Mercado de la semana pasada
Industria de Defensa Nacional (shenwan) ÍNDICE (+ 4,57%), Industria (shenwan) Clasificación (6 / 31); El índice compuesto de Shanghai (+ 2,08%), el índice compuesto de Shenzhen (+ 3,88%), el índice de GEM (+ 2,21%). Los cinco primeros aumentos fueron: Harbin Xinguang Optic-Electronics Technology Co.Ltd(688011) (+ 28,67%), Costar Group Co.Ltd(002189) (+ 26,48%), Sichuan Tianwei Electronic Co.Ltd(688511) (+ 23,09%), Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) (+ 20,49%), Beijing Tongyizhong New Material Technology Corporation(688722) (+ 19,57%); Top 5 decline: Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) (- 4,03%), St New Research (- 2,75%), 0 Wedge Industrial Co.Ltd(000534) (- 1,65%), Chengdu Spaceon Electronics Co.Ltd(002935) (- 1,62%), Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) (- 0,79%).
Acontecimientos y anuncios importantes
El 30 de mayo, la empresa firmó un acuerdo de cooperación estratégica con la Universidad de tecnología de satélites, decidió establecer una relación de cooperación estratégica y aprovechar sus respectivas ventajas en capital, industria, tecnología, recursos y productos de mercado para desarrollar el mercado espacial comercial, promover el rápido desarrollo de la industria de fabricación de satélites y mejorar aún más la competitividad innovadora en el sector de las piezas de repuesto espaciales.
El 30 de mayo, Qinhuangdao Tianqin Equipment Manufacturing Co.Ltd(300922) \
El 1 de junio, con el fin de centrarse en el negocio principal, la empresa puso fin al plan de aumento de capital de alquiler de Xiamen Airways y acordó que Zhuhai Airways, una subsidiaria de propiedad total de la empresa, transfiriera el 1.0989% de su participación en el alquiler de Xiamen Airways a la OMC por 15,51 millones de yuan.
El 2 de junio, Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) \ \
El 31 de mayo, el extintor de incendios de nueva configuración “kunlong” ag600, un gran avión anfibio de lucha contra incendios y rescate submarino desarrollado por la industria de la aviación, voló por primera vez en Zhuhai, Provincia de Guangdong. Ag600 Aircraft es un importante equipo de aviación desarrollado para satisfacer las necesidades urgentes del sistema de rescate de emergencia de China y el sistema nacional de prevención y control de desastres naturales. Ag600 Aircraft es el primer avión especial a gran escala desarrollado de acuerdo con las normas de aeronavegabilidad civil en China, y es uno de los tres grandes aviones de fabricación nacional que transportan 20 grandes aviones de transporte y C919 grandes aviones de pasajeros.
El 1 de junio, la industria de armas celebró una reunión del Grupo Directivo sobre la profundización general de la reform a, en la que se subrayó la necesidad de definir claramente los objetivos de las tareas de los tres nodos. A finales de junio se completará la reforma de las cuentas de operaciones trienales; A finales de septiembre se alcanzará plenamente el objetivo trienal de eficacia de la reforma; La reforma trienal concluirá plenamente antes de finales de año. El 2 de junio, China lanzó con éxito el Grupo 01 de satélites de la constelación Geely en órbita con el vehículo de lanzamiento Long March II C en el Centro de lanzamiento de satélites Xichang, y nueve satélites entraron en órbita con éxito.
Propuestas de inversión
Perspectiva básica
Recientemente, los índices han sido ajustados uno tras otro, contamos y calculamos la escala total de los productos del Fondo de seguimiento de más de 3.000 millones de yuan en el ajuste de la posición del índice, los cinco primeros de la entrada neta de este ajuste de la posición son: China Cssc Holdings Limited(600150) (+ 931 millones de yuan), Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) (+ 5776 millones de yuan), Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) (+ 477 millones de yuan), 0062525 \ (+ 3886 millones de yuan), Shenzhen Zhongjin Lingnan Nonfemet Co.Ltd(000060) 6066 ( 357millones de yuan; Las cinco principales salidas netas fueron: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) (- 2.618 millones de yuan), 0 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) (- 961 millones de yuan), Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) (- 522 millones de yuan), Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) (- 491 millones de yuan), China Shipbuilding Industry Company Limited(601989) (- 151 millones de yuan).
Los ajustes de los índices entraron en vigor el 13 de junio. Los ajustes de los productos de los fondos que siguen los índices se concentran alrededor de la fecha de entrada en vigor.
