Puntos de inversión
Datos portuarios a finales de mayo
Total: caudal de carga de los principales centros costeros: 0,9% año tras año, incluido el caudal de comercio exterior + 2,6% año tras año
A finales de mayo, el caudal de carga de los principales centros costeros fue de – 0,9% anual; Entre ellos, la producción de comercio exterior aumentó 0,7 PCT en comparación con el año anterior + 2,6% y el año anterior + 1,9% a mediados de mayo.
Contenedores: 8,5% del caudal de contenedores en los ocho puertos centrales en comparación con el mismo período del año anterior
A finales de mayo, el caudal de contenedores de los ocho principales puertos centrales fue de + 8,5% (valor anterior + 4,5%). Entre ellos, el volumen de Negocios de las cajas de comercio exterior fue de + 13,0% (valor anterior + 7,2%), el volumen de Negocios de las cajas de comercio interno fue de – 6,3% (valor anterior – 2,8%), y el volumen de Negocios de las cajas de comercio exterior aumentó significativamente debido a La baja base de producción afectada por la epidemia en el mismo período del año pasado en el puerto de Shenzhen, por una parte, y la recuperación de las importaciones y exportaciones de las zonas costeras a finales de la segunda mitad con la reanudación de la producción.
Caudal de mercancías clave, existencias portuarias
Petróleo crudo: rendimiento, año tras año + 13,8% (valor anterior + 13,1%); En cuanto a las existencias portuarias, en comparación con el mismo período, el 4,4% (valor anterior: 2,1%). Mineral de hierro: rendimiento, año tras año – 7,2% (valor anterior + 1,4%); En cuanto a los depósitos portuarios, a juzgar por el calibre de 45 puertos de todo el país, el 27 de mayo el depósito de mineral de hierro fue de 135 millones de toneladas, un aumento del 7,3% con respecto al mismo período del año pasado. Carbón: caudal, puerto de Qinhuangdao + puerto de Shenhua Huanghua – 2,1% (valor anterior – 7,8%); Puerto de almacenamiento, de acuerdo con el puerto de Qinhuangdao + Shenhua Huanghua calibre, año tras año – 0,9% (valor anterior – 9,1%).
El impacto de los materiales de ajuste de la política de tarificación en los puertos es neutro, y se sigue prestando atención al ajuste de la tasa de carga y descarga de contenedores.
El 2 de marzo, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma del Ministerio de comunicaciones y transporte sobre la reducción de las tasas portuarias y otras cuestiones conexas “ajustó dos métodos de facturación portuaria: 1) Abolir el precio del Gobierno de la prima de Seguridad de las instalaciones portuarias, cambiar al precio de ajuste del mercado, incluir la Tasa global de funcionamiento portuario como subcategoría, y la tasa no debe ser superior a la tasa original, no reducir o cancelar; Ajuste clasificado de la estructura de facturación de las tasas de practicaje (transferencia de atraque), ajuste de precios en diferentes proporciones, reducción direccional de las tasas y los ingresos portuarios no están relacionados.
Seguir prestando atención al ajuste de las tasas de carga y descarga de contenedores: el 1 de diciembre del año pasado, el anuncio de Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) \ El 3 de diciembre del año pasado, el Gobierno anunció un aumento de alrededor del 50% en la tasa de transferencia de contenedores pesados de 20 pies para el comercio interno. El 8 de diciembre del año pasado, Guangzhou Port Company Limited(601228) \ \ \ El 9 de febrero, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) QQT anunció un aumento de alrededor del 14% y el 12% en la carga y descarga de contenedores pesados de 40 pies y 20 pies, respectivamente.
Cálculo de la sensibilidad: Se espera que el ajuste de precios produzca un aumento de los ingresos, pero no existe un costo marginal. Supongamos un aumento del 10% en los precios de los servicios integrados de contenedores y un aumento del 25% en la tasa global de impuestos sobre la renta para cada puerto:
Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : los ingresos de los contenedores en 2021 ascendieron a 14.906 millones de yuan, con un beneficio neto total de 14.682 millones de yuan, y el precio global aumentó un 10% (lo que representa un aumento del 10% en los ingresos de los contenedores) y la elasticidad de los beneficios estáticos alrededor del 8%;
En 2021, los ingresos relacionados con los contenedores ascendieron a 6.748 millones de yuan, con un beneficio neto total de 4.332 millones de yuan, y el precio global aumentó un 10% (en comparación con el aumento del 10% de los ingresos de los contenedores) y la elasticidad del beneficio estático fue de alrededor del 12%.
Los ingresos de qqct (51% de participación) para el negocio de contenedores en 2021 ascendieron a 4.189 millones de yuan, el beneficio neto total de la empresa matriz fue de 3.964 millones de yuan, el precio de los contenedores aumentó un 10% (10% de participación en los ingresos de qqqct) y la elasticidad de los beneficios estáticos fue de alrededor del 8%.
