Temas de esta semana:
El 18 de mayo, la SASAC dijo que las empresas del Grupo deben ordenar sistemáticamente los recursos no cotizados y los recursos cotizados, combinando gradualmente los activos de alta calidad no cotizados existentes en las empresas que cotizan en bolsa de manera planificada y, si es necesario, pueden cotizar por separado. Esta semana, tomamos la red eléctrica nacional como punto de partida para ordenar sistemáticamente los activos de su grupo.
Punto de vista básico
National GRID: Heavy Duties of Great country, leader of Energy Revolution
La red eléctrica del Estado se centra en la inversión, la construcción y el funcionamiento de la red eléctrica, que abarca 26 provincias (regiones autónomas y municipios directamente dependientes del Gobierno central) de China, con un alcance de suministro de energía del 88% del territorio nacional y una población de más de 1.100 millones de habitantes, lo que está relacionado con la seguridad energética del Estado y el alma de la economía nacional. Hay 8 empresas que cotizan en bolsa, a saber Nari Technology Co.Ltd(600406) , State Grid Yingda Co.Ltd(600517) , State Grid Information&Communication Co.Ltd(600131) , Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) , Sichuan Mingxing Electric Power Co.Ltd(600101) , Sichuan Xichang Electric Power Co.Ltd(600505) , Leshan Electric Power Co.Ltd(600644) Y Ygsoft Inc(002063) \ .
El compromiso de neutralización del carbono impulsa la rápida expansión de la instalación de energía eólica, y se espera que la inversión de la red eléctrica en el 14º plan quinquenal siga siendo elevada debido a la doble restricción del consumo de energía primaria y las emisiones de carbono. En 2021, la capacidad total instalada de energía eólica y fotovoltaica en La zona de funcionamiento de la red nacional alcanzará 536 millones de kilovatios, con + 19,5% y CAGR 6 = 25,3% año tras año. La capacidad instalada de energía eólica representa el 29% de la capacidad instalada de generación de energía en la zona de operaciones, lo que representa un aumento de 17 PCT en comparación con 2015.
Frente al rápido crecimiento de la energía renovable, la red nacional de energía sigue mejorando la red uhv de China, la planificación de la construcción del proyecto uhv “24 AC 14 direct”, que abarca más de 30.000 kilómetros de líneas, la inversión total se estima en 380000 millones de yuan. Entre ellos, en 2022, la red nacional de energía planea iniciar “10 AC 3 direct” un total de 13 líneas uhv.
La nueva fuente de la red nacional es la Plataforma de activos de almacenamiento bombeado de la red nacional. Se espera que la capacidad instalada de almacenamiento bombeado se cuadruplique en 2030. Frente al aumento de la nueva capacidad instalada de energía y a la inestabilidad de la producción, el almacenamiento bombeado tiene muchas ventajas, como la tecnología madura, La respuesta rápida y flexible, la gran capacidad de una sola máquina y la buena economía, etc., y es la primera opción para el ahorro de energía a gran escala en la actualidad. La Administración Nacional de energía tiene previsto poner en funcionamiento 120 millones de kilovatios de energía de almacenamiento bombeada en 2030, y se espera que la energía de almacenamiento bombeada alcance un período de oro de 10 a ños.
La nueva fuente de la red nacional es la Plataforma de activos de almacenamiento bombeado de la red nacional, que se benefició de la puesta en marcha de las centrales eléctricas de almacenamiento bombeado de Jixi en Anhui y fengning en Hebei en 2021, con ingresos y beneficios de 15.400 y 1.300 millones de yuan, respectivamente + 19% y + 41% año tras año. En 2021, se espera que 15 centrales de bombeo y almacenamiento (20,8 GW) entren en funcionamiento de 2022 a 2025, independientemente de los nuevos proyectos. La red nacional de energía propone el objetivo de funcionamiento de 100 millones de kilovatios de la central eléctrica de bombeo y almacenamiento en 2030, que es casi cuatro veces mayor que la capacidad instalada a finales de 2021 y tiene un amplio espacio de crecimiento.
La energía integrada de la red nacional lidera el desarrollo de un nuevo tipo de almacenamiento de energía en la red nacional. Se espera que la escala instalada aumente más de 30 veces en 2030. La política se ha promulgado con frecuencia, lo que ha dado lugar a un alto aumento de la industria del almacenamiento de energía de nuevo tipo y a la planificación de una nueva capacidad instalada de almacenamiento de energía superior a 30 millones de kilovatios en 2025.
La red nacional de energía integrada lidera el nuevo tipo de almacenamiento de energía en la red nacional de energía. El primer proyecto de almacenamiento de energía en la red nacional de energía se completará en 2020 y la nueva aplicación de almacenamiento de energía se explorará conjuntamente con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En la actualidad, el almacenamiento electroquímico de energía en la zona de funcionamiento de la red eléctrica nacional es de 3 millones de kilovatios, en comparación con el objetivo de instalación de 100 millones de kilovatios en 2030, se espera que el crecimiento de la instalación supere las 30 veces.
Propuestas de inversión
En el contexto de la reforma de las empresas estatales y la transformación de la estructura de la energía eléctrica, la titulización de activos se llevará a cabo con la ayuda de la Plataforma de cotización de Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) . Clasificamos los activos no cotizados de la red nacional de energía eléctrica, como la red eléctrica, el bombeo y el almacenamiento de energía de nuevo tipo. Además de la red eléctrica (debido a sus atributos sociales básicos y a la necesidad de que el Estado controle el poder absoluto), vale la pena esperar la titulización de los activos de bombeo y almacenamiento de energía de nuevo tipo. Se sugiere prestar atención a la Plataforma de la empresa con cotización en bolsa [ Sichuan Mingxing Electric Power Co.Ltd(600101) ] [ Sichuan Xichang Electric Power Co.Ltd(600505) ] [ Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) ]].
Consejos de riesgo: el avance de la política es inferior a la expectativa, la demanda de electricidad no es inferior a la expectativa, el precio de la electricidad se reduce el riesgo, el precio del carbón fluctúa el riesgo, la situación epidémica supera la expectativa se recupera, la competencia de la industria se intensifica, el progreso tecnológico No es anticipativo, etc.
