Metales preciosos: el índice del dólar de los Estados Unidos alcanzó su punto máximo y el riesgo de estanflación geográfica proporcionó un apoyo a largo plazo a los precios del oro. Oro: ① tasa de interés nominal: el índice del dólar estadounidense y la tasa de interés de la deuda estadounidense se debilitaron durante la semana, el 2,78% cayó 4bp al 2,74%, el oro en la posición de 1800 dólares / onza para formar un fuerte apoyo. Europa y los Estados Unidos registraron una disminución de los datos del PMI en mayo, lo que sugiere una vez más que la Reserva Federal podría cambiar de paloma con la desaceleración del crecimiento económico y la disminución de la inflación. Expectativas de inflación: las expectativas implícitas de inflación durante la semana + 8 BP a 2,63%, la tasa de interés real – 12 BP a 0,11%, los productos básicos de petróleo crudo apoyados por conflictos geográficos para mantener una alta volatilidad, superponer el impacto de la epidemia, la economía mundial o enfrentar el riesgo de estanflación, Los precios de los metales preciosos tienen resistencia. Recommended concerns: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc. Metales industriales: Se espera que la política de crecimiento constante se extienda desde el diseño de nivel superior hasta la aplicación, lo que apoya la resistencia de los precios del cobre y el aluminio. Cobre: ① en el aspecto macroscópico, las expectativas de austeridad de la Reserva Federal comenzaron a aflojarse y la presión macroscópica se alivió; Se espera que la política se transmita de la parte superior del diseño a la parte de ejecución, y que el precio del cobre muestre resistencia o incluso elasticidad bajo el apoyo de la política. En cuanto a la oferta, las protestas comunitarias en las bambas todavía no han progresado eficazmente, y la capacidad de 400000 toneladas se ha detenido durante un mes; El mantenimiento de las refinerías de China ha terminado gradualmente y el precio de la TC se ha aflojado, pero el entusiasmo por el inicio de las operaciones de seguimiento es mayor cuando se considera el alto beneficio del ácido sulfúrico. En cuanto a la demanda y el inventario, la presión económica de China en el segundo trimestre, la disminución de las PMI de Europa y los Estados Unidos indica una desaceleración del crecimiento económico en el extranjero, los datos de exportación en el segundo semestre deben verificarse, después de la reunión de “estabilizar el mercado económico” de China, el tercer trimestre se convertirá en la ventana de verificación de la demanda básica, los datos de alta frecuencia a corto plazo, el rendimiento de China en la biblioteca es mejor, la Biblioteca de cobre LME en el extranjero se ralentiza, la verificación de la demanda china es mejor. Aluminio: ① costo: el beneficio neto de una sola tonelada de ánodo pre – horneado disminuyó 163 Yuan / tonelada a 1523 Yuan / tonelada en la semana, el precio del carbón de potencia aumentó de 838 Yuan / tonelada a 871 Yuan / tonelada en la semana, el precio de una sola tonelada de alúmina disminuyó ligeramente en la semana, el nivel de beneficio de una sola tonelada de aluminio electrolítico (central eléctrica propia) disminuyó 152,3 Yuan / tonelada a 2062 Yuan / tonelada en la semana; Oferta: la capacidad de producción actual es de 40.546000 toneladas, con una tasa de explotación del 87,67%. Debido al accidente de cierre de la planta de aluminio esta semana, el lado de la oferta en su conjunto disminuyó ligeramente, lo que favorece la eliminación de las existencias sociales en China. A finales de mayo, Guangxi y Yunnan comenzaron a reducir parte de la capacidad de producción en la fase inicial y reanudaron la producción, y la presión de la oferta siguió aumentando en la fase posterior; Demanda & inventario: Se espera que la situación epidémica de Shanghái se desbloquee completamente en junio, a finales de mayo, los pedidos en curso inferior comenzaron a mejorar sustancialmente, la confianza en el inicio de la recuperación aguas abajo. En abril, las exportaciones de aluminio de China aumentaron un 27,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que atrajo a un fuerte consumo de exportación de aluminio. Con el aumento de las exportaciones chinas y la recuperación del consumo, la sociedad de aluminio de China siguió desintoxicándose, la diferencia de precios entre el aluminio y el exterior se ha reducido constantemente desde marzo. Se espera que los precios del aluminio continúen rebotando en medio de una serie de políticas para estabilizar la economía china. Se recomienda que se preste atención a: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) Zijin Mining Group Company Limited(601899) \ Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) etc.
