Punto de vista básico: las empresas privadas emiten bonos sin restricciones, la reducción de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios impulsa las expectativas del mercado
De enero a abril de 2022, la situación de la emisión de bonos de las empresas privadas de vivienda no es buena, junto con la voz de todos los departamentos de "apoyar las necesidades razonables de financiación de las empresas inmobiliarias", la financiación de las empresas de vivienda en mayo se recuperó significativamente. Biguiyuan, el Grupo Longhu y los Estados Unidos como empresas inmobiliarias modelo, la emisión de bonos ha aumentado la promoción de la Carta; Al mismo tiempo Seazen Holdings Co.Ltd(601155) y muchas empresas privadas, A finales de mayo, más ciudades de segundo nivel comenzaron a relajar las restricciones a la compra y venta, después de que el LPR se redujera, casi 20 ciudades tenían tasas de interés hipotecarias ejecutables a nivel nacional, impulsando las expectativas del mercado inmobiliario en su conjunto hacia un mejor nivel. Esperamos que los fundamentos de la industria se reanuden en el tercer trimestre debido a la mejora continua de las políticas urbanas y a la mejora gradual de la financiación de las empresas inmobiliarias.
Política: emisión de políticas de apoyo a la Caja de previsión, más restricciones de compras de segunda línea para relajar las ciudades
Nivel central: el Ministerio de vivienda y construcción, el Ministerio de Finanzas y el Banco Central promueven la política de apoyo gradual del Fondo de previsión de la vivienda, las empresas pueden solicitar el pago diferido de conformidad con las normas, las localidades pueden aumentar la cantidad de retirada del Fondo de previsión de la vivienda. La Comisión Reguladora de valores de China y la Comisión de desarrollo y reforma emitieron la circular reits sobre viviendas de alquiler de Seguridad para prevenir estrictamente la entrada ilegal de fondos de recuperación de reits en el desarrollo inmobiliario.
A nivel local: la política de restricción de compras y ventas de la ciudad central de segundo nivel se ha relajado continuamente, Taiyuan ha cancelado el primer conjunto de restricciones de compras para extranjeros, Wuhan, Jinan algunas áreas han cancelado la restricción de compras y han reducido el número de años de pago de la seguridad social, Wuhan, Jinan, Xiamen, Taiyuan familias de dos hijos o más pueden comprar un nuevo conjunto de viviendas, Jinan, Qingdao, Hefei y Taiyuan han bajado la proporción de pago inicial de la primera o segunda suite, Harbin y Taizhou han cancelado la restricción de ventas de una casa de segunda mano, Muchas ciudades de tercer y cuarto nivel han aumentado la cantidad de préstamos del Fondo de previsión, a través de diversas formas de subvenciones para la compra de viviendas.
Mercado: el volumen de Negocios de una semana siguió disminuyendo año tras año, Xiamen Fuzhou completó dos lotes de tierra
Extremo de venta: en la 21ª semana de 2022, el área de transacción de 30 ciudades grandes y medianas en todo el país es de 2,22 millones de metros cuadrados, una disminución del 45% en comparación con el a ño anterior, una disminución del 2% en comparación con el mes anterior; A partir de los valores acumulativos, 30 grandes y medianas ciudades desde el comienzo del año hasta la fecha, el volumen de Negocios de 45,38 millones de metros cuadrados, una disminución acumulada del 43%. A principios de este año, el volumen de Negocios de nuevas viviendas en 30 ciudades grandes y medianas ha aumentado en un 43%. La tendencia de cada ciudad es básicamente la misma. El volumen de Negocios de la vivienda de segunda mano en 11 ciudades de China es de 1,07 millones de metros cuadrados, con una tasa de crecimiento interanual del - 31%, el valor anterior del - 27%; A principios de año hasta la fecha, el volumen de negocios acumulado de 1967 millones de metros cuadrados, la tasa de crecimiento interanual - 33%, el valor anterior - 33%.
Land end: en la 21ª semana de 2022, 100 grandes y medianas ciudades de todo el país lanzaron 23,9 millones de metros cuadrados de área de construcción de planificación de tierras, 15,65 millones de metros cuadrados de área de construcción de planificación de tierras, una disminución del 65% en comparación con el a ño anterior, la tasa de prima de transacción fue del 2,2%. Xiamen y Fuzhou dos lotes de doble concentración de la tierra, Xiamen 10 Transacciones 9, Fuzhou 16 transacciones 13, el calor de la inversión todavía no se ha calentado significativamente. Las empresas inmobiliarias de las dos ciudades son empresas estatales, principalmente plataformas locales, Xiamen C&D Inc(600153) en las dos ciudades
Lado de la financiación: los bonos de crédito chinos se recuperaron año tras año, la emisión de bonos extranjeros se mantuvo baja
En la 21ª semana de 2022, la emisión de bonos de crédito ascendió a 8.700 millones de yuan, un aumento del 1% con respecto al a ño anterior, un aumento del 126% con respecto al mes anterior, una tasa media ponderada del 3,01% y una disminución de 37 BPS con respecto al mes anterior. La emisión de bonos en el extranjero ascendió a 80 millones de dólares, lo que representa una disminución del 96% con respecto al a ño anterior, una disminución del 88% con respecto al mes anterior, una tasa media ponderada del 3,25% y una disminución de 618 BPS con respecto al mes anterior.
Consejos de riesgo: (1) la recuperación de las ventas de la industria no es tan buena como se esperaba, la mejora de la financiación no es tan buena como se esperaba, el riesgo de capital de las empresas inmobiliarias aumenta aún más; Las políticas reguladoras superan las expectativas y aumentan las fluctuaciones de la industria; Difusión de la epidemia que afecta a la confianza de los consumidores en la compra de viviendas
