[palabras clave de esta semana]: los Estados Unidos no agrícolas superan las expectativas, la Reserva Federal de los Estados Unidos abrirá la Mesa en junio, China gradualmente fuera de la niebla de la epidemia.
1. El mercado laboral estadounidense sigue siendo fuerte; La economía china ha salido de la neblina de la epidemia: 1) metales básicos, el dólar estadounidense se recuperó esta semana, el impacto de la epidemia en China se debilitó, la demanda se recuperó, pero la demanda futura debe ser observada. Específicamente: LME cobre, aluminio, plomo, zinc, estaño, níquel esta semana aumentó o disminuyó respectivamente 0,3%, – 5,0%, – 0,5%, 0,2%, 2,3%, – 1,0%, el aumento y la caída de los precios globales se muestran mutuamente; Metales preciosos, el rendimiento real de la deuda estadounidense a diez años de 0,11% → 0,22%, el oro COMEX cerró 1.850,20 dólares / Oz, 0,06% inferior a la Media Luna, el oro shfe cerró 398,98 Yuan / G, 0,34% inferior a la Media Luna. 2. Esta semana, las acciones a repuntaron en su conjunto, el índice de metales no ferrosos de shenwan cerró en 5.042,69 puntos, un aumento del 1,88% en relación con el mes anterior, perdiendo 0,20 puntos porcentuales en el índice compuesto de Shanghai, metales raros, nuevos materiales no metálicos, metales industriales, oro, respectivamente, 4,18%, 3,69%, 1,38% y – 0,95%.
Macro “Three factors” Summary: China may PMI Manufacturing Index rebound; El índice de PMI de la industria manufacturera ISM de los Estados Unidos se recuperó en mayo; En abril, el IPC de la zona del euro siguió alcanzando niveles récord, con un repunte de la epidemia. Específicamente: 1) esta semana reveló que el PMI manufacturero de China en mayo fue de 49,60 (47,40 frente a 48,55), un aumento de 2,2 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. Entre ellos, la producción, la demanda y el empleo han mejorado, el índice de producción aumentó 5,3 puntos porcentuales a 49,70, el índice de nuevos pedidos aumentó 5,6 puntos porcentuales a 48,20, el índice de empleados aumentó 0,4 puntos porcentuales a 47,60. Los Estados Unidos revelaron esta semana que el PMI de fabricación ISM en mayo fue de 56,10 (55,40 frente a 54,50). Entre ellos, los nuevos pedidos de manufactura aumentaron a 55,10 (53,50 antes), la producción manufacturera aumentó 54,20 (53,60 antes), el empleo manufacturero disminuyó a 49,60 (50,90 antes), las existencias manufactureras aumentaron a 55,90 (51,60 antes) y los precios manufactureros disminuyeron a 82,20 (84,60 antes). Dentro de las semanas, la zona del euro reveló que el IPC de la zona del euro en abril fue de 37,20 en comparación con el mes anterior (36,90 frente a 38,60), lo que sigue siendo un máximo histórico; El Reino Unido, Alemania y Francia añadieron 73.895 nuevos casos de covid – 19 confirmados diariamente esta semana, un aumento de 10.000 casos en comparación con la semana pasada, y la epidemia se recuperó después de enfriarse. En mayo, el PMI de la industria manufacturera mundial fue de 52,4 y aumentó 0,2 en comparación con el mes anterior.
Metales preciosos: la contracción monetaria sigue aumentando, la presión sobre los precios del oro
En junio, la Reserva Federal abrirá oficialmente el programa de reducción cuantitativa, lo que podría dar lugar a un nuevo aumento de los rendimientos a largo plazo, mejores de lo esperado en las cifras de empleo, y a declaraciones halcones de los funcionarios de la Reserva Federal, que apuntalaron un repunte del dólar a 102,17, un aumento del 0,52% en comparación con el mes anterior, y a una presión general sobre los precios de los metales preciosos. Al 3 de junio, COMEX Gold cerró $185020 la onza, 0.06 por ciento menos que el trimestre anterior. La Plata de COMEX terminó en $21908 la onza, una disminución del 0,85% mes tras mes. Al 2 de junio (no actualizado el 3 de junio), shfe Gold cerró en 398,98 Yuan / G, una disminución del 0,34% mes tras mes; Shfe Silver cerró en 4.743 Yuan / kg, un 0,04% inferior al mes anterior.
