Metales preciosos: los datos no agrícolas superan las expectativas para que los metales preciosos ejerzan presión a corto plazo, las perspectivas económicas y los riesgos geopolíticos en el valor de la inversión de oro destacan
Esta semana, el oro COMEX aumentó 0.18 por ciento a $185390 la onza, mientras que la plata COMEX cayó 0.88 por ciento a $21.94 la onza. En comparación con la semana pasada, el oro y la plata han aumentado, en la actualidad 84,50. COMEX Silver non - Commercial Net multi - position Reduction, COMEX Gold non - Commercial Net multi - position reduction. Las posiciones de spdr Gold ETF disminuyeron, mientras que las posiciones de SLV Silver ETF disminuyeron.
Los datos sobre el empleo no agrícola, mejores de lo esperado, y la tasa de desempleo estable, que muestran un fuerte mercado de trabajo, también apoyan aún más la política de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés. Los aumentos de los tipos de interés de la Reserva Federal en junio y julio se han estancado en gran medida, y el informe sobre los datos de empleo no agrícola ha reforzado las expectativas de que los mercados sigan aumentando los tipos de interés en septiembre, lo que dará lugar a un aumento acumulativo de los tipos de interés en el futuro de 150 puntos básicos. A corto plazo, el precio de los metales preciosos está bajo presión.
Según los datos del informe de mayo sobre el empleo no agrícola, Biden considera que la lucha contra la inflación sigue siendo una prioridad económica. Mientras tanto, varios altos funcionarios de la Reserva Federal han sido más agresivos con los aumentos de las tasas de interés, diciendo que seguir aumentando las tasas de interés para frenar la alta inflación sigue siendo una prioridad. Con este aumento de las tasas de interés, aunque ningún funcionario de la Reserva Federal ha predicho una recesión en los Estados Unidos, los mercados siguen anticipando el problem a y persisten las preocupaciones sobre la desaceleración de la demanda y la recesión. A pesar de los esfuerzos de la Reserva Federal por frenar la inflación, el conflicto ruso - ucraniano sigue siendo difícil de terminar, y los altos precios causados por los problemas de la cadena de suministro siguen siendo un posible motor de la inflación. Así pues, la preocupación de que los Estados Unidos se estanquen apoya los precios de los metales preciosos. Además, el conflicto ruso - ucraniano continúa durante mucho tiempo, y las preocupaciones sobre la estanflación y las perspectivas económicas mundiales apuntalarán los precios de los metales preciosos.
El riesgo geopolítico continuó esta semana. El Banco Central dijo que las sanciones occidentales habían congelado alrededor de la mitad de las reservas de oro y divisas de Rusia, se podía esperar que aumentara la demanda de oro y que el dólar y el euro disminuirían como activos de reserva. Las conversaciones ruso - ucranianas continuaron estancadas esta semana, con Biden anunciando un nuevo plan de ayuda ucraniana el 1 de junio, que intensificará la situación. Mientras tanto, la Casa Blanca y el Departamento de comercio de los Estados Unidos también anunciaron una nueva ronda de sanciones contra Rusia, la situación internacional sigue siendo inestable, el conflicto ruso - ucraniano o existirá durante mucho tiempo, el valor de la cobertura de metales preciosos destaca.
En general, los datos no agrícolas son mejores de lo esperado para aumentar las tasas de interés o presionar a los metales preciosos a corto plazo, pero a largo plazo la estanflación de los Estados Unidos y las preocupaciones sobre las perspectivas económicas mundiales siguen apoyando los precios del oro, mientras que el oro, como vehículo de cobertura, sigue Aprovechando su valor de inversión, siguiendo los últimos acontecimientos en el conflicto ruso - ruso y los datos del IPC de los Estados Unidos publicados el próximo viernes.
