Sichuan qiaoyuan Gas Co., Ltd.
Oferta pública inicial y cotización en GEM
Anuncio especial sobre el riesgo de inversión
Patrocinador (asegurador principal): China Securities Co.Ltd(601066)
De conformidad con las directrices para la Clasificación Industrial de las empresas que cotizan en bolsa (revisadas en 2012) de la Comisión Reguladora de valores de China (en adelante, la Comisión Reguladora de valores de China), Sichuan qiaoyuan Gas Co., Ltd. (en adelante, qiaoyuan stock, emisor o empresa) pertenece a la industria de fabricación de materias primas químicas y productos químicos (c26). El 26 de mayo de 2022 (t – 4), la relación precio – beneficio medio mensual de las materias primas químicas y la fabricación de productos químicos (c26) fue de 19,65 veces. El precio de emisión de 16,91 Yuan / acción correspondiente al emisor en 2021 después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes antes o después de la baja atribuible a los beneficios netos de los accionistas de la empresa matriz, la relación precio – beneficio diluido es 39,00 veces inferior a la relación precio – beneficio estático comparable de las empresas que cotizan en bolsa, que es superior a la “industria de fabricación de materias primas y productos químicos c26” publicada por China Securities Index Co., Ltd. En el último mes, la relación precio – beneficio estático medio es 19,65 veces superior al 98,47%. Existe el riesgo de que la caída de los precios de las acciones de los futuros emisores cause pérdidas a los inversores.
El beneficio neto del emisor disminuyó un 22,86% en 2021 y un 59,14% en enero – marzo de 2022. Los ingresos de explotación aumentaron, pero el beneficio neto disminuyó durante el período mencionado, debido principalmente a la expansión de la capacidad del emisor y al desajuste entre el crecimiento de la demanda de los clientes, la garantía de pérdidas temporales para los clientes principales antes de que se pusiera en funcionamiento la nueva capacidad, el aumento de los préstamos bancarios y los gastos financieros debido a la construcción centralizada del proyecto, En el caso de la insuficiente capacidad de producción, la garantía de suministro de gas de compra conduce a la reducción del margen bruto y otros factores, aunque el emisor está aumentando gradualmente la capacidad de producción, pero se prevé que los factores de influencia de los beneficios netos mencionados anteriormente seguirán teniendo un impacto negativo en el rendimiento de enero a junio de 2022, el emisor espera que los beneficios netos de enero a junio de 2022 disminuyan alrededor del 29,11% en comparación con el mismo per íodo de 2021 al 56,38%. Se invita a los inversores a que comprendan plenamente los factores de riesgo pertinentes de la oferta pública inicial de Sichuan qiaoyuan Gas Co., Ltd. Y a que adopten decisiones prudentes sobre la inversión, como se indica en la Carta de intención del GEM (en adelante, la “Carta de intención del folleto”).
El emisor y el patrocinador (asegurador principal) señalan a los inversores que deben prestar plena atención a los factores de riesgo de la comercialización de los precios de las acciones, saber que las acciones pueden caer por debajo del precio de emisión después de la cotización en bolsa, mejorar la conciencia de los riesgos, fortalecer la idea de inversión de valor, evitar la especulación ciega, estudiar cuidadosamente la racionalidad de la fijación de precios de emisión y tomar decisiones racionales de inversión.
La solicitud del emisor de una oferta pública inicial de acciones ordinarias RMB (acciones a) (en lo sucesivo denominadas “la oferta”) y de cotización en GEM ha sido examinada y aprobada por los miembros del Comité de cotización en GEM de la bolsa de Shenzhen (en lo sucesivo denominada “Shenzhen Stock Exchange”) y ha sido registrada conjuntamente por la Comisión Reguladora de valores de China (c
Tras la negociación entre el emisor y la institución patrocinadora (aseguradora principal) China Securities Co.Ltd(601066) (en lo sucesivo denominada “valores” China Securities Co.Ltd(601066) \ Todas las nuevas acciones se emiten públicamente y los accionistas del emisor no transfieren las acciones antiguas. Las acciones que se emitirán se cotizarán en el GEM de la bolsa de Shenzhen. Los emisores y patrocinadores (aseguradores principales) señalan especialmente a la atención de los inversores lo siguiente:
1. Esta emisión se lleva a cabo mediante la combinación de la colocación dirigida a inversores estratégicos (en lo sucesivo denominada “colocación estratégica”), la colocación de consultas fuera de la red a inversores fuera de la red cualificados (en lo sucesivo denominada “emisión fuera de la red”) y la emisión de precios en línea a inversores públicos sociales (en lo sucesivo denominada “emisión en línea”) que poseen valores de mercado de acciones a no limitadas y recibos de depósito no restringidos en el mercado de Shenzhen.
