Revisión del mercado: en mayo, la placa de corretaje se estabilizó en su conjunto. Al 31 de mayo, el índice de valores II (shenwan) aumentó o disminuyó un 0,45% en el intervalo mensual, perdiendo 1,43 puntos porcentuales del índice Shanghai – Shenzhen 300. La relación precio – beneficio pe (ttm) del índice de valores II (shenwan) es 16,12 veces, que se encuentra en el nivel de clasificación del 1,89% en los últimos cinco años. La tasa neta de mercado fue de 1,26 veces, que se situó en el nivel del 12,30% en los últimos cinco años.
Seguimiento de los datos de la Sección de negocios: (1) Corretaje: el sentimiento del mercado se ha calentado, el volumen de Negocios de las acciones se ha incrementado ligeramente. En mayo de 2022, el volumen medio de negocios diario de las acciones fue de 889300 millones de yuan, 5,5% mes tras mes y 0,05% año tras año. Banca de inversión: el ritmo de la emisión de OPI se ha ralentizado y la escala de financiación de bonos ha disminuido. La caída del mercado y la ruptura de nuevas acciones afectaron la confianza en el mercado, algunos emisores optaron por suspender el tiempo inicial. En mayo, el número de emisores de OPI fue de 18, con un total de 10.926 millones de yuan recaudados, en comparación con – 86,90%, en comparación con – 73,16%; El importe total de la suscripción de bonos es de 753421 millones de yuan, que es de – 15,85% en comparación con el año anterior y + 20,23%. Gestión de activos: el número de nuevos productos disminuyó en comparación con el ciclo, la escala de gestión de capital privado mixto de acciones disminuyó significativamente. En mayo, los productos de gestión de activos emitieron 147, en comparación con – 13,02%, en comparación con – 53,48%; Hasta 2022 q1, las acciones de las instituciones de gestión de valores y futuros de la clase mixta de capital privado Aum 4,0 billones de yuan, un – 16,3% año tras año, 4,5%. Actividades de inversión: el mercado de valores alcanzó su punto más bajo y se recuperó, mientras que el mercado de bonos aumentó su sentimiento. En mayo, los principales índices del mercado de valores alcanzaron su punto más bajo y las expectativas de crédito amplio se fortalecieron continuamente en el mercado de bonos. Operaciones de crédito: el saldo de los dos fondos se recuperó ligeramente y la escala de las promesas de acciones se mantuvo baja. Al final del mes, el saldo del margen fue de 152600 millones de yuan, 0,7% en comparación con el mes anterior y – 11% en comparación con el año anterior. El número de acciones prometidas en el mercado fue de 414446 millones de acciones, y el número de acciones prometidas en el mercado representó el 5,49% del capital social total.
Las principales tendencias de la industria son las siguientes: 1) el negocio bancario de inversión entra en un período intensivo en políticas y se acerca el sistema de registro completo; La interconexión de la ETF se beneficia a largo plazo y aumenta la vitalidad del mercado de capitales; Cuando se promulguen las medidas de gestión de la oferta pública, las empresas de valores obtendrán licencias o aumentarán su velocidad; La introducción de un sistema salarial sólido ayudará a aumentar el grosor y estabilizar la Roe en la industria.
Tendencias importantes de las empresas que cotizan en bolsa: (1) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) : la participación en el Fondo Hua ‘an aumentará al 51%, el Fondo Hua’ an se convertirá en una filial de la empresa. Founder Securities Co.Ltd(601901) : las acciones de la empresa poseídas por Beijing zhengquan Holding Co., Ltd., que fueron confiscadas de conformidad con la ley, se transfirieron al Fondo de seguridad social de enriquecimiento. El número de acciones de cambio de capital fue de 1.090 millones de acciones, representando el 13,24%. Chinalin Securities Co.Ltd(002945) : se decidió revocar ocho sucursales. Huatai Securities Co.Ltd(601688) : Deluxe Family Co.Ltd(600503) vende el 40% de las acciones de Huatai Futures que posee, y Huatai Futures se convierte en una subsidiaria de propiedad total. The Pacific Securities Co.Ltd(601099) : huachuang Securities ganó 744 millones de acciones en la Plataforma de subastas judiciales de la bolsa de valores de Beijing por 1.726 millones de yuan.
Sugerencias de inversión: esperar a que el viento de la reforma del mercado, la inversión de la difícil situación de la placa de valores. En la actualidad, la valoración de las placas ha entrado en un fuerte apoyo al intervalo, el espacio de caída es limitado. Antes de la epidemia de covid – 19, la crisis del mercado y la ruptura de nuevas acciones afectaron la confianza en el mercado, no sólo afectaron a las empresas de inversión de valores, sino que también hicieron que algunos emisores optaran por posponer el tiempo inicial, lo que dio lugar a la reciente suspensión de la oferta pública inicial, pero podemos sentir claramente que el apoyo normativo de las autoridades reguladoras en el sector bancario de inversión está aumentando recientemente. A medio y largo plazo, con el control gradual de la situación epidémica y la mejora de la situación económica, esperamos que en el segundo semestre del año se acelere la publicación de las políticas pertinentes de la industria de valores y se libere el dividendo del sistema de beneficios significativos para el negocio de los bancos de inversión. Sin embargo, a corto plazo, el mercado se encuentra todavía en un período de desgaste, el negocio de derivados de corretaje en el mercado vulnerable tiene sus ventajas únicas, puede planchar las fluctuaciones del rendimiento. Se recomienda centrarse en las ventajas absolutas tanto en el negocio bancario de inversión como en el negocio de derivados.
Sugerencia de riesgo: la presión macroeconómica a la baja es mayor; El desarrollo epidémico de covid – 19 superó las expectativas; La política cayó por debajo de las expectativas.