Metales energéticos: la reanudación de la producción de EV avanza constantemente, la demanda de metales energéticos continúa recuperándose. Litio: el precio del carbonato de litio a nivel de batería esta semana aumentó 962 Yuan / tonelada a 476400 Yuan / tonelada, y el hidróxido de litio a nivel de batería (polvo fino) se mantuvo en 494800 Yuan / tonelada con la semana pasada. Costo: el 24 de mayo, el precio de subasta de la mina de litio PLS fue de 5.955 dólares de los EE.UU. / tonelada (sc5.5, FOB), y el precio CIF del 6% de concentrado de litio fue de 6.586 dólares de los EE.UU. / tonelada, y el precio de apoyo al costo de LCE fue de 0,43 millones de dólares de los EE.UU. / tonelada (impuestos incluidos). Se espera que el precio medio de Q2 de los concentrados de litio alcance un nuevo máximo, lo que dará un apoyo positivo a los precios de las sales de litio en el futuro. Esta semana, los precios del spodumene aumentaron 500 dólares por tonelada a 4.850 dólares por tonelada (CFR, sin impuestos), y el margen de beneficio del carbonato de litio a nivel de batería disminuyó 28.000 yuan por tonelada a 141300 yuan por tonelada. Suministro: Esta semana la producción de carbonato de litio 5.388 toneladas, en comparación con la semana pasada + 168 toneladas, los recursos de litio son escasos, el aumento de los fabricantes de mineral es limitado, la capacidad de producción de Salt Lake end está saturada, aunque el suministro se ha aliviado ligeramente, pero los principales clientes de La fábrica de mantenimiento a largo plazo, el mercado básicamente no tiene facturas de exportación y grandes envíos. La producción de hidróxido de litio esta semana fue de 4.331 toneladas, en comparación con + 215 toneladas la semana pasada, pero el suministro de materias primas sigue siendo difícil de aliviar, la liberación de la producción es limitada. Demanda & inventario: Esta semana la demanda de carbonato de litio mejoró significativamente, aguas abajo acaba de tomar las mercancías, el precio principal sigue siendo alto, el mercado al contado difícil de encontrar fuentes de bajo precio, los precios se han calentado. Aunque la producción de carbonato de litio e hidróxido de litio aumentó esta semana, el margen de demand a es bueno, las existencias son básicamente estables, en general, la situación de la oferta a medio plazo sigue siendo tensa. Níquel: el níquel shfe cayó 0,81% a 210000 Yuan / tonelada esta semana, y el precio del sulfato de níquel se mantuvo en 43.500 Yuan / tonelada esta semana. Los precios del níquel y el hierro cayeron un 3,13% a 1.550 Yuan / níquel en una semana. La economía de la producción de sulfato de níquel a partir de frijoles de níquel sigue siendo pobre, mientras que la producción de sulfato de níquel a partir de frijoles de níquel sigue siendo baja. El rendimiento aguas abajo es relativamente débil, afectado por la situación epidémica, la fábrica de baterías de China y la fábrica de vehículos completos todavía tienen la situación real de la escasez, sulfato de níquel no es suave, la actitud de presión de precios de las empresas precursoras es obvia, todavía necesita esperar a que la demanda mejore aún más. Cobalto: a partir del viernes, el cobalto electrolítico de China disminuyó un 5,3% a 473500 Yuan / tonelada, el sulfato de cobalto disminuyó un 3,76% a 102500 Yuan / tonelada en la semana, el precio CIF de los productos intermedios de cobalto disminuyó un 6,75% a 30,76 dólares / libra en la semana y el factor de descuento disminuyó un 3,9 PCT a 79,01%. A finales de mayo se habían realizado algunas reposiciones en la parte inferior del río Yangtze, pero la demanda no había aumentado significativamente, lo que se sumaba al aumento de la incertidumbre del mercado chino en el futuro. Se recomienda que se preste atención a: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) \ Net263 Ltd(002467) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) \ Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) ා 549 , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , etc.
Consejos de riesgo: la recuperación económica mundial no está a la altura del riesgo esperado, el desarrollo de brotes epidémicos mundiales supera el riesgo esperado, el riesgo político, etc.