La organización patrocinadora (el principal asegurador) es responsable de organizar y aplicar la colocación estratégica de esta emisión; La investigación preliminar y la emisión fuera de línea son organizadas e implementadas por el patrocinador (principal asegurador) a través de la plataforma electrónica de emisión fuera de línea de Shenzhen Stock Exchange. La distribución en línea se lleva a cabo a través del sistema de negociación de la bolsa de Shenzhen.
2. Una vez concluida la investigación preliminar, el emisor y la institución patrocinadora (el principal asegurador) eliminarán los resultados preliminares de la investigación que no cumplan los requisitos de cotización de los inversores de conformidad con las normas de exclusión estipuladas en el anuncio de investigación preliminar y promoción de la oferta pública inicial de Sichuan qiaoyuan Gas Co., Ltd. Y cotizarán en el GEM (en lo sucesivo denominado “el anuncio preliminar de investigación y promoción”); Todos los objetos de colocación cuyo precio de compra propuesto sea superior a 21,38 Yuan / Acción (excepto 21,38 Yuan / acción) se eliminarán por consenso. El precio de compra propuesto es de 21,38 Yuan / acción, y la cantidad de suscripción es inferior a 13,6 millones de acciones (excluyendo 13,6 millones de acciones) todos los objetos de colocación eliminados; El precio de suscripción propuesto es de 21,38 Yuan / acción, la cantidad de suscripción es igual a 13,6 millones de acciones, y el tiempo de suscripción es el mismo que el 26 de mayo de 202214: 15: 44: 237 objetos de colocación, de acuerdo con la plataforma electrónica de emisión fuera de la red de Shenzhen Stock Exchange automáticamente generada por la secuencia de objetos de colocación de la eliminación de 24 objetos de colocación. En el proceso anterior, se eliminaron 69 objetos de colocación, y el número total de solicitudes de compra correspondientes fue de 803,1 millones de acciones, lo que representa el 101,38% de la cantidad total de 7.922 millones de acciones después de que se eliminara la oferta inválida. La parte eliminada no puede participar en la compra fuera de la red y en línea.
3. Sobre la base de los resultados preliminares de la investigación, el emisor y la institución patrocinadora (aseguradora principal) considerarán exhaustivamente los factores, como el múltiplo de la suscripción efectiva, los fundamentos del emisor, el número de acciones emitidas públicamente, la industria del emisor, la situación del mercado, el nivel de valoración de las empresas que cotizan en bolsa en la misma industria, la demanda de fondos recaudados y el riesgo de suscripción, y determinarán mediante negociación el precio de la oferta actual de 16,91 Yuan / acción, y la oferta fuera de línea ya no será objeto de una investigación acumulativa.
Los inversores por favor hagan sus compras en línea y fuera de línea a este precio el 1 de junio de 2022 (día t). No hay necesidad de pagar los fondos de suscripción. La fecha de suscripción de la emisión fuera de la red y la fecha de suscripción en línea es el 1 de junio de 2022 (día t), entre ellos, el tiempo de suscripción fuera de la red es de 9: 30 – 15: 00, el tiempo de suscripción en línea es de 9: 15 – 11: 30, 13: 00 – 15: 00.
