Propuestas de inversión
Estrategia de la industria: en el segundo semestre de 2022, se espera que las empresas de mensajería sigan siendo una competencia benigna, el precio de un solo billete se recuperó año tras año, se espera que el rendimiento siga mejorando, se recomienda la placa de entrega urgente. El campo de la logística química tiene un alto umbral, la supervisión es cada vez más estricta, la oferta de la industria es limitada, el lado de la demanda sigue creciendo cada a ño, se recomienda enfáticamente la logística química. El impacto de la epidemia se está debilitando gradualmente, el sistema de prevención y control de covid – 19 de China se está perfeccionando día a día, se espera que las directrices de viaje se relajen marginalmente, centrándose en recomendar la reparación de la línea aérea principal de la epidemia. Se sugiere que se preste atención a la estructura de la oferta y la demanda de petróleo, que se espera mejore.
Combinación recomendada: continuamos recomendando variedades de alta elasticidad en la industria de Subdivisión, con énfasis en S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) , Air China Limited(601111) , China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) .
Perspectivas de la industria
La logística Express puede crecer. En los dos últimos años, la tasa de penetración de las compras en línea se ha mantenido alta, el volumen de entrega urgente ha superado los 100000 millones, y se ha mantenido una tasa de crecimiento más alta, la epidemia a corto plazo afecta a la tasa de crecimiento, la tendencia de crecimiento de la industria a largo plazo No ha cambiado. La escala del mercado logístico es de un billón de grados, el espacio de crecimiento de la empresa líder es lo suficientemente grande. E – Commerce Express: la supervisión de la industria se está endureciendo, la competencia de precios se está desacelerando, las empresas de mensajería prestan más atención a la calidad del servicio, se espera que el rendimiento siga realizándose, la segunda mitad de la recuperación del volumen de negocios para restaurar los fundamentos de la reparación. Expreso de tiempo: shunfeng modelo de negocio directo para crear ventajas de marca, la rentabilidad de la reparación continua, el desarrollo de negocios internacionales y la coordinación de Negocios de aviación. Logística integrada: la concentración y el aumento de la permeabilidad de la logística de terceros son la lógica a largo plazo. El umbral de la logística química es alto y la supervisión es estricta, el crecimiento de la demanda y la oferta de la industria son limitados, el crecimiento del Rendimiento es seguro. La mejora de la fabricación aumenta la demanda de Logística de la cadena de suministro productiva de Tob.
Diseño de oportunidades de reparación de la cadena de viajes. Con el establecimiento de puntos de ácido nucleico normalizados y la promoción de la investigación y el desarrollo de medicamentos orales nacionales, el sistema de prevención y control de China se está perfeccionando día a día. Con el debilitamiento del impacto de la epidemia, se espera que la gestión de la cadena de viajes se restablezca. Aviación: la desaceleración del crecimiento de la capacidad de la División de aviación en los próximos dos años es más segura, a medida que la demanda se calienta, la brecha entre la oferta y la demanda se mostrará, el efecto de mercado de las tarifas superpuestas se liberará, el rendimiento de la División de aviación se recuperará considerablemente. La experiencia histórica de la reanudación del comercio, la mejora del rendimiento de la División de aviación trajo consigo una recuperación de los precios de las acciones. Si la temporada alta de viajes de verano se normaliza, la mejora del rendimiento catalizará la reparación de los precios de las acciones de la División de aviación. Aeropuerto: la mejora del Rendimiento es segura, la rentabilidad de la reparación completa todavía está abierta a la línea internacional. Ferrocarril de alta velocidad: el primer trimestre a lo largo de las principales ciudades afectadas por la epidemia, Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) \
Concéntrate en las oportunidades de recuperación del transporte de petróleo. Se espera que la oferta y la demanda de transporte de petróleo mejoren y que el ciclo económico aumente. Transporte de petróleo: el impacto de la epidemia mundial en el lado de la demanda se aliviará, el consumo de petróleo crudo se recuperará, y las existencias comerciales de petróleo crudo de la OCDE se reducirán a un nuevo nivel en los últimos cinco a ños, existe una demanda de reposición de existencias, el aumento de la distancia de Transporte también impulsará la demanda. En el lado de la oferta, se espera que la industria dé la bienvenida al período máximo de desguace de buques antiguos, la baja proporción de nuevos pedidos, lo que dará lugar a una nueva capacidad limitada en el futuro, la política de protección del medio ambiente acelerará la limpieza de la capacidad y reducirá aún más la oferta. La tendencia de contracción del lado de la oferta es fuerte, si la demanda se reanuda según lo previsto, la placa de transporte de petróleo dará la bienvenida a la recuperación. Flete: 2022q1 flete alto ligeramente hacia abajo, el valor absoluto de las existencias minoristas estadounidenses ha vuelto a los niveles de 2019, mientras que la congestión en el lado de la oferta del puerto de los Ángeles se ha aliviado, la necesidad de prestar atención a la sostenibilidad de la Alta prosperidad. Transporte de carga seca a granel: el impacto de la epidemia se debilita gradualmente, la temporada alta de superposición se acerca, la segunda mitad de la propuesta se centra en las oportunidades de recuperación de la demanda.
Las ventajas de las variedades de alto dividendo se destacan. Durante el período epidémico, las empresas de transporte de mercancías por carretera y ferrocarril mantuvieron una alta tasa de dividendos y destacaron los atributos de defensa. Autopistas: en 2021, el rendimiento de la empresa de autopistas ha mejorado notablemente, lo que representa que los beneficios de la empresa se han recuperado más allá del nivel anterior a la epidemia, y la tasa de dividendos ha aumentado, lo que hace que el valor de la inversión sea prominente. Con la reanudación de la producción, el flujo de tráfico de la autopista se recuperará rápidamente. Transporte ferroviario de mercancías: Daqin Railway Co.Ltd(601006) \ el rendimiento de La producción de carbón se concentra continuamente en las “tres regiones occidentales”, y la ventaja de ubicación de la empresa se hará más prominente.
Indicación del riesgo
El riesgo de que la guerra de precios supere las expectativas, el riesgo de que la epidemia afecte a las expectativas, el riesgo de que el crecimiento macroeconómico sea inferior a las expectativas, el riesgo de devaluación del tipo de cambio del renminbi y el riesgo de que los precios del petróleo aumenten considerablemente.
