El 31 de mayo de 2022, el Ministerio de Finanzas y la administración tributaria publicaron el anuncio sobre la reducción del impuesto sobre la adquisición de algunos vehículos de pasajeros, en el que se reducía a la mitad el impuesto sobre la adquisición de vehículos de pasajeros de 2,0 litros o menos con un precio unitario no superior a 300000 Yuan entre El 1 de junio de 2022 y el 31 de diciembre de 2022. La política de reducción del impuesto sobre las compras tiene un amplio margen preferencial (4,4%, hasta 15.000 Yuan) y una amplia cobertura (menos de 300000 yuan por debajo de 2,0 l). Se espera que estimule eficazmente el consumo de automóviles de seguimiento y ayude a las ventas a recuperarse rápidamente. Se espera que el grado de beneficio de la marca de la empresa conjunta sea relativamente alto, y se recomienda Saic Motor Corporation Limited(600104) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) \ , etc.
Principales puntos de vista
La política preferencial del impuesto sobre las adquisiciones superó las expectativas. El 23 de mayo, la reunión ejecutiva del Consejo de Estado propuso una reducción gradual del impuesto sobre la compra de algunos vehículos de pasajeros por valor de unos 60.000 millones de yuan, y el 31 de mayo, el Ministerio de Finanzas y la administración tributaria emitieron el anuncio sobre la reducción del impuesto sobre la compra de algunos vehículos de pasajeros. Según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, la proporción de ventas de vehículos de pasajeros de 2,0l e inferior en 2019 – 2021 fue del 92,8%, 92,3% y 84,5%, respectivamente. La cobertura de la política se amplió de menos de 1,6 l a menos de 2,0 L (no más de 300000 Yuan), superando las expectativas del mercado. Supongamos que el precio medio de los vehículos por debajo de 2,0 L se calcula en 150000 Yuan (IVA excluido), el 10% del impuesto de compra se reduce a la mitad a 75.000 Yuan / vehículo, el margen preferencial es del 4,4%, y el importe máximo de la reducción es de 15.000 Yuan (IVA excluido 300000 Yuan). El alcance y la fuerza de las políticas preferenciales superan las expectativas, y no se ha establecido claramente el límite máximo de las preferencias totales, se espera que estimule eficazmente el consumo de automóviles de seguimiento para ayudar a la rápida recuperación de las ventas.
Las políticas preferenciales anteriores del impuesto sobre las adquisiciones han tenido mejores resultados. La política de reducción del impuesto sobre la compra de automóviles de pasajeros de China se ha aplicado con éxito dos veces, lo que ha dado lugar a un efecto estimulante inmediato. Los datos de la Asociación China de automóviles muestran que las ventas totales de vehículos de pasajeros aumentaron 3.576000 (+ 52,9%), 3.427000 (+ 33,2%), las ventas de 1,6 l e inferior aumentaron 2.976000 (+ 71,0%) y 2.292000 (+ 32,0%), respectivamente; De 2015q4 a 2016 y 2017, 1,6l y menos vehículos de pasajeros fueron exentos del impuesto de compra en un 5%, 2,5% respectivamente. Los datos de la Asociación China de automóviles muestran que las ventas totales de vehículos de pasajeros aumentaron en 1.446000 (+ 7,3%), 3.231000 (+ 15,3%), 341000 (+ 1,4%), 1,6l y menos aumentaron en 1.326000 (+ 10,1%), 3.499000 (+ 21,1%) y – 497000 (- 2,8%). A partir de los dos resultados anteriores, la reducción del impuesto de compra puede estimular eficazmente el crecimiento de las ventas de automóviles, pero con la ampliación de la base, el efecto se ha debilitado. Teniendo en cuenta el alcance más amplio de la reducción del impuesto sobre las adquisiciones, y el cierre de la producción y las ventas a corto plazo de algunas empresas de automóviles en Changchun y Shanghai de marzo a mayo, se prevé que la reducción del impuesto sobre las adquisiciones tendrá un mejor efecto estimulante y que las ventas anuales de automóviles de pasajeros aumentarán.
Se espera que las marcas conjuntas se beneficien aún más. Según los datos de la Asociación de pasajeros, en 2021 se vendieron 17,72 millones de vehículos de combustible por debajo de 2,0 L, de los cuales 2,77 millones, 8,61 millones y 6,34 millones se vendieron por separado, lo que representa el 15,6%, el 48,6% y el 35,8%, respectivamente. Esta política preferencial para no más de 300000 vehículos de pasajeros de 2,0 litros o menos, cubre algunos coches de lujo, la mayoría de las empresas conjuntas y marcas independientes. Teniendo en cuenta las emisiones y los precios, se espera que las marcas conjuntas se beneficien aún más. Recommended Saic Motor Corporation Limited(600104) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Focus on Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) . Además, se espera que la industria de los vehículos de pasajeros se recupere rápidamente, y las empresas de piezas de repuesto se beneficiarán en su conjunto.
Propuestas de inversión
Vehículo completo: Se espera que las ventas de automóviles de pasajeros se recuperen rápidamente, se recomienda Great Wall Motor Company Limited(601633) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) \ , atención Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) . Se espera que los vehículos comerciales se recuperen gradualmente de las características de los camiones pesados y los camiones ligeros, prestando atención a Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) , etc.
Piezas de repuesto: el desarrollo a largo plazo de la empresa de alta calidad, la propuesta de diseño de la actualización del producto, el desarrollo del cliente y la valoración de las acciones de reparación, recomendar Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) , etc.
Nueva energía: Se espera que las ventas de automóviles de nueva energía continúen en 2022, lo que dará lugar a un alto crecimiento. Se recomienda que el líder chino Byd Company Limited(002594) \ \ \
Smart Network Connection: Adams and smart Cabin Rapid penetration, Huawei Xiaomi and other accelerated Industry Development. Recommended Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) \ \ \
Principales riesgos
Las ventas de automóviles no están a la altura de las expectativas; Escasez de materias primas y aumento de los precios; Reducción sustancial de los precios de los productos.
