Resumen básico
Punto de vista de Zhou du: Esta semana el primer lote de Beijing para la diferenciación del rendimiento del frío y el calor, las empresas estatales centrales siguen siendo la principal fuerza; Chengdu, Qingdao, Ningbo y otras ciudades de segunda línea emitieron un nuevo acuerdo intensivo sobre el mercado inmobiliario, que incluye la relajación de las restricciones de compra y venta, para promover la mejora de la liberación de la demanda. Creemos que el final del segundo trimestre y el comienzo del tercer trimestre para la estabilización del mercado inmobiliario es una ventana de observación importante, se espera que la industria en la segunda mitad de la relajación gradual de las políticas y la recuperación de las ventas del período de luna de miel, la valoración de la placa se espera que se restablezca gradualmente. La Junta de desarrollo se centra principalmente en la relajación de la política de beneficios a corto plazo y la mejora de la tasa bruta de utilización de la tierra, la esperanza a mediano y largo plazo de aprovechar la cuota de mercado de las empresas de alto crédito, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) \ , etc. La primera es que los fundamentos tienen un cierto apoyo, el objetivo de la elasticidad del juego de políticas es como Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , etc. La valoración de la placa de wuguan ha alcanzado un nivel históricamente bajo, con la desregulación de las políticas y la mejora de los fondos de las empresas inmobiliarias, se espera que la valoración de las empresas inmobiliarias de alta calidad lleve a la reparación, la atención, como el servicio biguiyuan, la propiedad Pauli, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ,
Monitoring of Policy and Environment: 1) Shanghai: Chengdu, Ningbo, Qingdao: Release new deal of the Real Estate, involving Limited Purchase, Limited Loan, Limited sale, etc. El segundo lote de tierras de Beijing: las empresas estatales centrales siguen siendo la principal fuerza de la tierra, 7 parcelas de tierra ganadas por el Consorcio
Monitorización del funcionamiento del mercado: 1) el volumen de Negocios de las nuevas viviendas aumentó ligeramente, la presión a corto plazo sigue existiendo. 32.000 nuevas transacciones de viviendas esta semana, o 0,1 por ciento; El volumen de Negocios de viviendas de segunda mano fue de 12.000 unidades, una disminución del 15% con respecto al mes anterior. El volumen de negocios diario de la nueva casa disminuyó un 50,5% en comparación con el mismo per íodo el 20 de mayo, una disminución de 5,1 PCT en comparación con abril. Con la introducción intensiva de políticas en todas partes, se espera que la confianza en la compra de viviendas se reconstruya gradualmente. Sin embargo, a corto plazo, la prevención y el control de la epidemia, el retraso en la aplicación de las políticas, el volumen de negocios sigue estando bajo presión. La demanda de mejora aumenta en relación con el ciclo. En abril de 2022, el número de viviendas comerciales en 32 ciudades aumentó de 1,2 PCT a 81,3%. Las existencias aumentaron ligeramente y disminuyeron constantemente a corto plazo. El inventario forense de 16 ciudades fue de 103,49 millones de yuan, un aumento del 0,9% con respecto al mes anterior. Bajo la presión de los fondos y el mercado inmobiliario, las empresas inmobiliarias se inclinan hacia la eliminación de las existencias existentes, y la situación epidémica superpuesta influye repetidamente en el progreso de la construcción y la promoción de la oferta, y la escala de las existencias a corto plazo o la tendencia constante a la baja. El volumen de Negocios de la tierra disminuyó, la tasa de prima aumentó ligeramente, la proporción de la primera y la segunda línea aumentó. La semana pasada, la superficie de suministro de tierras de 100 ciudades fue de 42.214000 y la superficie de construcción de 15.528000, lo que representa un aumento del 23,9% y una disminución del 35,9%. La tasa de prima de transacción fue del 3,2%, 0,9 PCT. Entre ellos, la primera, la segunda y la tercera línea representaron el 6,3%, el 46,8% y el 46,9%, respectivamente, y la relación entre el aumento de 1,4 PCT, el aumento de 8,8 PCT y la disminución de 10,2 PCT.
Vigilancia del mercado de capitales: 1) Bonos inmobiliarios: 20.061 millones de yuan de bonos inmobiliarios emitidos esta semana, un aumento de 7.361 millones de yuan; La emisión de bonos en el extranjero fue de 1,26 Yuan, una disminución de 470 millones de yuan. Las principales empresas inmobiliarias emitieron tasas de interés del 2,6% – 7,95%, la mayoría de las tasas de emisión comparables a la baja anterior. Acciones inmobiliarias: el sector inmobiliario cayó 2,38 por ciento esta semana, perdiendo 300 (2,21%) en Shanghai y Shenzhen; La actual placa inmobiliaria pe (ttm) 11,91 veces, la valoración en los últimos cinco años 76,9%. Esta semana, las acciones de Shanghai, Shenzhen y Hong Kong fluyen hacia el norte hacia las tres principales empresas inmobiliarias, que son Gemdale Corporation(600383) , Greattown Holdings Ltd(600094) , Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) ; Las tres primeras empresas inmobiliarias que fluyen hacia el Sur prestan servicios a biguiyuan, Times China Holdings, China jinmao.
Consejos de riesgo: 1) la oportunidad de mejorar la política es inferior al riesgo esperado; Problemas de liquidez de las empresas inmobiliarias individuales fermentación, reacción en cadena más allá del riesgo esperado; Las fluctuaciones a corto plazo de la industria superan los riesgos previstos.