Metales básicos: continuidad del juego Multiespacio
Durante la semana, los datos no agrícolas superaron las expectativas, mientras que la contracción de la Reserva Federal de los Estados Unidos comenzó a apoyar un fuerte repunte del dólar, el impacto de la epidemia en China siguió mitigando, las empresas reanudaron la producción para impulsar la recuperación de la demanda, las principales existencias de productos básicos se desintoxicaron, pero la recuperación económica general todavía necesita transmisión de políticas. Específicamente: LME cobre, aluminio, plomo, zinc, estaño, níquel esta semana aumentó o disminuyó respectivamente 0,3%, – 5,0%, – 0,5%, 0,2%, 2,3%, – 1,0%, el aumento y la caída de los precios globales se muestran mutuamente.
1. En cuanto al Cobre electrolítico y el concentrado de cobre, la mina de cobre las bambas en Perú ha sido suspendida durante más de un mes, no se han realizado progresos sustanciales en las consultas entre la mina y la comunidad, y las protestas locales se han intensificado, lo que ha dado lugar a un incendio en las bambas y los chancas durante la semana; En el lado de la oferta, la situación epidémica se acerca a su fin, el nivel de la oferta se recupera gradualmente, pero debido a la influencia del barco dragón esta semana, la tasa de inicio de la construcción se reduce drásticamente esta semana; En el lado de la demanda, la terminal China se ha recuperado, y con el avance de la reanudación de la producción en Shanghai, la tasa de construcción de las empresas de cobre ha aumentado, pero las perspectivas de mercado son más sombrías, la demanda descendente sigue siendo débil. A partir del 2 de junio, Shanghai, Jiangsu, Guangdong tres reservas sociales 172 millones de toneladas, una disminución de la semana pasada de 20.000 toneladas.
2. Para el aluminio electrolítico, el lado de suministro, el lado de suministro de aluminio electrolítico entra en la fase de liberación lenta incremental después de 6 meses, Guangxi, Yunnan, Gansu y otros siguen teniendo la liberación de la capacidad de producción repetida; En el lado de la demanda, Shanghái ha reanudado el trabajo en sucesión, y las políticas han promulgado sucesivamente para estimular el consumo, lo que ha dado lugar a un repunte de la demanda a corto plazo, pero el consumo a largo plazo sigue dependiendo del aumento del consumo real; El precio de la alúmina es de 2.981 Yuan / tonelada, con una disminución del 0,33% y un beneficio bruto de 22 Yuan / tonelada, con una disminución del 33,60%. El precio del ánodo fue de 8.252 Yuan / tonelada, con un aumento del 3,32% y un beneficio bruto medio de 208 Yuan / tonelada, con una disminución del 15,78%. El precio al contado del aluminio electrolítico Yangtze es de 20.540 Yuan / tonelada, un aumento del 0,20% en el ciclo, un beneficio de 1.453 yuan por tonelada de aluminio, una disminución del 6,03% en el ciclo. Esta semana, China ocho lingotes de aluminio inventario 882000 toneladas, a 27.800 toneladas semanales.
3. En cuanto a los lingotes de zinc, en el extranjero, el lado de la oferta sigue siendo muy estricto, el precio de la electricidad en Europa es alto, el costo de la fundición se mantiene alto, el lado de la demanda y el consumo en el extranjero sigue siendo débil; Por parte de China, una serie de medidas, políticas y noticias sobre la reanudación de la producción en Shanghai han permitido al mercado recuperar la confianza de los consumidores en el futuro. En el futuro, la demanda descendente sigue siendo incierta, y la reciente descarga de existencias se debe principalmente al pánico, por lo que debe observarse la sostenibilidad de la descarga. El inventario total de lingotes de zinc de siete tierras esta semana fue de 238600 toneladas, una disminución de 10.300 toneladas en comparación con el viernes pasado.
Recomendación de inversión: mantener la calificación “neutral” de la industria
1. Los metales preciosos, la alta inflación a corto plazo para apoyar el precio del oro, el endurecimiento de la liquidez de los Estados Unidos para controlar la inflación y la preocupación de que la economía se hunda en la recesión afectan conjuntamente a la tendencia actual del precio del oro, junto con el progreso gradual del proceso de Normalización monetaria, la tendencia futura del precio del oro dependerá de la caída de la inflación y la recesión económica.
2. Los metales básicos, la economía china se ajusta a la “estabilidad de la palabra en la cabeza”, la política de crecimiento constante seguirá apareciendo, apoyando la confianza de la demanda, pero a nivel mundial: en el ciclo de austeridad de la Reserva Federal de los Estados Unidos, la demanda de bienes duraderos sigue disminuyendo, los activos no direccionales en busca de oportunidades estructurales derivadas de la reforma de la oferta.
Tema central:
Metales básicos: Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) , etc.
Metales preciosos: Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , Shengda Resources Co.Ltd(000603) , etc.
Sugerencia de riesgo: la fluctuación macroscópica, el cambio de política, la premisa de la estimación de la oferta y la demanda es inferior a la expectativa.