4. El precio de emisión determinado por el emisor en consulta con la institución patrocinadora (aseguradora principal) es de 16,91 Yuan / acción, y el precio de emisión de esta emisión no excederá de la media y la media ponderada de las cotizaciones de los inversores en línea después de la eliminación de la cotización más alta, as í como del Fondo de inversión en valores (en adelante, el “Fondo de oferta pública”) y el Fondo Nacional de Seguridad Social (en adelante, el “Fondo de seguridad social”) Los fondos básicos de Pensiones (en lo sucesivo denominados “fondos de Pensiones”), los fondos de pensiones de las empresas (en lo sucesivo denominados “fondos de pensiones de las empresas”) establecidos de conformidad con las medidas de gestión de los fondos de pensiones de las empresas (en lo sucesivo denominados “fondos de pensiones de Las empresas”) y los fondos de seguros (en lo sucesivo denominados “fondos de seguros”) que se ajusten a las disposiciones de las medidas de gestión de la utilización de los fondos de seguros (en lo sucesivo denominados “fondos de seguros”) se cotizarán a un valor medio o medio ponderado inferior, por lo que Las
El objetivo de la colocación estratégica es el plan especial de gestión de activos para el personal directivo superior y el personal básico del emisor. De acuerdo con el precio final, el número de acciones de colocación estratégica final del plan especial de gestión de activos del personal directivo superior y del personal básico del emisor es de 4.010000, lo que representa el 10,00% del número de acciones emitidas.
La cantidad de colocación estratégica inicial es de 6,15 millones de acciones, lo que representa el 15,00% de la cantidad de emisión. La cantidad final de asignación estratégica es de 4.010000 acciones, lo que representa el 10,00% de la cantidad de esta emisión. La diferencia entre la asignación estratégica inicial y la asignación estratégica final es de 2.005000 acciones que se transferirán de nuevo a la emisión fuera de línea.
5. The price of this issue is 16.91 Yuan / share corresponding to the P / e ratio is:
35,10 veces (las ganancias por acción se calcularán dividiendo el beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz por el capital social total antes de la emisión actual después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes auditadas por la sociedad contable de conformidad con las normas contables chinas en 2021);
33,73 veces (las ganancias por acción se calcularán dividiendo el beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz por el capital social total antes de la emisión actual, después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes auditadas por la sociedad contable de conformidad con las normas contables chinas en 2021);
39,00 veces (las ganancias por acción se calcularán dividiendo el beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz por el capital social total después de la emisión actual después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes auditadas por la sociedad contable de conformidad con las normas contables chinas en 2021);
37,48 veces (las ganancias por acción se calcularán dividiendo el beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz por el capital social total después de la emisión actual antes de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes auditadas por la sociedad contable de conformidad con las normas contables chinas en 2021).
6. The price of this issue is 16.91 Yuan / share, please Judge the reasonable Price of this issue according to the following circumstances.
De conformidad con las directrices de la Comisión Reguladora de valores de China sobre la Clasificación Industrial de las empresas que cotizan en bolsa (revisadas en 2012), la industria a la que pertenece qiaoyuan es la fabricación de materias primas químicas y productos químicos (c26). El 26 de mayo de 2022 (t – 4), el índice de valores de China Limited publicó un promedio de 19,65 veces la relación precio – beneficio estático de la industria en el último mes.
Al 26 de mayo de 2022 (t – 4), los niveles de valoración de las empresas cotizadas comparables eran los siguientes:
T – 4 acciones de 2021 deducción no 2021 deducción no 2021 estática 2021 valores de código estático 2021 abreviatura precio de cierre EPS después de la relación precio – beneficio EPS (Yuan / acciones) (Yuan / acciones) (Yuan / acciones) (no antes de la deducción) (después de la deducción)
Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) . SZ Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) 28.4812214011715 23.46 24.31
Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) . Sh Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) 17.570344 Guangzhou Pearl River Piano Group Co.Ltd(002678) 51.08 65.61
Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) . SZ Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) 20,350563904728 36,09 43,04
Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) . SZ Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) 15.290222602019 68.69 75.73
Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) . Sh Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) 60.031077009292 55.70 64.60
Promedio 47,00 54,66
Fuente: Wind Information, datos al 26 de mayo de 2022.
