1. Revisión del mercado de la placa de viaje
Los fundamentos se ven afectados por la situación epidémica y el precio del petróleo, pero la mayoría de los sub – bloques todavía salen de los ingresos relativos, 2022 1,1 – 5,27 Sub – bloques de ingresos relativos acumulados: Aeropuerto + 15%, zona escénica + 12%, aviación + 5%, Hotel + 3%, exención – 11%.
2. Aviation: to Dark time industry or emerge clear / Integration, a new round of Supply and demand large cycle BREWING
De marzo a mayo de 2022, la capacidad de la División de aviación civil y el volumen de pasajeros de la aviación civil se redujeron al Fondo, los precios del petróleo aumentaron, el renminbi se devaluó considerablemente, los ingresos de la División de aviación, los dos extremos del costo de la presión, la industria está experimentando un momento oscuro, o la aparición de la limpieza / integración. Desde el punto de vista del plan de introducción de la flota, la Alta certeza de la reducción de la velocidad de la oferta en el 14º plan quinquenal, el repunte de la demanda de viajes de seguimiento proporciona una buena base para el aumento de los precios de los billetes, se espera que la elasticidad de los beneficios estalle después de la epidemia. Temas recomendados: Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) .
3. Aeropuerto: el volumen de vuelos alcanzó su punto más bajo, esperando la reanudación de las ventas libres de impuestos
La situación epidémica en todo el país se estabilizó y mejoró, la política de entrada y salida de aeropuertos de China se relajó gradualmente, y el número de vuelos de entrada y salida de aeropuertos centrales alcanzó su punto más bajo. Después de la recuperación del flujo internacional de pasajeros, la escala de ventas libres de impuestos del aeropuerto se recuperará con una fuerte certeza, el aeropuerto dará la bienvenida al rendimiento & evaluación de la doble reparación. Tema recomendado: Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) .
4. Hotel: la tasa de ocupación en la parte inferior de la recuperación, esperando una nueva ronda de oferta y demanda gran ciclo
Los fundamentos de la industria han sido básicamente el Fondo, Str en abril los datos de la semana OCC se recuperaron, la disminución se redujo gradualmente. La integración de la industria continúa, un gran número de activos hoteleros se ven obligados a entrar en el proceso de transacción, la expansión de la tendencia principal en contra de la tendencia, acelerar el ritmo de hundimiento, la tendencia de aumento de la concentración de la industria sigue siendo la misma. Los resultados del grupo hotelero en el extranjero se recuperaron significativamente después de la relajación de la prevención y el control de la epidemia, 22q1 Windham, Select, Hilton, Marriott a la madre de los beneficios netos en 2019 5,1 veces, 2,2 veces, 1,3 veces, 1,0 veces. 1) Mejora de la oferta y la demanda; Aumento de la tasa de franquiciados; 3) el efecto de control de las tasas trae consigo un repunte del rendimiento. Objeto recomendado: Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) / Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) / Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073)
5, libre de impuestos: en mayo, la parte inferior del flujo de pasajeros en Hainan aumentó, esperando un repunte en las ventas; Ampliación de la capacidad libre de impuestos de las islas periféricas
En mayo, la parte inferior del flujo de pasajeros de Hainan aumentó, se espera que las ventas mejoren marginalmente; En 2022, China exime a la nueva tienda portuaria del plan de apertura, Sanya Airport shop plan de expansión, la ciudad libre de impuestos de la Brigada marina, la ciudad libre de impuestos de la boutique mundial (Haikou) se inyectará en la Plataforma de listado de la provincia de Hainan. En 2022, China exime a la administración de beneficios, la mejora del margen de beneficio q1 es obvia, el margen de beneficio anual puede recuperarse. Tema recomendado: China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) .
6. Zona escénica: varias zonas escénicas suspendidas para la recuperación de la situación epidémica
Bajo la influencia de la epidemia, más de Q2 lugares escénicos están en estado de suspensión de negocios, y los viajes interprovinciales todavía se enfrentan a la perturbación de la política de fusión. Los lugares escénicos se benefician más del aumento de los viajes periféricos / locales. Se espera que la recuperación de los viajes produzca una doble mejora de los ingresos y los márgenes de beneficio. Objeto recomendado: Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) / China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) / Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144)
Indicación del riesgo
1. La recuperación de la situación epidémica fue inferior a lo previsto;
2. La recuperación de la demanda es inferior a lo previsto;
3. Grandes fluctuaciones de los sumideros de petróleo;
4. Riesgo de accidente de Seguridad.