Metales básicos: el impulso a corto plazo sigue siendo la demanda, centrándose en la política de estímulo de China
La mayoría de los metales básicos aumentaron esta semana en comparación con la semana pasada, los precios del cobre, el aluminio, el zinc, el plomo y el estaño aumentaron 1,42%, 4,95%, 3,68%, 1,39% y 4,63%, respectivamente. En el mercado shfe, los precios del cobre, el aluminio, el zinc, el plomo y el estaño aumentaron 0,32%, 0,53%, 1,97%, 0,10% y 3,11%, respectivamente, en comparación con la semana pasada.
Cobre: presión macrorestrictiva, cambio de la oferta y la demanda a medio plazo hacia la relajación
Desde el punto de vista macroeconómico, la reserva federal comenzó a contraerse a un ritmo de 47.500 millones de dólares mensuales el 1° de junio, mientras que el empleo no agrícola superó las expectativas en mayo, lo que dio lugar a un mayor apoyo a los aumentos radicales de las tasas de interés de la Reserva Federal para combatir la inflación, el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre el crecimiento económico mundial, que pesaron sobre los precios del cobre.
La perturbación en el extremo de la mina continuó esta semana y las protestas en la comunidad local peruana se intensificaron, pero no afectaron las expectativas incrementales en el extremo lejano. Antofagasta y las fundiciones chinas y japonesas iniciaron la primera ronda de negociaciones a largo plazo sobre el concentrado de cobre en el segundo semestre de este año y el primer semestre del próximo año, y ambas partes esperan un pequeño exceso de mineral en el segundo semestre de este a ño y el primer semestre del próximo año. El extremo de fundición está en proceso de recuperación gradual. Además de la reciente reanudación de la producción de la industria del cobre xiangguang, el final de la revisión inicial y el seguimiento de algunas empresas comenzaron a encender la alimentación, el suministro general de China se reanudará aún más; Mientras tanto, el suministro de cobre de desecho se recuperó la semana pasada a medida que la epidemia se alivió gradualmente. Los datos de vigilancia por satélite de las empresas de fundición de metales mostraron un aumento de las actividades mundiales de fundición de cobre en mayo, ya que el aumento de las actividades de fundición en China compensó la disminución de las actividades en Europa y otras regiones. La preocupación de los consumidores sigue siendo la medida en que la reanudación de la producción después de la epidemia puede aumentar el consumo, y esta semana el estímulo al crecimiento constante de China sigue aumentando, incluso en los sectores de los automóviles, los electrodomésticos y la inversión en redes eléctricas. Con la mejora de la situación epidémica en China, se espera que la demanda se recupere, lo que dará lugar a un ligero repunte de los precios del cobre, pero es necesario observar el impacto de la política de estímulo en el aumento del consumo. La economía de ultramar se enfrenta a desafíos y el mercado se preocupa por la economía europea en el contexto del conflicto ruso - ucraniano. Estados Unidos ha aumentado las tasas de interés para hacer frente a la alta inflación, pero también ha planteado preocupaciones sobre la recesión.
En general, la contracción de la Reserva Federal y el aumento de las tasas de interés provocaron presiones macroeconómicas, la lenta recuperación de la oferta, la mejora de las expectativas de la demanda China, pero aún no se ha producido un aumento significativo de la preocupación por la desaceleración económica en el extranjero, los precios del cobre a mediano plazo se enfrentan a presiones a la baja.
Aluminio: oferta y demanda a corto plazo
Esta semana, los precios del aluminio se vieron afectados por la repetición de las promesas de contribuciones de las mercancías almacenadas, el impacto de este evento en los precios se está desvaneciendo gradualmente, volviendo a los fundamentos. En el lado de la oferta, los problemas energéticos en el extranjero siguen siendo graves esta semana. Los países europeos están elaborando planes de contingencia para hacer frente a la posible interrupción del suministro de gas causada por la crisis en Ucrania. No se ha oído hablar de la continuación de la fermentación de la reducción de la producción debido a problemas energéticos, pero en la tensa situación energética, las fábricas de aluminio en el extranjero debido al alto costo de la reducción de la producción siguen siendo un punto de riesgo. Por parte de China, el suministro de aluminio electrolítico se recuperó lentamente y la producción a corto plazo de mayo a junio fue limitada. Sin embargo, debido a que el suministro de agua en la temporada de inundaciones de Yunnan es mejor de lo esperado, la garantía de energía eléctrica es suficiente para la liberación de la capacidad, y el aumento del suministro de aluminio electrolítico en las zonas donde no se ha restaurado la capacidad restante se concentra en el segundo semestre del año, y la recuperación del suministro de China a medio plazo ha suprimido los precios. En cuanto al consumo, esta semana China siguió introduciendo políticas de estímulo en el mercado de automóviles, electrodomésticos y otros ámbitos, y en la actualidad el consumo sigue siendo débil, a la espera de ver una recuperación significativa de la demanda final del consumo.