Desde que la placa de la industria militar se recuperó el 27 de abril (+ 29%), las estadísticas aumentaron las 20 principales acciones, el aumento se concentró básicamente en las pequeñas empresas de valor de mercado, as í como en la parte superior de la industria militar, incluidos los materiales de la industria militar, la electrónica de la industria militar, el procesamiento de piezas de repuesto y algunas empresas de subsistemas, mientras que los materiales de la industria militar se recuperaron más en aleaciones de alta temperatura, el conflicto ruso – ucraniano, el aumento de los precios del níquel, las empresas de superaleaciones emocionales, con la estabilidad de los precios del níquel, PPI, La contracción de la diferencia del IPC y el debilitamiento de los beneficios relacionados, estas empresas de superaleación rebotan más ampliamente, como Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , etc.
Desde su punto más bajo el 27 de abril, la industria militar ha aumentado un 29%, el tercero en rango (después de los automóviles y el equipo eléctrico). Aunque el alcance del rebote no es pequeño, pero nuestra opinión actual sigue siendo: a corto plazo, junio sigue siendo la industria militar más ventana; A medio y largo plazo, el crecimiento de la industria militar y la valoración actual coinciden plenamente, la certeza del crecimiento y la sostenibilidad tienen una escasez encomiable, manteniendo el optimismo a largo plazo.
Las principales razones son las siguientes:
En los tres años transcurridos desde la reforma de las empresas estatales, la Comisión de activos de propiedad estatal (Sasac) y los grupos de la industria militar han expresado sus opiniones y se espera que las medidas pertinentes sigan acelerándose;
Bajo el aumento de la presión a la baja de la economía, la industria militar como “industria inmune”, la cadena industrial es relativamente cerrada, la demanda y la oferta se ven menos afectadas, la certeza del crecimiento y la ventaja comparativa de la sostenibilidad son particularmente prominentes, después de que el primer informe trimestral se materialice, su confianza se mejora aún más;
Recompra, aumento de la participación, incentivos de capital, etc.
“La nueva mitad del ejército” lidera el reciente aumento, la placa de crecimiento vuelve a la visión del mercado, la preferencia por el riesgo está aumentando;
La mayor disminución de la industria militar desde principios de año fue de más del 40%, y del 20 al 26 de abril disminuyó un 18%, lo que dio lugar a una mayor liberación del pánico.
La valoración se encuentra en la posición del 4% desde 2014, Peg cerca de 1, subestimando la ausencia de burbujas;
En el período de vacío de rendimiento de junio, todavía hay un apoyo emocional que no puede ser falsificado, y entrar en la temporada de periódicos chinos es fácil generar dudas y preocupaciones sobre la realización continua.
China Avionics Systems Co.Ltd(600372) and Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) \ on
En cuanto a las opciones de inversión a corto plazo, creemos que se centran principalmente en dos categorías:
Reform expectation category, for the Military Industry Group under the Capital Operation expectation Listed Companies, recently active is This type, but substantive Program and rhythm is difficult to master, more Thematic opportunities;
El caballo blanco de la industria, más fondos recientemente para la industria militar tiene la demanda de asignación, obviamente aquellos que tienen la posición estable, la lógica suave, la orientación optimista, el rendimiento ha sido realizado acciones individuales, más de acuerdo con la preferencia estética de la mayoría de los fondos, se convierten en su variedad de asignación; En la situación actual de un aumento continuo del calor de la reforma, el exceso de rendimiento de este tipo de objetivos no es obvio, pero hay espacio para mirar hacia abajo y hacia arriba.
1. La reforma de las empresas estatales se está llevando a cabo en los próximos tres años y se está convirtiendo en una lógica importante para la industria militar.
La reforma (titulización de activos, inyección de activos, Reform a de instituciones, reforma de la propiedad mixta, participación de los empleados, incentivos de capital, etc.) puede mejorar o esperar mejorar la calidad de los activos y la rentabilidad de las empresas militares que cotizan en bolsa), que fue una de las lógicas importantes de La industria militar y un factor importante para apoyar una mayor valoración de la industria militar en el pasado. Durante mucho tiempo, el mercado de capitales ha estado lleno de expectativas para la reestructuración de los activos de la industria militar, y la inyección de activos se ha convertido en una lógica importante para el lanzamiento de varios mercados en la historia. Y con la reforma de las empresas estatales en los próximos tres a ños de Acción para terminar (Sasac Secretario General Peng Huagang dijo el año pasado, Sasac luchará resueltamente para ganar la reforma de las empresas estatales en los tres años de acción ofensiva, 2022 “71” antes de la conclusión básica), la reforma o se ha convertido en una lógica importante de la industria militar.
