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La Bolsa de Shanghái y la bolsa de Shenzhen publicaron oficialmente las “directrices operacionales para la oferta pública de fondos de inversión en infraestructura de valores no. 3 – nuevos proyectos de infraestructura adquiridos (para su aplicación experimental)”. Por una parte, las directrices mejoran el sistema de normas reits para la infraestructura, regulan y orientan las normas comerciales para los nuevos proyectos de infraestructura adquiridos durante el período de existencia de reits para la infraestructura, as í como para la ampliación conexa y la divulgación de información; Por otra parte, también regula el proceso de nuevas adquisiciones de reits de infraestructura.
Después de 12 meses de cotización, se puede solicitar la compra de proyectos de infraestructura similares. Las directrices exigen que las solicitudes de nuevas adquisiciones de fondos para proyectos de infraestructura cumplan los siguientes requisitos: en principio, 12 meses desde la fecha de la inclusión en la lista hasta la fecha de presentación de la solicitud de cambio de registro de fondos. La ampliación de la oferta incluye la ampliación de la oferta dirigida (a determinados destinatarios, a menos de 35 destinatarios, a un precio no inferior al 90% del precio medio del Fondo en los 20 días de negociación anteriores a la fecha de referencia de la fijación de precios) y la venta a determinados destinatarios (colocación a los titulares originales, ampliación de la oferta pública).
Los primeros nueve proyectos reits están a punto de cumplir un año. En la actualidad, de los 12 proyectos de reits publicados, los primeros nueve proyectos de reits cumplirán un año este mes, cumpliendo en principio los requisitos de la ampliación de la oferta.
En principio, la oferta ampliada se dirige a los mismos tipos de activos. Las directrices exigen que los proyectos de infraestructura que se vayan a comprar sean, en principio, del mismo tipo que los proyectos de infraestructura actualmente en poder de los fondos de infraestructura, y que se espera que los accionistas originales de reit con un gran número de proyectos de infraestructura de alta calidad revitalicen aún más los activos de inventario similares.
En los productos reits existentes, el aumento de los productos de protección del medio ambiente es superior, y la proporción de dividendos es mayor que la misma. En el primer lote de proyectos, además de Ping An Guangzhou jiaotou Guanghe Expressway reit, el precio de cierre de los otros nueve proyectos en comparación con el precio de emisión es de 14% ~ 40% más alto. Entre ellos, la primera empresa de abastecimiento de agua de los países ricos, reit, cayó un 39,6% como el más alto, y la otra categoría de protección del medio ambiente, reit shougang biomass, aumentó un 27,9% en el cuarto lugar; En cuanto a la proporción de dividendos, el 9,7% de los dividendos de reits en 2022 fue el más alto, el 7,2% de los dividendos de reits en los países ricos fue el segundo, y la proporción de dividendos de otros productos de reits fue inferior al 5%. Se espera que la introducción de directrices para la ampliación de la oferta facilite la entrada de más activos de calidad del mismo tipo en el Grupo reits.
Se espera que la recaudación de fondos proporcione apoyo financiero a la construcción de infraestructura ambiental y a la “Junta de refuerzo” de las antiguas zonas residenciales durante el período del plan quinquenal, y forme un círculo virtuoso. En los últimos dos años, la Comisión de desarrollo y reforma de la República Popular China (ndrc) ha puesto en marcha una política intensiva para las reit, mejorando gradualmente el marco del mecanismo de políticas para el desarrollo de las reit y aclarando gradualmente el destino y el uso de los fondos. El campo de la protección del medio ambiente ecológico, como la “Junta de refuerzo”, la reconstrucción de barrios antiguos, la construcción de infraestructuras ambientales, etc., se ha convertido en la dirección clave del fomento.
En resumen, a través de los productos reits para revitalizar el capital obtenido de los activos de reserva, después de invertir en proyectos de renovación de barrios antiguos y mejora de la calidad de los recursos de activos antiguos, los proyectos similares de alta calidad formados pueden integrarse en los productos reits existentes mediante el mecanismo de ampliación de la oferta, formando finalmente un bucle cerrado de inversión y financiación, mejorando constantemente el nivel de funcionamiento de la construcción de infraestructuras.
Estrategia de inversión: la introducción del mecanismo de ampliación de la oferta de reits promueve la formación de un circuito cerrado de inversión y financiación, al mismo tiempo que permite a los accionistas originales que emiten el primer lote de productos de reits obtener una cierta ventaja inicial. El nuevo ángulo de examen y el criterio de evaluación del valor de los activos aportados por la reits brindarán la oportunidad de revaluar los activos existentes. Se recomienda prestar atención a los productos reits ecológicos que se han lanzado con éxito.
Consejos de riesgo: la política avanza menos de lo esperado, etc.
Revisión del mercado:
Shenwan Environmental Protection Plate Rose or dropped 2.68 per cent, ranking 12 / 31 in the industry.
En cuanto a los subpárrafos, el equipo de protección del medio ambiente, el tratamiento de los desechos sólidos, el tratamiento de la atmósfera, el tratamiento integral del medio ambiente, los asuntos hídricos y el tratamiento del agua, los cinco subpárrafos de clase III de shenwan aumentaron y disminuyeron en un 4,09%, 4,06%, 3,44%, 2,27% y 0,88%.
En cuanto a las acciones específicas, las ganancias de China Tianying Inc(000035) (22,83%), Anhui Wanyi Science And Technology Co.Ltd(688600) (17,25%), Shanghai Sheng Jian Environment Technology Co.Ltd(603324) (13,36%) fueron superiores; Air China Teda (- 8,15%), Qiaoyin City Management Co.Ltd(002973) (- 8,19%) y ablu (- 12,22%) cayeron más.
