Puntos de inversión
La distribución de la industria mundial es la única manera de lograr una fabricación de alta calidad en China
Después de la entrada de China en la OMC en 2001 y la abolición del sistema de cuotas de exportación de textiles y prendas de vestir en 2005, las exportaciones de manufactura de alta calidad de China han experimentado un “crecimiento del oro de 10 a ños”; Después de 2012, la ventaja de costos y la ventaja arancelaria del sudeste asiático aparecieron, la transferencia de la fabricación de alta calidad de China a la industria se ha abierto durante 10 años.
En la primera parte del presente informe se detallan los costos de la mano de obra en el extranjero, los aranceles, los impuestos sobre la renta, la infraestructura y la comparación de China, y la tendencia general es que las industrias de procesamiento de gran densidad de mano de obra simple sigan trasladándose al extranjero.
Lado de la oferta: el líder de la fabricación de alta calidad continúa expandiéndose en el extranjero
Ropa / electrónica / neumáticos de caucho / herramientas eléctricas / zapatos muchos líderes en el sudeste asiático tienen una mayor capacidad de diseño, algunos incluso más del 50% de la capacidad total; Tras la conclusión de la operación, la expansión de la capacidad de producción en el extranjero ha dado lugar a un mejor crecimiento sostenible. Además del sudeste asiático, estos líderes han comenzado a aumentar la distribución de la capacidad a Europa y América en los últimos años.
Lado de la demanda: los proveedores mundiales de marcas de alta calidad aumentan la vinculación con los proveedores básicos
Después de la epidemia, los minoristas mundiales de marcas de calidad (Nike / adic / Home Depot / Lloyd ‘S / Decathlon / Wal – Mart / COSCO, etc.) han vuelto a los niveles normales en 2021.
En 2021, la escasez de cadenas de suministro estables y de alta calidad se hizo evidente, y los principales minoristas mundiales de marcas de alta calidad aumentaron sus vínculos con los principales socios (especialmente los líderes de fabricación de alta calidad para lograr la distribución industrial mundial). De 2017 a 2021, el mayor proveedor individual fue básicamente estable, y la proporción de los cinco principales proveedores aumentó constantemente.
Sistema de valoración: la certeza es el Rey
Tanto la marca como el fabricante, la previsibilidad del Rendimiento es la clave para determinar la valoración. Tomando como ejemplo la valoración de Shenzhou International en los últimos a ños, el rendimiento de Vietnam aumentó un 20% en 2016 – 2019 debido a la expansión de la producción, el rendimiento real al final del año fue mejor de lo esperado, y el Centro de valoración se movió de 25x a 30x. Huali Industrial Group Company Limited(300979) estabiliza las
La certeza del rendimiento de algunos líderes de fabricación es obvia: 1) la certeza del pedido es fuerte, como el líder de la categoría de subdivisión que tiene una profunda asociación con el líder mundial de la marca deportiva; Fuera de China para lograr un diseño equilibrado, y una fuerte expansión de la capacidad de producción del líder.
Objeto recomendado:
Con el aumento de la estabilidad de la capacidad en el sudeste asiático, los pedidos de las principales empresas con capacidad en el extranjero son más fuertes y la liberación de la capacidad es más suave. Entre los objetivos de fabricación de alta calidad cubiertos, se recomiendan Huali Industrial Group Company Limited(300979) \ \ \ \ \ \ \ \ \ valoraciónanual 20 / 17x), Anhui Korrun Co.Ltd(300577) (22 / 23 valoración anual 19 / 15X).
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente al período de entrega de la empresa de producción, la fluctuación de los precios de las materias primas y la fluctuación inesperada del tipo de cambio