Recientemente, la SASAC publicó el “Plan de trabajo para mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa controladas por el Gobierno central” y propuso que se promoviera la construcción de plataformas de cotización clasificadas para formar un patrón de desarrollo escalonado. Las empresas del Grupo Central de empresas deben coordinar el trabajo de las empresas filiales que cotizan en bolsa, establecer un mecanismo de evaluación de la investigación sobre la necesidad, viabilidad y modo de cotización de los recursos conexos, orientar a las empresas filiales a establecer una idea correcta, aclarar que la cotización en bolsa es un medio de Reform A y desarrollo en lugar de un objetivo, y evitar la búsqueda ciega de una cotización separada. El apoyo a las empresas clave incluidas en el proyecto piloto de reforma y el proyecto especial de reforma, as í como a las empresas que cotizan en bolsa en la cadena industrial, los eslabones clave de la cadena de suministro y los sectores de gama media y alta a los niveles correspondientes del mercado de capitales, puede inyectarse en la plataforma existente de las empresas que cotizan en bolsa y, si es necesario, puede cotizar por separado. Las empresas que cotizan en bolsa que planean dividir las empresas subsidiarias que cotizan en bolsa deben demostrar plenamente que el apoyo es propicio para racionalizar la estructura empresarial, destacar las principales ventajas de la industria, optimizar la distribución de la industria y promover la realización del valor de las empresas subsidiarias que cotizan en bolsa.
Weng jieming, miembro del Comité del partido y Director Adjunto de la SASAC del Consejo de Estado, dijo en la reunión especial sobre la promoción de la reforma de las empresas estatales que cotizan en bolsa y el modelo de Acción de tres años para la reforma de las empresas estatales:
Para seguir aumentando la inyección de activos de alta calidad en las empresas que cotizan en bolsa, las empresas del Grupo deben ordenar sistemáticamente los recursos no cotizados y los recursos cotizados y, en combinación con la realidad, inyectar gradualmente los activos de alta calidad no cotizados existentes en las empresas que cotizan en bolsa de manera planificada, y también pueden cotizar por separado si es necesario;
Explorar de manera segura la lista separada de las empresas que cotizan en bolsa de varias placas que cumplen los requisitos, apoyar la lista separada de las empresas subsidiarias que ayudan a racionalizar la estructura empresarial, destacar las ventajas de la industria principal, optimizar la distribución de la industria y promover la realización del valor;
Revitalizar o salir de la Plataforma de listado ineficiente.
Al mismo tiempo, la Ciencia y la tecnología espaciales, el Grupo de buques de China, la industria electrónica China, la industria de armas, etc. también se han celebrado recientemente reuniones relacionadas con la acción de reforma de las empresas estatales de tres años, la acción de reforma de las empresas estatales de tres años está a la vuelta de la esquina, las empresas centrales de la industria militar siguen siendo más grandes y mejores, haciendo bien y más fuertes, se espera que las medidas de reforma pertinentes se introduzcan intensamente en el año, se espera que las operaciones de capital de las empresas centrales de la industria militar aumenten.
En junio de 2020, la 14ª reunión de la Comisión Central para la profundización general de la reforma examinó y aprobó el “Plan de acción trienal para la reforma de las empresas estatales (2020 – 2022)”. La acción trienal para la reforma de las empresas estatales es 2020 – 2022, y la aplicación trienal del sistema de Políticas “1 + n” para la reforma de las empresas estatales y los planos de construcción específicos para el diseño de la planta superior. El objetivo de la reforma trienal de las empresas estatales es que las empresas estatales se conviertan en el cuerpo principal del mercado con competencias básicas, desempeñen un papel más importante en la orientación de la innovación, desempeñen un papel rector en la mejora del nivel de la cadena de suministro de la cadena industrial, desempeñen un papel de seguridad especial En la protección de los medios de vida de la sociedad y respondan a los principales desafíos, y desempeñen un papel fundamental en el mantenimiento de la seguridad económica nacional. Sasac luchará resueltamente para ganar la reforma de las empresas estatales en tres años de campaña para asegurar que 2022 “el 1 de julio” se complete básicamente.
La importancia y el objetivo del plan de Acción de tres años para la reforma de las empresas estatales mencionadas anteriormente se ajustan en gran medida a las características comunes de las diez empresas centrales de la industria militar en el 14º plan quinquenal, lo que demuestra plenamente la estrecha relación entre el 14º plan quinquenal de las empresas centrales de la industria militar y la reforma de las empresas estatales en los tres años.
