Punto de vista básico
El rendimiento de la placa de seguros es mejor que el mercado, que se recuperó el año pasado. Desde principios de 2022 hasta la fecha, las acciones de seguros a han disminuido, en comparación con las acciones H de China Property Insurance (2328.hk) un mejor desempeño, la placa de seguros ganó el índice Shanghai – Shenzhen 300, el rango de la industria en la posición más alta, en comparación con 2021 aumentó significativamente.
En lo que respecta al seguro de vida, la influencia de la continua compensación de los agentes y la superposición de la “apertura” en China durante el período de brotes repetidos, las estrategias de comercialización de las empresas se vieron muy afectadas, 2022q1 ingresos por primas y nbv bajo presión;
En cuanto al seguro de propiedad, la presión de la reforma integral del seguro de automóviles se ha liberado plenamente, el punto de inflexión de la prima del seguro de automóviles ha llegado, la proporción de seguros no de automóviles ha aumentado, apoyando la prima General;
En el lado de la inversión, la volatilidad de los tipos de interés a largo plazo a la baja se superpone a la volatilidad del mercado de valores, la disminución de los ingresos de inversión arrastra el crecimiento de los beneficios de las empresas de seguros, reduciendo el índice de seguros.
El seguro de vida se rompe y luego se establece, el punto de inflexión del seguro de propiedad ha llegado. En cuanto a los seguros de vida, las empresas de seguros promueven la reforma de los canales, construyen un equipo de agentes de alta calidad alrededor de la mano de obra básica y la mano de obra calificada, al mismo tiempo, fortalecen el empoderamiento de la Ciencia y la tecnología, llevan a cabo la transformación digital, distribuyen activamente La industria de la salud, el sistema de servicios de productos se está perfeccionando día a día, se espera que la fuerza de trabajo y la capacidad de producción de la Ciencia y la tecnología se liberen plenamente después del final del período de
En cuanto al seguro de propiedad, la reforma general del seguro de automóviles ha durado más de un a ño, los principales seguros de propiedad de las empresas de seguros han logrado resultados notables en el aumento de los costos de control, con una fuerte rentabilidad, se espera que la cuota de mercado aumente aún más; La proporción de seguros no automotores sigue aumentando, y se espera que se convierta en un pilar importante del desarrollo de los seguros de propiedad en el futuro.
En el lado de la inversión, la tasa de interés a largo plazo se mantiene cerca del 2,80% en la actualidad, se prevé que el espacio a la baja sea limitado, 2022q2 se espera que el mercado de capitales se recupere en el marco de la política de crecimiento estable y otros ajustes macroeconómicos, catalizando la recuperación de la Valoración de las acciones de seguros.
Sugerencias de inversión: en la actualidad, la valoración de la industria de seguros se encuentra en un nivel histórico bajo, la valoración estática de las principales empresas de seguros cotizadas en acciones a es aproximadamente de 0,2 × PEV – 0,8 × En el rango de PEV, hay un alto margen de Seguridad. En la actualidad, el sector de los seguros de vida se encuentra en un período crítico de transformación, y se espera que el efecto de la transformación posterior aumente el pasivo. En comparación con el seguro de vida, el seguro de vehículos y el seguro no de vehículos de la industria de seguros inmobiliarios se desarrollan constantemente y tienen una ventaja de costos más destacada. Aunque el lado de los activos está bajo presión a corto plazo, se espera que el lado de la inversión mejore marginalmente con la aplicación de la política de crecimiento macroeconómico estable. Mantener la calificación de compra de la placa de seguros.
A corto plazo, valoramos más los objetivos relacionados con los seguros de propiedad, recomendamos un aumento constante de la cuota de mercado de los seguros de automóviles, una mejora significativa de los beneficios de suscripción y un mayor nivel de mantenimiento de la tasa de dividendos de los seguros de propiedad de China (2328.hk); Los agentes recomendados reforman el AIA (1299.hk) que lidera a otras compañías de seguros.
En el nivel actual de valoración también se puede prestar atención a los beneficios del aumento del sector inmobiliario, as í como a la recuperación posterior de las tasas de interés previstas para el seguro de vida. Se sugiere que se preste atención a la puesta en marcha del “Plan de larga distancia” y que se aumente la cantidad y la calidad de la mano de obra básica ( China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) .sh / 2601.hk); El equipo de agentes es excelente para mejorar la educación, el negocio, la inversión, el sistema de control de riesgos es más completo China Life Insurance Company Limited(601628) ( China Life Insurance Company Limited(601628) .sh / 2628.hk); El negocio de seguros inmobiliarios ocupa un lugar destacado en la industria y la reforma del negocio de seguros personales se profundiza continuamente. Promover activamente el empoderamiento de la Ciencia y la tecnología y desplegar la estrategia de desarrollo de la unidad de doble rueda “Canal + producto” ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .sh / 2318.hk); Distribución vigorosa de la gestión de la riqueza y la industria de la salud, fortalecimiento de la capacidad de innovación y creación de una ventaja competitiva básica New China Life Insurance Company Ltd(601336) ( New China Life Insurance Company Ltd(601336) .sh, 1336.hk); La inversión en I + D sigue aumentando y la eficiencia de las operaciones de liquidación de reclamaciones sigue aumentando en zhongan Online (6060.hk).
Consejos de riesgo: los ingresos por primas no son lo que se esperaba; La situación epidémica se repite a gran escala; Los efectos de la epidemia en el seguro y la conciencia sanitaria de los residentes no son tan esperados. Los tipos de interés bajaron más de lo esperado; Cambios en las políticas de las autoridades reguladoras; Cambios en la gestión de las empresas de seguros.