En general, los proveedores a corto plazo mantienen márgenes en el extranjero, pero todavía se enfrentan al riesgo de reducción de la producción debido a la escasez de energía; China está experimentando un crecimiento lento, impulsado principalmente por la mejora del consumo a corto plazo. Se prevé que la producción china siga aumentando en el segundo semestre del año, cuando la presión sobre los precios continúe.
Plomo: el suministro está restringido por las materias primas y el mantenimiento, el consumo fuera de temporada no es bueno
En el lado de la oferta, las materias primas primarias de plomo siguen siendo apretadas, los costos de procesamiento de los concentrados de plomo se mantienen esta semana, debido a la escasez de mineral doméstico y el suplemento de mineral importado, los problemas de las materias primas restringen la producción de la fundición de plomo, la tasa de funcionamiento de la fundición de plomo primaria esta semana sólo aumentó ligeramente, en parte debido a la revisión temprana y la escasez de materias primas, lo que conduce a la recuperación de la producción después del ahorro. Sin embargo, el plomo reciclado sigue enfrentando problemas de rentabilidad, con un apoyo a los costos por debajo. El consumo, la batería aguas abajo todavía está fuera de temporada, la caída de las exportaciones hace que la presión de las existencias chinas se recupere. En la actualidad, la recuperación económica después de la epidemia no es evidente para mejorar el consumo, el consumo general no es bueno, la oferta y la demanda de plomo se espera que mantengan la volatilidad de los precios.
Zinc: los problemas energéticos en el extranjero siguen siendo motivo de preocupación, la política de estímulo impulsada por los precios para impulsar el suministro de China, las materias primas minerales siguen siendo el principal factor que limita el suministro de zinc. Con la recuperación de la relación de precios internos y externos del zinc y la reducción de las pérdidas de las importaciones de mineral de zinc, se espera que las materias primas de las fundiciones chinas se complementen con la recuperación gradual de las minas de Mongolia Interior y las importaciones de mineral. Sin embargo, desde el punto de vista de los costos de procesamiento, la escasez de minas a corto plazo sigue siendo una restricción de la oferta.
En el extranjero, las preocupaciones energéticas en el extranjero han resurgido esta semana.
Por un lado, la interrupción del suministro de gas natural causada por el conflicto ruso - ucraniano sigue afectando el patrón de suministro de energía en Europa, afectando así la producción de lingotes de zinc en Europa. Al menos cinco empresas energéticas de la UE han sido "cortadas" por Rusia debido a su negativa a utilizar el plan de compensación del rublo, y los países europeos están elaborando planes de contingencia para hacer frente a la interrupción del gas natural. Por otra parte, el Japón y la India, los principales proveedores de lingotes de zinc, se enfrentan a una escasez de electricidad. Los problemas de suministro o costo de la electricidad causados por la escasez de energía descrita anteriormente representan un riesgo potencial para el suministro de lingotes de zinc en Europa o Asia.
El principal motor del momento sigue siendo el rendimiento del consumo. El consumo en el extranjero se enfrenta a una prueba, en primer lugar, el mercado de automóviles debido a la falta de núcleo de la reducción mundial sigue siendo la continuación; En segundo lugar, la alta inflación en el índice de confianza de los consumidores de los Estados Unidos cayó, también afecta al rendimiento de las ventas de nuevas viviendas. En las últimas dos semanas, el inventario social ha comenzado a disminuir, pero la reanudación de la producción después de la epidemia es limitada en la conducción del consumo en la actualidad, esta semana siguió introduciendo una serie de políticas de estímulo, el nivel de conducción de los precios todavía tiene que ver con el rendimiento de la demanda real.