El plan de acción trienal para la reforma de las empresas estatales acelerará el progreso de las cuatro dimensiones de la reforma de las empresas centrales y, a continuación, guiará a las diez empresas centrales de la industria militar a lograr un desarrollo más grande y más fuerte, un mejor desempeño y un desarrollo de alta calidad en el 14º plan quinquenal.
La dimensión empresarial orienta el desarrollo de las empresas militares, tanto en términos de crecimiento racional como de mejora constante de la calidad;
La dimensión empresarial impulsa a las empresas militares centrales a seguir centrándose en la industria principal y, al mismo tiempo, a optimizar y mejorar la industria;
Se espera que la dimensión de gestión impulse a las empresas militares centrales a estimular la innovación y mejorar la competitividad tecnológica básica;
Se espera que la dimensión orientada al mercado haga pleno uso de la función del mercado de capitales, mejore la capacidad de lucha contra los riesgos y mantenga el valor de los activos estatales.
2022 es el último año de Acción de tres años de reforma de las empresas estatales, también será el año decisivo, esperamos que el proceso de reforma de las empresas estatales se acelere aún más, 2022 se espera que sea el primer año de cosecha del plan de Acción de reforma de tres años de las empresas estatales, el impacto positivo se extenderá a los próximos cuatro años del “14º plan quinquenal”. En el lado de la oferta, se espera que el alto nivel de desarrollo de la “calidad” y la “cantidad” del Centro de la industria militar se mantengan y se materialicen en el desempeño de las empresas del Centro de la industria militar.
2. Los aviones grandes están ansiosos por salir, y los aviones civiles son la “segunda curva” del desarrollo de la industria militar.
China Eastern Airlines planea introducir cuatro nuevos C919 y el primer C919 que se entregará a los primeros usuarios, la primera prueba de vuelo se completó con éxito, lo que indica que los grandes aviones nacionales están ansiosos por salir, afectados por esto, Hunan Boyun New Materials Co.Ltd(002297) , Henan Tong-Da Cable Co.Ltd(002560) Como siempre hemos subrayado, los aviones civiles son la barra de relés y la “segunda curva” del desarrollo de la industria militar, el futuro lote de aterrizaje C919 traerá nuevos aumentos de rendimiento para las empresas de apoyo a la aviación relacionadas con la industria militar.
En 2021, Comac publicó el informe anual de previsiones de mercado de Comac (2021 – 2040), que espera recibir 9.084 aviones de pasajeros de más de 50 asientos por valor de 1,4 billones de dólares en los próximos 20 años. Entre ellos, 953 aviones regionales turbofán de 50 asientos o más, 6.295 aviones de un solo canal de 120 asientos o más y 1.836 aviones de dos canales de 250 asientos o más. Para 2040, China tendrá una flota de 9.957 aviones, lo que representa el 22% de la flota mundial de aviones de pasajeros, convirtiéndose en el mayor mercado aéreo único del mundo.
Creemos que las oportunidades de inversión a largo plazo en el campo de la aviación civil en el futuro se encuentran en el campo de la localización y la promoción de un mayor espacio, como el procesamiento de gama alta, el sistema de energía, el sistema a éreo, etc. mediante la absorción y transformación de la tecnología avanzada extranjera ① La estructura del cuerpo todavía está dominada por la planta principal de la industria de la aviación, los beneficios a corto y mediano plazo son relativamente directos. Por ejemplo, Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) \ \ 35
El sistema de motores se basa principalmente en el Grupo de desarrollo de la aviación, por ejemplo, China Aviation Development Corporation, West Airlines, Beijing Aviation Materials Research Institute, etc. Con el desarrollo continuo y el aterrizaje gradual de dos unidades especiales, la sustitución de la producción nacional se enfrenta a un período de oportunidad histórica, y el espacio de mercado de cada eslabón de la cadena industrial es amplio;
El sistema aerotransportado se basará en la empresa de sistemas aerotransportados de la industria de la aviación y en los institutos de la Academia China de energía eléctrica para avanzar gradualmente en la localización, de acuerdo con la clasificación específica del sistema de desarrollo, compartir el dividendo industrial del desarrollo de aeronaves civiles;
Las empresas privadas con ventajas tecnológicas también merecen atención. Junto con la mejora gradual de la localización, sin duda cultivará un grupo de empresas privadas destacadas para ayudar al desarrollo general de la industria manufacturera China de gama alta. Y R & D independiente, junto con el crecimiento y el crecimiento de la industria nacional de aviones grandes, en estos campos China nacerá un grupo de empresas excelentes con el nivel internacional avanzado, formará su propia cadena de la industria de aviones civiles, impulsará el desarrollo general de la industria manufacturera China de gama alta, el juicio específico Es el siguiente:
