Evento: el 31 de mayo de 2022, la bolsa de Shanghai y Shenzhen formuló y publicó la “Guía de operaciones no. 3 de la oferta pública de fondos de inversión en infraestructura de valores – nuevos proyectos de infraestructura adquiridos (para su aplicación experimental)”.
Se publicaron oficialmente las normas para la ampliación de las reit de infraestructura y se elaboraron directrices operacionales para mejorar las medidas preferenciales. El 15 de abril de 2022, las directrices para los nuevos proyectos de infraestructura adquiridos (proyecto de solicitud de comentarios) comenzaron a consultarse públicamente. Los documentos publicados oficialmente en general continúan los requisitos del proyecto de solicitud de opiniones: 1) condiciones de acceso: en general, el mismo que el primer lanzamiento, el tipo de proyecto de compra y el tipo actual de básicamente el mismo; Después de 12 meses de funcionamiento de la reit original, el período de ampliación de la oferta es estable y en buen estado de funcionamiento. Fuentes de fondos: ingresos retenidos, préstamos externos o recaudación de fondos, etc. Procedimientos de aplicación: resolución del Administrador del Fondo – Aplicación de los procedimientos de registro de cambios de la c
La Oficina del Estado ha pedido que se revitalicen los activos existentes y se amplíe la inversión efectiva, y se espera que reits entre en la vía rápida del desarrollo. El 25 de mayo, la Oficina del Estado publicó el “dictamen sobre la revitalización de los activos existentes y la ampliación de la inversión efectiva”, en el que se pedía que se centrara la atención en las instalaciones municipales, la protección del medio ambiente ecológico y otras esferas prioritarias, y que se ampliara la inversión efectiva mediante la Promoción de las reits de infraestructura (aumento de la eficiencia de la auditoría recomendada, determinación flexible de las normas de auditoría, perfeccionamiento del mecanismo de ampliación de la oferta, promoción de la legislación pertinente), la app, la fusión y la reorganización, etc.
La expansión de reits contribuye a un crecimiento económico estable, y se espera que los activos de desechos sólidos de los servicios de abastecimiento de agua se beneficien preferentemente de la revalorización. A nivel macroeconómico, la ampliación de la oferta es la principal forma de aumentar la escala de reits. La introducción de las normas de ampliación de la oferta en China es beneficiosa para que los operadores de alta calidad que cotizan en bolsa adquieran activos mediante la emisión de acciones adicionales basadas en el mecanismo de mercado, formen un círculo virtuoso de inversión y financiación y promuevan el objetivo de un crecimiento económico estable. A nivel microeconómico, el primer grupo de países ricos que cotizan en bolsa de la iniciativa Agua reit y China Aviation shougang biomass reit estará en funcionamiento durante 12 meses, la ampliación de los requisitos de adquisición de nuevos proyectos y el tipo original es coherente, el agua y los proyectos de residuos sólidos se espera que se beneficien prioritariamente. La colocación de los proyectos en reits es beneficiosa para el capital inicial, la aceleración de la inversión en nuevos proyectos y la adquisición de existencias, mientras que la preferencia de reits por los activos operativos de alta calidad impulsa la revalorización de los activos con altos dividendos y un alto crecimiento. Desde su creación hasta la fecha (2022 / 6 / 2), la biomasa reit ha aumentado un 38% y un 28%, respectivamente, y la tasa de prima es del 37% y el 43%, respectivamente. La valoración de Pb del proyecto reit de agua fue de 1,37, superior a la del operador original Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008) PB (LF) 1,30, y el nivel de valoración del flujo de caja asignado al proyecto de agua fue de Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008) 2 veces La expansión de reits impulsará la revalorización de activos operativos de alta calidad con altos dividendos y crecimiento.
Sugerencias de inversión: crecimiento constante de la infraestructura + apoyo a las herramientas reits, la infraestructura tradicional se centra en el agua & desechos sólidos placa de crecimiento estable: 1) Agua: recomendar [ Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) ] plataforma de servicios públicos integrados, compromiso 2022 – 2023, la proporción de dividendos en efectivo ≥ 50%, la tasa de dividendos 6,21% (2022 / 6 / 2), con margen de Seguridad; China Water Affairs. Incineración de residuos: recomiende [Everbright Environment] el reembolso de la subvención de existencias y la superposición de su propio ciclo de desarrollo, la mejora del flujo de caja y la regresión del valor, la tasa de dividendos del 7,20% (2022 / 6 / 2); [ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ] [ Grandblue Environment Co.Ltd(600323) ]]. El valor del gasoducto es prominente, se recomienda prestar atención a [ Top Resource Conservation & Environment Corp(300332) ]. New Infrastructure focuses on renewable resources – Hydrogen Energy – New Energy Plate: 1) Renewable Resources: recommended Resources for Hazardous Wastes [ Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) ]; Recuperación de baterías eléctricas [ Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) ]; Plásticos reciclados [ Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) ] [ Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) ]; El número de personas que controlan las lías de vino se incrementará en 110 millones. Energía del hidrógeno: se recomienda la producción de hidrógeno aguas arriba [ Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) ]; New Energy: recommended Solid Waste + lithium Electric New Material [ Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ].
Consejos de riesgo: el progreso de la política no es lo esperado, la construcción del proyecto no es lo esperado, la solicitud de ampliación no es lo esperado
