Entre las 100 empresas inmobiliarias más importantes, el riesgo se concentra principalmente en las empresas privadas, que representan el 41,4% del riesgo, y los tipos de empresas se extienden gradualmente a las empresas inmobiliarias a gran escala y a las empresas de propiedad mixta. En 2021, Kerry ocupó el primer lugar entre las 100 empresas inmobiliarias de China, las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta, con 25, 70 y 5 empresas, respectivamente. Según las estadísticas, desde el segundo semestre del año pasado hasta la fecha, el número de empresas inmobiliarias que han participado en el riesgo (como el impago de productos financieros o financieros, la prórroga del período, la oferta de intercambio y otros incidentes de riesgo de liquidez) asciende a 30, y las empresas chinas, las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta son 0, 29 y 1, respectivamente, lo que representa el 0%, el 96,7% y el 3,3% del total de empresas de riesgo, respectivamente, la proporción de cada tipo de empresa entre las 100 empresas más importantes es del 0%, el 41,4% y el 20,0%. De agosto de 2021 a mayo de 2022, el promedio mensual de las 100 empresas de vivienda más importantes es de 3 empresas de vivienda, y el tipo de clasificación de las empresas de vivienda en la parte posterior se extendió gradualmente a las empresas de vivienda a gran escala, las 100 empresas de vivienda más peligrosas del año pasado, Las 30 empresas de vivienda sólo 3, y este año hay 8. Con el anuncio del 27 de mayo en busca de una prórroga de la deuda en dólares estadounidenses, la naturaleza de las empresas inmobiliarias de riesgo se ha extendido de las empresas privadas a las empresas de propiedad mixta, la crisis de liquidez de las empresas inmobiliarias se ha intensificado.
De enero a abril de 2022, las ventas de derechos e intereses de las empresas privadas disminuyeron un 58% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, superando las 17pct de las empresas estatales, y las empresas de vivienda en situación de riesgo disminuyeron un 70%. Con el fin de comparar los cambios anuales, seleccionamos 75 empresas con datos de ventas anuales y mensuales más completos de las 100 empresas más importantes, y las empresas chinas, las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta son 19, 51 y 5 respectivamente, y las empresas de riesgo son 0, 19 y 1 respectivamente. En 2021, las ventas de derechos e intereses de 75 empresas inmobiliarias ascendieron a 8,2 billones de yuan, lo que representa una disminución del 3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. La tasa de crecimiento de las empresas chinas, las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta fue de + 9,8%, 7,4% y - 4,3%, respectivamente. De enero a abril de 2022, las ventas de derechos e intereses de 75 empresas inmobiliarias ascendieron a 1,4 billones de yuan, con una disminución interanual del 51,6%. La tasa de crecimiento interanual de las empresas chinas, las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta se redujo a - 40,4%, 57,7% y - 43,6%, respectivamente. En 2021, las ventas de capital de 20 empresas inmobiliarias en peligro ascendieron a 2,7 billones de yuan, una disminución del 15,9% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, en la que las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta disminuyeron un 15,6% y un 18,6%, respectivamente; De enero a abril de 2022, las ventas de acciones de las empresas inmobiliarias en peligro ascendieron a 0,3 billones de yuan, una disminución interanual del 69,5%, en la que las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta disminuyeron un 70,7% y un 57%, respectivamente.
Las ventas de las empresas inmobiliarias en riesgo suelen empeorar dramáticamente después de los primeros eventos crediticios riesgosos. Elegimos 13 empresas cuyos datos mensuales de ventas son relativamente completos entre diciembre de 2021 y marzo de 2022. El valor medio de las ventas de acciones en los tres primeros meses es de 7.900 millones de yuan, y el valor medio de las ventas mensuales después de la salida (los datos son inferiores al promedio de un mes o dos En marzo) cae a 2.800 millones de yuan, con una disminución del 64,7%. Entre ellos, las ventas mensuales medias de capital de rongchuang China entre diciembre de 2021 y febrero de 2022 ascendieron a 19.600 millones de yuan, y las ventas mensuales cayeron rápidamente a 7.500 millones de yuan después de que se anunciara la prórroga de la deuda a finales de marzo. Yango Group Co.Ltd(000671) \ \ \ in August -
De 2021 a 20221 - abril, la cuota de mercado de las empresas privadas se redujo del 61% al 54%, y la cuota de mercado de las empresas inmobiliarias de riesgo se redujo del 30% al 20%. En 2021, las 100 empresas inmobiliarias más importantes de China, las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta representaron el 26,8%, el 61,1% y el 12,2%, respectivamente, y las empresas privadas contribuyeron con más del 60% de las ventas. Las ventas de capital de 30 empresas inmobiliarias de riesgo representaron el 32,7%, de las cuales las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta representaron el 48,7% y el 24,3% de sus respectivos tipos de empresas inmobiliarias, respectivamente, y las ventas de empresas de riesgo representaron casi la mitad de las empresas privadas. En 2021, las ventas de acciones de 75 empresas inmobiliarias chinas, empresas privadas y empresas de propiedad mixta representaron el 26,4%, el 60,5% y el 13,1%, respectivamente, en comparación con + 3,1 PCT, - 2,9 PCT, - 0,2 PCT en 2020; De enero a abril de 2022, las ventas de capital de tres tipos de empresas representaron el 30,8%, el 54,4% y el 14,8%, respectivamente, y la disminución de la cuota de mercado de las empresas privadas aumentó. En 2021, 20 de las 75 empresas inmobiliarias en situación de riesgo representaron el 32,5% de las ventas de viviendas, lo que representa una disminución de 5 PCT en comparación con 2020 y una nueva disminución de 10,8 PCT al 21,7% entre enero y abril de 2022. En 2021, las ventas de capital de las empresas privadas y las empresas de propiedad mixta representaron el 48,5% y el 24,3% de todos los tipos de empresas inmobiliarias, respectivamente, y disminuyeron al 35,1% y al 17,4% entre enero y abril de 2022, respectivamente.
Sugerencia de inversión: mantener la calificación de "Aumento" de la placa de desarrollo inmobiliario. Este a ño es un gran ciclo de relajación de la política, es un mercado de nivel beta, creemos que la lógica principal de la Ronda de acciones inmobiliarias incluye la relajación de la política y la mejora de la competencia. Las empresas inmobiliarias con buenas calificaciones crediticias, abundante liquidez y buenas reservas de suelo son las principales opciones. Se recomienda que se preste atención a: a - Share Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 00002 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) ; H - Share Green City China, China Resources Land, China Overseas Development, Longhu Group, China jinmao, Xuhui holding Group, China Overseas macro Ocean. Wuguan: China Resources Vientiane Life, Green City Services, China sea Property, Poly Property, biguiyuan Services, Yongsheng Living Services, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Consejos de riesgo: la velocidad y la fuerza de aplicación de la política son inferiores a las expectativas, los fundamentos siguen causando una reacción en cadena a la baja, la epidemia afecta repetidamente más de lo esperado.
