en 8 puntos porcentuales.
Creemos que con la mejora de la situación de la prevención y el control de la epidemia, la política local de flexibilización se está llevando a cabo gradualmente al mercado, se recomienda que se preste atención continua a las oportunidades de la placa inmobiliaria. Sugerimos que nos centremos en cuatro líneas principales: 1) las principales empresas de vivienda de las empresas estatales centrales, que han sido valoradas y fortalecidas en la última etapa, todavía disfrutarán del espacio de aumento del mercado beta: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Longhu Group y CRC Land; Las principales empresas estatales centrales regionales y las empresas privadas de alta calidad, pero el flujo de caja y la calidad de los informes financieros son mejores: jianfa International, Yuexiu real estate, the United States real estate, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; Después de que la política sea más clara, se puede prestar atención al objetivo de la inversión elástica: Xuhui holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) y Brigitte Garden; En la actualidad, la determinación de los ingresos es fuerte, la concentración aumenta rápidamente, al mismo tiempo, el riesgo de crédito a corto plazo de las empresas relacionadas con la vivienda se libera lentamente, la elasticidad invierte el sector inmobiliario posterior al ciclo: biguiyuan Service, Xuhui Yongsheng Service, Pauli Property, sino – sea Property, Xincheng Yue Service.
Indicación del riesgo
Mejora continua del control inmobiliario; Ventas por debajo de las expectativas; La financiación sigue siendo más estricta.
