Punto de vista básico
Revisión del mercado esta semana. En la semana 22, el índice de la placa inmobiliaria fue más débil que el índice Shanghai – Shenzhen 300, más débil que el índice GEM. El rendimiento relativo del sector inmobiliario en comparación con el índice Shanghai – Shenzhen 300 fue de – 4,6%. El índice Shanghai – Shenzhen 300 cerró en 408957, un aumento semanal del 2,2%; GEM Index Closed 245826, Weekly increased 5.8%; El índice del sector inmobiliario cerró en 3.088,78, un aumento semanal de – 2,4%.
Noticias de la industria esta semana. El Consejo de Estado emitió un conjunto sólido de políticas y medidas para estabilizar la economía. Banco Central: corrección oportuna de la cobertura excesiva de las instituciones financieras. Chengdu optimiza las condiciones de compra, las familias con muchos hijos, la vivienda de propiedad propia para el alquiler de viviendas puede comprar un conjunto adicional, relajarse y limitar la venta. Ningbo, Wuxi, Qingdao, Foshan relax Limited Purchase. Shanghai first round Concentration for the first two days 24 Land transactions. Beijing dos lotes de transacciones 14, Liu Pai 3. La Bolsa de Shanghai y Shenzhen publicó directrices para la ampliación de la oferta de reits. Henan Railway Construction Investment Group tiene previsto adquirir el 29,01% de las acciones de Jianye Real Estate y suscribir 708 millones de dólares de Hong Kong en bonos convertibles.
Las ventas de viviendas nuevas aumentaron esta semana en comparación con la semana pasada, mientras que las ventas de viviendas de segunda mano disminuyeron ligeramente. En la semana 22, las ventas de nuevas viviendas en 29 grandes ciudades fueron de 26.000 unidades, un aumento del 8,9% con respecto a la semana 21. Las ventas de viviendas de segunda mano en 11 ciudades se redujeron en un 8,8% en comparación con la semana 21. Las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de primera línea aumentaron un 37,9% y disminuyeron un 6,2%, respectivamente, en comparación con la semana 21; Las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de segundo nivel aumentaron un 4,3% y disminuyeron un 3,9% en comparación con la semana 21, respectivamente. Las existencias y las ventas aumentaron la semana pasada. En la semana 22, el inventario de 15 ciudades era de 1.241000 unidades, lo que representa un aumento de 7.000 unidades en comparación con la semana 21. La relación almacén – venta fue de 23,2 meses, un aumento de 0,4 meses en comparación con la semana 21. Esta semana el mercado de la tierra vendió más calor que la semana pasada. En la semana 22, 26 grandes ciudades vendieron 53 parcelas de tierra. The amount of Land Transfer increased. En la semana 22, la tasa de transferencia de tierras de 26 grandes ciudades fue de 123710 millones de yuan, un aumento de 99.840 millones de yuan en comparación con la semana 21. La tasa media de prima disminuyó. En la semana 22, la tasa media de prima de las transacciones de tierras en las 26 principales ciudades fue del 3,7%, en comparación con la semana 21.
Anuncios de empresas clave. Biguiyuan y Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) publicar China Resources Land, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Vanke and other Enterprises Issue Corporate Debts. Vanke recompra 1,13 millones de acciones a un precio total de 20149 millones de yuan. Con 3 impagos de bonos, Taikang Life redujo su participación en el 2,99%. Zhengrong Property: It is expected that the interest of the bill of November 2019 could not be paid as scheduled for $13725 million.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Esta semana, las ventas de viviendas nuevas y de segunda mano continuaron la consolidación de bajo nivel, en mayo, las ventas de las 100 principales empresas de vivienda y el área disminuyeron un 60% y un 62%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, un pequeño aumento del 5% y el 7% en el ciclo, Beijing, Shanghai todavía muestran la diferenciación de la tierra. Muchas ciudades de segundo nivel han introducido políticas intensivas de restricción de compras y relajación de la restricción de ventas, pero la Fuerza sigue siendo limitada, todavía hay que observar si hay una política de relajación más fuerte en el futuro próximo. En combinación con la introducción de la propiedad inmobiliaria de la industria de la construcción en las acciones de capital nacional local, creemos que la idea de la supervisión a corto plazo o la continuación de la oferta y la demanda de ambos extremos de la lógica de la política de fuerza media. En este caso, creemos que la reparación del mercado no se logrará de la noche a la mañana, las empresas de vivienda de baja calificación siguen careciendo de apalancamiento a corto plazo. Seguimos siendo optimistas sobre la posición dominante de las principales empresas inmobiliarias en la fase de ajuste del mercado, y se espera que las empresas inmobiliarias regionales tengan una mejor flexibilidad en los mercados estructurales. Optimista sobre el desempeño de los líderes sólidos de primera línea, recomendar Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , comprar), Vanke a ( China Vanke Co.Ltd(000002) , comprar); Con el rendimiento de los líderes de segunda línea con flexibilidad, se recomienda Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , comprar), grupo Longhu (00960, comprar). Al mismo tiempo, valoramos el rápido crecimiento de la industria de gestión de bienes y negocios con menos daños crediticios, recomendamos biguiyuan Service (06098, Buy), Poly Property (06049, Buy), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , increase Holding), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , Buy), Financial Creation Service (01516, Buy), Xingsheng Commercial (06668, Buy).
Indicación del riesgo
Las ventas fueron significativamente inferiores a lo esperado. La política anticíclica fue inferior a lo esperado. Las tasas de interés han aumentado considerablemente.
