Punto de vista de Zhou du: con el control gradual de la situación epidémica, esta semana Shanghai publicó un documento para acelerar la recuperación económica y la revitalización, promover la reanudación ordenada de la producción y la reanudación de la producción, promover el desarrollo estable de la inversión en desarrollo inmobiliario; Taiyuan, Jinan, Harbin, Tangshan, obligaciones y otros lugares también han publicado artículos para apoyar la rigidez, la mejora de la demanda, se espera que la mejora de las políticas locales de seguimiento continúe. A medida que la fuerza de la política y la recuperación de la situación epidémica forman una resonancia, creemos que el final del segundo trimestre y el comienzo del tercer trimestre para la estabilización del mercado inmobiliario es una ventana de observación importante, se espera que la industria en el segundo semestre de la relajación gradual de la política y la recuperación de las ventas del período de luna de miel, la valoración de la placa se espera que se restablezca gradualmente. La Junta de desarrollo se centra principalmente en la relajación de la política de beneficios a corto plazo y la mejora de la tasa bruta de utilización de la tierra, la esperanza a mediano y largo plazo de aprovechar la cuota de mercado de las empresas de alto crédito, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) \ , etc. La primera es que los fundamentos tienen un cierto apoyo, el objetivo de la elasticidad del juego de políticas es como Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , etc. La valoración de la placa de wuguan ha alcanzado un nivel históricamente bajo, con la desregulación de las políticas y la mejora de los fondos de las empresas inmobiliarias, se espera que la valoración de las empresas inmobiliarias de alta calidad lleve a la reparación, la atención, como el servicio biguiyuan, la propiedad Pauli, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ,
Vigilancia del entorno normativo: 1) Shanghai: acelerar la recuperación económica y la revitalización, promover el desarrollo estable de la inversión inmobiliaria; Comisión Reguladora de valores de China, etc.: promover el desarrollo de la vivienda de alquiler garantizada reits.
Seguimiento del funcionamiento del mercado: 1) el volumen de negocios aumentó ligeramente, la presión a corto plazo sigue existiendo. 32.000 nuevas viviendas vendidas esta semana, un aumento del 2,3% en comparación con el trimestre anterior; Las transacciones de viviendas de segunda mano ascendieron un 2,6% a 15.000 unidades. Antes del 20 de mayo, el volumen de negocios diario de las nuevas viviendas disminuyó un 52,2% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, una disminución de 3,4 PCT en abril. Con la introducción intensiva de políticas en todas partes, se espera que la confianza en la compra de viviendas se reconstruya gradualmente. Sin embargo, a corto plazo, la prevención y el control de la epidemia, el retraso en la aplicación de las políticas, el volumen de negocios sigue estando bajo presión. La demanda de mejora aumenta en relación con el ciclo. En abril de 2022, el número de viviendas comerciales en 32 ciudades aumentó de 1,2 PCT a 81,3%. Las existencias aumentaron ligeramente y disminuyeron constantemente a corto plazo. El inventario forense de 16 ciudades fue de 102,6 millones de yuan, un aumento del 0,2% en comparación con el mes anterior. Bajo la presión de los fondos y el mercado inmobiliario, las empresas inmobiliarias se inclinan hacia la eliminación de las existencias existentes, y la situación epidémica superpuesta influye repetidamente en el progreso de la construcción y la promoción de la oferta, y la escala de las existencias a corto plazo o la tendencia constante a la baja. El volumen de Negocios de la tierra, la tasa de prima disminuyó, la primera y la segunda proporción aumentó. La semana pasada, el suministro de tierras de las 100 ciudades fue de 2012,4 millones de planos, el volumen de negocios fue de 9.817 millones de planos, una disminución del 38,6%, 54,9%; La tasa de prima de transacción fue del 2%, 0,8 PCT. Las superficies de construcción de la primera, segunda y tercera línea representaron el 9,2%, el 52,9% y el 37,9%, respectivamente, con un aumento de 6,6 PCT, un aumento de 23,8 PCT y una disminución de 30,4 PCT.
Vigilancia del mercado de capitales: 1) Bonos inmobiliarios: Esta semana, la emisión de bonos inmobiliarios de 12.700 millones de yuan, un aumento de 4.650 millones de yuan; La emisión de bonos en el extranjero ascendió a 600 millones de yuan, lo que representa una disminución de 300 millones de yuan. La tasa de emisión de las principales empresas inmobiliarias es del 2,63% – 3,68%, y la tasa de emisión comparable es en su mayoría inferior a la anterior. Fideicomiso: Esta semana, el fideicomiso colectivo emitió 1.870 millones de yuan, una disminución de 320 millones de yuan. Acciones inmobiliarias: el sector inmobiliario cayó 3,4% esta semana, perdiendo 300 (- 1,9%) en Shanghai y Shenzhen; La actual placa inmobiliaria pe (ttm) 12,2 veces, la valoración en los últimos cinco años 78,16%. Esta semana, las tres principales empresas inmobiliarias de Shanghai, Shenzhen y Hong Kong fueron Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) , Gemdale Corporation(600383) , Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) ; South Net flow of Capital to the top three Housing Enterprises for jinke Services, China Resources Land, Xuhui Holdings.
Consejos de riesgo: 1) la oportunidad de mejorar la política es inferior al riesgo esperado; Problemas de liquidez de las empresas inmobiliarias individuales fermentación, reacción en cadena más allá del riesgo esperado; Las fluctuaciones a corto plazo de la industria superan los riesgos previstos.
