Puntos de inversión
Esta semana (2022.5.21 – 2022.5.27, lo mismo a continuación): la placa de bienes raíces (SW) aumentó y cayó – 3.39 por ciento, en el mismo período, Shanghai y Shenzhen 300, el índice Wande All – a aumentó y cayó respectivamente – 1.87 por ciento, – 1.21 por ciento, el rendimiento excesivo fue – 1.52 por ciento, – 2.18 por ciento.
Fundamentos inmobiliarios y datos de alta frecuencia: (1) mercado inmobiliario: Esta semana 60 nuevas transacciones de viviendas en la zona de 3.493 millones de Ping, anillo + 1,1%, año tras año – 47,3%; En 2022, el volumen de negocios acumulado fue de 74.769 millones de yuan, un – 48,6%; Del 1 de mayo al 27 de mayo de 2022, el volumen de negocios acumulado fue de 12.030000 Yuan, un 54,9% año tras año; 20 City Secondary Housing Transaction Area 1238 million Flats, Round ratio + 0.9%, on – 41.6%; En 2022, el volumen de negocios acumulado fue de 22.223 millones de yuan, un – 42,5%; Del 1 de mayo al 27 de mayo de 2022, el volumen de negocios acumulado fue de 4.306000 Yuan, un 34,2% año tras año. El inventario acumulado de 16 casas nuevas fue de 101314.000 unidades, 0,1% y 4,9% respectivamente. El ciclo de desalinización de 16 nuevas viviendas urbanas fue de 17,9 meses, con un cambio de cadena de + 0,5 meses y un cambio de año en año + 9,8 meses. El ciclo de urbanización de la primera línea, la segunda línea y la tercera y cuarta línea fue de 18,9 meses, 16,5 meses y 32,9 meses, respectivamente, y la relación de la ciudad cambió + 1,0 meses, + 0,2 meses y + 0,6 meses respectivamente. Mercado de la tierra: Esta semana (2022.5.23 – 2022.5.29) 100 ciudades suministran la cantidad de tierra – 45,6%, año tras año – 72,2%; El suministro de terrenos para la construcción fue de – 18,1% yoy – 65,3%. 100 City Land Transaction area of Building – 69.9%, Year – on – 89.2%; El precio del piso de la transacción fue de + 171,8%, año tras año – 9,6%, la tasa de prima fue de – 0,7 PCT, año tras año – 13,3 PCT.
Key policy: Central Policy, May 24, the Ministry of Housing and Construction, the Ministry of Finance, The Bank of China Three departments jointly issued the Housing Fund stage Support Policy. Las empresas pueden solicitar la suspensión del pago del Fondo de previsión de la vivienda. Los depositantes que no puedan reembolsar normalmente el préstamo no se ocuparán del retraso. Puede aumentar el Fondo de previsión de la vivienda para retirar la cuota de alquiler; En cuanto a las políticas locales, el 24 de mayo, Xiamen relajó las restricciones a la compra, redujo el umbral de compra de viviendas para las familias con muchos hijos y los hogares no registrados, lo que demuestra objetivamente que la actual política de ciudades fuertes y de segunda línea sigue relajando la orientación, y las políticas locales para aumentar aún más las expectativas; El 26 de mayo, el mercado de comercio de tierras de Shanghái publicó el calendario de licitación de un lote de parcelas residenciales en 2022, canceló el método de licitación y suspensión de la calificación compuesta, redujo el umbral de calificación y la cantidad de supervisión de los fondos de licitación. En general, esta es otra importante política de relajación del lado de la oferta después de que los reguladores apoyaran explícitamente la financiación de las empresas de vivienda, mejoró en cierta medida el volumen de Negocios de los fondos de las empresas de vivienda, las dificultades de flujo de caja y aumentó la confianza de los residentes en la entrega de viviendas rápidas por las empresas de vivienda. El buen funcionamiento normal de las empresas inmobiliarias. En cuanto a la dinámica de la relajación de la política, esta semana se publicó un caso de política de relajación en la primera línea (1 caso de restricción de la compra), 7 casos de política de relajación en la segunda línea (6 casos de restricción de la compra, 1 caso de reducción de la tasa de pago inicial), 9 casos de política de relajación en la tercera y cuarta línea (2 casos de restricción de la compra, 1 caso de restricción de la venta, 6 casos de reducción de la tasa de pago inicial).
Punto de vista de Zhou: desde mayo, el Politburó Central, un grupo y dos reuniones emitieron continuamente señales de relajación de la oferta y la demanda, los reguladores apoyaron claramente la financiación de las empresas inmobiliarias, la ciudad de primera línea de Shanghai redujo el umbral de calificación de la subasta de tierras y la cuota de supervisión de Los fondos de licitación, y varias ciudades fuertes de segunda línea siguieron aumentando la relajación. Aunque la situación epidémica ha obstaculizado la transmisión de la política de relajación, el ciclo de relajación de esta ronda sigue siendo fuerte, el efecto de relajación sigue siendo acumulativo y la dirección de los precios de las acciones sigue aumentando. El pequeño impacto de la epidemia en Chengdu en los últimos seis meses el volumen de negocios mensual de segunda mano aumentó más del 70% año tras año, lo que confirma que el mercado sigue teniendo un fuerte poder adquisitivo. A medida que la situación epidémica se controlaba gradualmente, la política superpuesta aumentaba la relajación y el período de recuperación. A medio y largo plazo, a medida que las empresas de vivienda de riesgo se contraen, las empresas líderes obtienen más oportunidades de integración de recursos. Atención sugerida: 1) desarrollo inmobiliario: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Administración de bienes: New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Nacity Property Service Group Co.Ltd(603506) ; Industria inmobiliaria: Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) .
Consejos de riesgo: la relajación de la política de regulación inmobiliaria no es esperada; La disminución de la industria continúa, las ventas no están a la altura de las expectativas; El riesgo de crédito de la industria sigue propagándose, el deterioro de la liquidez supera las expectativas; La epidemia se repite y se desarrolla más de lo esperado.