El ajuste de precios de la carga y descarga actual de qqct es un ajuste del precio anunciado públicamente, pero debe tenerse en cuenta que hay una diferencia entre la tasa abierta y la tasa de acuerdo o la tasa real firmada con la compañía naviera, que no excluye la adopción de una estrategia de precios de diferente amplitud para diferentes clientes de la compañía naviera.
Datos portuarios mensuales actualizados
Vigilancia de la carga de los puertos costeros en mayo: caudal anual + 0,3% (valor anterior – 1,4%)
Contenedor: en mayo, el caudal de contenedores de los ocho principales puertos centrales fue de + 4,1% año tras año, de los cuales el caudal de contenedores de comercio exterior fue de + 7,4% año tras año (valor anterior + 1,9%), y la tasa de crecimiento se aceleró en 5,5 puntos porcentuales.
Producción de petróleo crudo de mercancías clave: producción, mayo + 11,7% (valor anterior + 1,8%); Mineral de hierro: caudal, mayo + 2,2% (valor anterior + 2,2%); Carbón: caudal, mayo de año en año – 3,4% (valor anterior + 1,8%) (la Asociación Portuaria se centra en la vigilancia del calibre del puerto).
Puertos costeros clave
En abril, el caudal de carga de los principales puertos costeros de la provincia de Liaoning aumentó rápidamente, con un aumento del 9,4% en comparación con el mes anterior. Beibu Gulf Port Co.Ltd(000582)
En abril, el caudal de carga de Guangxi aumentó año tras año, con una tasa de crecimiento interanual del 15,3% en el mes en curso y del 9,7% en el mes en curso.
Puerto clave: abril Qingdao Port International Co.Ltd(601298) (gran mercado) para lograr un caudal de carga de 55 millones de toneladas. Qingdao Port International Co.Ltd(601298) El volumen de carga de
El último índice de flete marítimo
Índice Báltico de carga seca a granel (BDI): el 1 de junio, el índice de BDI era de 2.633 puntos, una disminución del 19,1% con respecto al 24 de mayo y un aumento del 2,5% con respecto al a ño anterior.
Índice de transporte de petróleo crudo (bdti): el 1 de junio, el índice bdti fue de 1.104 puntos, una disminución del 1,3% con respecto al 24 de mayo, un aumento del 84,6%.
Shanghai Export Container Freight Index (scfi): el 2 de junio, el índice scfi fue de 4.208 puntos, un aumento del 0,78% con respecto al 27 de mayo, un aumento del 20,4%.
Índice de flete de contenedores de exportación de China (ccfi): el 2 de junio, el índice ccfi fue de 3.187 puntos, una disminución del 0,13% con respecto al 27 de mayo, un aumento del 38,8%.
Propuestas de inversión
Qingdao Port International Co.Ltd(601298) : La expansión de las rutas beneficiarias impulsó el crecimiento del negocio de contenedores y la liberación de la nueva capacidad de carga líquida a granel en la zona portuaria de dongjiakou impulsó el aumento del caudal de carga líquida a granel, con un caudal de carga de 147 millones de toneladas ( Qingdao Port International Co.Ltd(601298) En cuanto a las tarifas, el 28 de enero, el 51% de las acciones del Grupo se transfirieron gratuitamente al Grupo portuario de la provincia de Shandong para completar el registro de cambios industriales y comerciales, y el controlador real de las acciones se convirtió en la SASAC de la provincia de Shandong para seguir promoviendo la mejora del patrón portuario regional de la provincia de Shandong, con una mejora continua prevista de las tarifas y un aumento del 14% y el 12%, respectivamente, en las tarifas de carga y descarga de 40 pies y 20 pies de contenedores pesados. El beneficio neto de la empresa 22q1 a la matriz fue de 1.142 millones de yuan, un aumento del 4,75% año tras año. Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : líder infravalorado, se beneficia de la ventaja de ubicación, sigue siendo optimista sobre el crecimiento de la industria portuaria principal de la empresa. El beneficio neto de la empresa 22q1 fue de 5.494 millones de yuan, un aumento del 86,04% con respecto al a ño anterior. Además de la aceleración de las operaciones de capital y el apoyo coordinado de múltiples partes, la empresa planea dividir y cotizar en bolsa la filial de control de la empresa Jinjiang Shipping, al mismo tiempo, planea invertir estratégicamente Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 372 millones de acciones. Según el Ministerio de transporte, el puerto de Shanghái completó un caudal de contenedores de 3.409600 TEU en mayo, con un crecimiento medio diario del 7% en relación con el mes anterior, lo que representa un aumento de la recuperación acelerada.
Sugerencia de riesgo: la situación política y económica internacional fluctúa; Aumento de la competencia industrial; La epidemia de covid – 19 en el extranjero siguió aumentando.
