Resumen del evento:
El 31 de mayo, el Ministerio de Finanzas y la administración tributaria publicaron el anuncio sobre la reducción del impuesto sobre la adquisición de algunos vehículos de pasajeros, en el que se reducía a la mitad el impuesto sobre la adquisición de vehículos de pasajeros de 2,0 litros o menos con un precio unitario no superior a 300000 Yuan entre el 1 de junio de 2022 y el 31 de diciembre de 2022.
Al mismo tiempo, el Ministerio de Industria y tecnología de la información, el Ministerio de Agricultura y zonas rurales, el Ministerio de Comercio y la Administración Nacional de energía decidieron organizar conjuntamente una nueva ronda de actividades de vehículos de nueva energía en las zonas rurales.
Análisis y juicio:
Mayor aumento de la cobertura de lo esperado
Esta vez para 2.0l e inferior y no más de 300000 vehículos de pasajeros, la cobertura de la política es más amplia. En las últimas rondas de estímulo de los vehículos se han subvencionado vehículos de pasajeros de 1,6 l o menos, a saber:
En 2009 (5%) – 2010 (7,5%), el impuesto sobre las compras preferencial, superpuesto con el coche al campo, el viejo por el nuevo, el viejo coche desguazado por adelantado la política de subsidios;
De octubre de 2015 a 2016 (5%), 2017 (7,5%) incentivos fiscales para la compra, junto con la política de subvenciones para el desguace temprano de vehículos antiguos.
Cubre más del 90% de los vehículos de combustible y se espera que tire de 2 millones de vehículos durante todo el año. Según los datos del seguro de Shanghái en 2021, 16,95 millones de vehículos de pasajeros con combustible cubierto de 2,0 l o menos, y 16 millones de vehículos de pasajeros con combustible cubierto de 2,0 l o menos, que representan el 92% de los vehículos de pasajeros con combustible y el 79% de las ventas totales de vehículos de pasajeros con combustible cubierto de 2,0 l o menos, se calculan sobre la base de la distribución de precios. Esperamos que esta política impulse las ventas anuales de 1,5 – 2,5 millones de vehículos, a 2 millones de vehículos centrales, las ventas anuales de vehículos de pasajeros se espera que superen los 23 millones, año tras año + 10%, Q3 – q4 se espera que las ventas al por mayor de + 25% y + 20%, respectivamente.
Empresa conjunta independiente
La cobertura de la política supera las expectativas, la empresa conjunta y el combustible de gama alta independiente para la política supera las expectativas del segmento de mercado: 1,6 – 2,0l el nuevo mercado corresponde principalmente al mercado de combustible de 200 – 300000 Yuan, que abarca la mayoría de las empresas conjuntas y los vehículos de gama alta independientes. Desde el punto de vista de la estructura de cada empresa de automóviles, las ventas de vehículos de pasajeros de 2,0l e inferior representaron la mayor proporción de las ventas totales de automóviles en 2021, respectivamente: Geely (95%), Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) (90%), Great Wall Motor Company Limited(601633) (87%), de las cuales 1,6l (excluido) – 2,0l (incluido) representó la mayor proporción: Geely (39%), Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) (32%) y Saic Motor Corporation Limited(600104) (22%).
Se espera que el mercado de reemplazo se libere aún más. China tiene una gran demand a de reemplazo de vehículos al final de su vida útil potencial. En combinación con nuestro cálculo, se espera que la cantidad de vehículos al final de su vida útil en China alcance los 9,03 millones en 2025, lo que corresponde a un CAGR del 23% en 2021 – 2025. Esta reducción del impuesto de compra en el objetivo de la descarga y el precio de la exploración en gran medida, juzgamos que promoverá 200 – 300000 yuan para reemplazar el aumento del mercado dominante. Se espera que las principales marcas conjuntas japonesas y alemanas se beneficien; En cuanto a la autonomía, los tanques Great Wall, Faw Red Flag y Geely link están más dispuestos en la gama alta y se espera que se beneficien aún más de la flexibilidad del mercado de reemplazo.
Combustible para nuevas fuentes de energía y renovación de la energía
La nueva política energética se introdujo simultáneamente, el Ministerio de Industria y tecnología de la información alentó a todas las partes a introducir nuevas políticas de apoyo a los vehículos energéticos en las zonas rurales. La propia nueva energía goza de exención del impuesto sobre las adquisiciones, y las políticas promulgadas orientan principalmente a los gobiernos locales a aumentar las subvenciones para la compra de nuevas fuentes de energía. According to the Ministry of Industry and Information, New Energy vehicles will be in Shanxi, Jilin, Jiangsu, Zhejiang, Henan and other places, choose 34 – line Cities, Counties and districts to hold a number of special Courses, Tours, Enterprises activities, and encourage more New Energy vehicles to go to the country Support Policies.
Los turismos de nueva energía tienen un amplio espacio en el mercado de hundimiento. En 2021, la proporción de ventas de vehículos de pasajeros en las ciudades de China de tercera línea e inferior fue del 44%, mientras que la proporción del mercado de vehículos de pasajeros de nueva energía fue de sólo el 32%. Se espera que los vehículos de nueva energía vayan a las zonas rurales para acelerar la penetración de nuevas fuentes de energía en el mercado hundido y promover aún más el volumen total. Se espera que las ventas de vehículos de pasajeros de nueva energía superen los 5,3 millones de unidades en todo el año.
Recomendaciones de inversión:
La cobertura de la política superó las expectativas, se espera que la autonomía se beneficie plenamente, y se espera que las empresas conjuntas autónomas y convencionales con una mayor distribución de gama alta se beneficien aún más de la flexibilidad del mercado de sustitución. Se recomienda [ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625)
La inteligencia eléctrica remodela el orden de la industria, invierte los fundamentos + cataliza el nuevo punto fijo, ve firmemente más piezas de automóviles. A corto plazo, el aumento de la cantidad + el aumento de la cuota de resonancia impulsan el aumento de los ingresos, la superposición de las materias primas, el tipo de cambio, el transporte marítimo y otros factores de supresión de beneficios mitigados, tendrá una mayor flexibilidad del rendimiento, la selección de la cadena industrial inteligente eléctrica + nueva fuerza + líder infravalorado, se recomienda:
1. Incremento eléctrico inteligente: 1) línea principal del núcleo inteligente: optimización de la conducción inteligente – [ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Alta prosperidad ligera: el precio del aluminio se estabiliza, la elasticidad del Rendimiento es grande, superponiendo un gran cambio de fundición, la optimización [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) ], [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ];
2. New Power Industrial Chain: Preferred [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) ], Benefit target [ Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) \ ];
3. Underestimated LEADER: Preferred [ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ];
4. Rebote en la parte inferior: se recomienda prestar atención a la cadena de la industria de la empresa conjunta con más callbacks en la etapa inicial, preferiblemente [ Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) ].
Indicación del riesgo
Escasez de suministro de chips; El control de la epidemia fue inferior a lo esperado; Fluctuación del coste de las materias primas; La recuperación de las ventas fue inferior a lo esperado; La recuperación de la demanda descendente no es tan esperada.
