Evento: “ai four Dragons” cloud From Science and Technology on May 27 officially listed in the Science and Technology Board, the IPO Price 15.37 yuan per share, corresponding to the company in 2021 diluted static Market rate 10.58 Times. El primer día de cotización, el precio de cierre de 21,4 Yuan, o 39,23%, corresponde al valor total de mercado de 15.850 millones de yuan.
Comentario: Creemos que el negocio actual y la estructura de productos de Cloud Technology todavía se encuentran en la etapa de exploración de la aplicación comercial a gran escala, y todavía se enfrentan a la baja calidad de los ingresos y las grandes pérdidas. En vista de las expectativas de rentabilidad de la empresa para 2025, teniendo en cuenta la tasa bruta relativamente baja de los productos de solución de Ia y el alto gasto de I + D de la empresa de Ia, somos relativamente cautelosos. Sin embargo, la inteligencia siempre ha sido la Dirección General de la futura mejora de la industria, la pista de AI sigue mostrando un alto grado de paisaje, la nube de la Ciencia y la tecnología como la empresa líder en el campo de la inteligencia artificial, sus perspectivas de desarrollo siguen siendo infinitas posibilidades, se recomienda que los inversores presten atención continua.
Cloud nace de la Ciencia y la tecnología en el Instituto de inteligencia de Chongqing de la Academia China de ciencias. La empresa converge su tecnología básica de Ia con el sistema operativo de cooperación hombre – máquina como portador, centrándose en cuatro áreas: finanzas inteligentes, gobernanza inteligente, viajes inteligentes y negocios inteligentes.
Los ingresos de explotación de la empresa mantuvieron la tendencia al crecimiento y la pérdida de explotación se redujo en 2021. Sin embargo, la calidad general de los ingresos de explotación de la empresa sigue siendo baja. Por una parte, en 2021, los ingresos procedentes de terceros por concepto de programas y equipos informáticos ascendieron a 343 millones de yuan, lo que representa más del 30% de los ingresos totales, y los ingresos apenas generaron beneficios brutos. Por otra parte, los ingresos de la empresa se concentran en la ejecución de varios proyectos a gran escala, y en 2021 los tres proyectos principales aportaron casi el 60% de los ingresos.
La composición general de los ingresos es relativamente estable, la proporción de los ingresos de las empresas de soluciones en 21 años es de casi el 90%, la gobernanza inteligente y las finanzas inteligentes construyen el escenario empresarial básico, pero la proporción de los ingresos de las empresas en los últimos años fluctúa mucho, no se ha formado una tendencia estable.
En comparación con las empresas comparables de la misma industria, el margen bruto global de la empresa es relativamente bajo. La mayor parte de los ingresos de las empresas de soluciones de Ia se normaliza y la proporción de productos de hardware autónomos es siempre inferior a la de los competidores.
La empresa ha racionalizado el personal técnico de I + D en 21 años, la inversión en I + D ha disminuido, la tasa de I + D en comparación con las empresas de la misma industria es significativamente menor. En nuestra opinión, si la empresa espera controlar la inversión en I + D para lograr beneficios más tempranos, en cierta medida puede no ser beneficiosa para el desarrollo a largo plazo de la empresa. El circuito de inteligencia artificial se encuentra todavía en un período de intensa competencia, la inversión en I + D, la introducción de talentos y la innovación tecnológica siguen siendo cruciales para mantener la competitividad básica de las empresas de Ia. Por lo tanto, creemos que es poco probable que la tasa de I + D de la empresa siga disminuyendo considerablemente a corto plazo.
Tomando shangtang y Geling Deep Pupil como empresas comparables de Cloud Slave Technology, combinando la predicción de consistencia del viento y el análisis de Cloud Slave Business level, creemos que el rango razonable de evaluación de Cloud Slave Technology en 2022 es de 12 ~ 14.
Estrategia de inversión:
Nos centramos en el mercado a – Share ai Platform First Cloud from Technology (688, 327.sh), as í como en el campo de la visión por ordenador de la empresa líder Shang Tang (0020.hk).
Revisión del mercado:
La industria de la computación terminó esta semana con un repunte de dos semanas consecutivas, con un ajuste general de la placa. El índice informático shenwan cayó alrededor del 1,71% y se situó en la posición 21 / 31 en la industria shenwan.
Las 10 principales acciones de la industria informática cayeron esta semana, con sólo el equipo de Seguridad para mantener un débil aumento.
Las 10 principales ganancias de esta semana en el sector de la informática se centraron en el Gobierno inteligente y la atención médica inteligente.
Consejos de riesgo: el riesgo emocional del mercado, el riesgo de que la política caiga por debajo de las expectativas, el riesgo repetido de brotes epidémicos, la tecnología caiga por debajo de las expectativas, la construcción real de hardware caiga por debajo de las expectativas, el riesgo de demanda descendente, etc.