Estaño: disminución del precio del Estaño debido a la presión excesiva y a la mejora de la estructura de la demanda
En la actualidad, la atención se centra principalmente en la oferta y la demanda de lingotes de estaño al final de la fundición. La producción china de estaño ha vuelto a la normalidad en gran medida, y las tasas de funcionamiento de las refinerías de estaño de Yunnan y Jiangxi han cambiado poco esta semana en comparación con la semana pasada, con abundantes suministros chinos. La presión de suministro no aumentó aún más debido al cierre de la ventana de entrada. Por el contrario, el consumo no es bueno, la demanda de soldadura de estaño en la industria electrónica terminal es débil, la oferta y la demanda son relativamente flojas y la falta de impulso marginal conduce a la debilidad del precio del estaño en el futuro cercano. Los precios de seguimiento están impulsados por el alivio de la presión de la oferta al contado o el aumento del consumo en la industria electrónica, la falta de un impulso marginal para centrarse en la reanudación de las mejoras previstas de la producción y la introducción de una serie de políticas de promoción del consumo esta semana.
Metales pequeños: la demanda es difícil de mejorar, la mayoría de los precios de los metales pequeños
Los metales pequeños registraron una caída general esta semana, con bismuto refinado, uno de los pocos metales pequeños que aumentaron los precios, un 1,15% más que la semana pasada. Los precios de los lingotes de bismuto aumentaron esta semana en las principales regiones de Hunan y Henan, y los precios de los lingotes de bismuto siguieron el aumento de los precios de los lingotes de bismuto, las fuentes de suministro son más estrictas y la demanda es mejor, el rendimiento general de los precios es mejor.
Bajo la presión de la macroeconomía mundial y la economía, la demanda no es buena, lo que conduce a la entrega de concentrado de tungsteno ligero; Ferrotungsteno y APT también se enfrentan a la difícil situación de la mala demanda. La planta de acero terminal se concentra en la licitación, la atmósfera de la inversión de molibdeno - hierro mejora; Sin embargo, el sentimiento de presión de los precios de las acerías es mayor, el precio del ferromolibdeno y las materias primas se invierten, lo que hace que el precio de transacción del concentrado de molibdeno sea menor. Se espera que la demanda de vanadio mejore en el mercado, con la publicación de la iniciativa de acero, el aumento de la actividad, la estabilización del mercado. La oferta y la demanda son flojas, además de la epidemia afecta al consumo, el comercio no es bueno, aguas abajo sólo necesita reposición principalmente, esta semana el precio del magnesio continúa bajando; Después de las vacaciones, observe si la reanudación de la producción en Shanghai puede aumentar el precio del magnesio. Dado que se espera que los precios de los lingotes de indio se mantengan estables en el futuro y que los precios del indio en bruto sean fuertes, los fabricantes están dispuestos a hacerlo. Los mineros controlan el ritmo de los envíos a precios más altos en un contexto de escasez de suministros debido a las bajas existencias portuarias y a la reducción de los envíos de Sudáfrica a China. El precio del mineral de cromo da soporte al costo del ferrocromo, pero la oferta y la demanda de ferrocromo no son buenas, lo que conduce a una disminución continua del precio, el precio de transacción del acero, parte de la inversión del costo de la planta conduce a la reducción de la producción. El volumen de negocios del concentrado de titanio no es bueno, el precio sigue bajando. La demanda de dióxido de titanio en los tramos inferiores de China es limitada, lo que preocupa si la recuperación de la epidemia de Shanghai impulsará la demanda interna y las exportaciones.
Indicación del riesgo
1. El endurecimiento de la política de la Reserva Federal supera las expectativas, el riesgo de recesión
2. El conflicto ruso - ucraniano sigue empeorando
3. El impacto de la epidemia en el consumo en China supera las expectativas
4. Los problemas energéticos en el extranjero son una vez más graves