Nota 1: el cálculo de la relación P / e se redondeará si hay una diferencia de cola;
Nota 2: EPS en 2021 = beneficio neto antes / después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes en 2021 / capital social total en T – 4; El precio de emisión de 16,91 Yuan / acción correspondiente al emisor en 2021 después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes antes o después de la baja atribuible a los beneficios netos de los accionistas de la empresa matriz, la relación precio – beneficio diluido es 39,00 veces inferior a la relación precio – beneficio estático comparable de las empresas que cotizan en bolsa, que es superior a la “c26 Chemical Materials and Chemical Products Manufacturing Industry” publicada el 26 de mayo de 2022 (t – 4) en el último mes de la relación precio – beneficio estático Medio. Existe el riesgo de que la caída de los precios de las acciones de los futuros emisores cause pérdidas a los inversores.
La racionalidad de los precios de esta emisión se explica de la siguiente manera:
En primer lugar, la rica ventaja de los recursos de los clientes: la empresa ha cultivado profundamente el mercado de gas industrial en el suroeste de China y la provincia de Fujian, ha acumulado muchos clientes de alta calidad en los últimos 20 años, y ha establecido una asociación de cooperación a largo plazo, estable y sostenible. La industria de los clientes abarca la metalurgia, la industria militar, el tratamiento médico, la industria química, los alimentos, la nueva energía, los nuevos materiales y muchos otros campos. Los clientes clave incluyen Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) ( Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) ), Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) ), Dongfang Electric Corporation Limited(600875) ( Dongfang Electric Corporation Limited(600875) ), Lier Chemical Co.Ltd(002258) ( Lier Chemical Co.Ltd(002258) ), Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ( Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ) y otras empresas cotizadas, as í como empresas conocidas en China como Panzhihua Iron and Steel Group y Baosteel Desheng. A través de la cooperación a largo plazo con clientes diversificados y de varios niveles, el efecto de marca de los productos de la empresa se fortalece continuamente, lo que garantiza eficazmente el desarrollo continuo y estable de la empresa.
En segundo lugar, la escala líder regional y la ventaja de la capacidad de suministro: a finales de 2021, en la región de Sichuan, la empresa cuenta con una serie de líneas de producción de separación de aire, con una producción anual de aproximadamente 440000 toneladas de oxígeno líquido, 210000 toneladas de nitrógeno líquido, 15.000 toneladas de argón líquido, para la región occidental de la metalurgia, petroquímica, maquinaria, tratamiento médico, electrónica, nueva energía, nuevos materiales y otras industrias para proporcionar gas industrial a los usuarios. La base de Fuzhou de la empresa está equipada con una línea de producción de gas de separación de aire con una capacidad de producción de 25.000 Nm3 / H y una línea de producción de gas de separación de aire con una capacidad de producción de 40.000 Nm3 / H. Mientras que la demanda de gas de Min Guang Iron and Steel y Baosteel Desheng se satisface mediante la producción de gas in situ, el excedente de gas líquido se vende para satisfacer la demanda de gas de las empresas de Fujian y sus alrededores. La escala líder regional y la ventaja de la capacidad de garantía proporcionan un fuerte apoyo a la empresa para desarrollar clientes y mercados.
En tercer lugar, las ventajas de los costos de producción: el sistema de producción actual de la empresa es completo y eficiente, la producción a gran escala puede reducir significativamente los costos de producción de los productos, por ejemplo, el consumo de electricidad, según el Departamento de producción de la empresa, la capacidad de producción es de 2200 nm ³/ El consumo de energía por unidad de H es de aproximadamente 950 kWh / M. ³， En la actualidad, la capacidad de la línea principal de producción de la empresa es de 30.000 nm. ³/ El consumo de energía unitario de las grandes instalaciones de separación de aire es de 620 kWh / M. ³， En comparación con las pequeñas instalaciones de separación del aire, el consumo de energía disminuyó considerablemente. La base de Wenchuan de la empresa se encuentra en la provincia de Sichuan Aba Tibetan and Qiang Prefectura Autónoma rica en recursos hidroeléctricos, precios relativamente bajos, en comparación con los competidores tienen un cierto costo de energía superior
