Tema de esta semana: desmantelamiento del folleto de diamantes Huifeng
Evento: el 20 de mayo, Huifeng Diamonds celebró una reunión exitosa en la bolsa de valores de Beijing. La reunión tardó sólo 71 días en establecer un nuevo récord. Según el capital social total actual de la empresa y el beneficio neto de 2021 de 56.928 millones de yuan, la valoración dinámica correspondiente al precio de las acciones es de aproximadamente 40 veces, la valoración correspondiente al precio de emisión es de aproximadamente 17 veces. Los principales productos de la empresa son el polvo de diamante y el material de conformación de diamantes rotos, la estructura comercial de la empresa comparable es relativamente única. A finales de 2021, la capacidad de producción de polvo de diamante de la empresa había alcanzado los 910 millones de quilates, que eran superiores a los 490 millones de quilates de Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) . Impulsada por el crecimiento de la demanda descendente, la utilización de la capacidad de la empresa aumentó gradualmente al 94,2% en 2021. La empresa tiene previsto recaudar 310 millones de yuan para ampliar la capacidad de producción, mejorar el Centro de I + D y complementar el capital de trabajo. Se prevé que la capacidad de producción de polvo de diamante aumentará en más del 82,5% después de la puesta en marcha del proyecto. La empresa profundizará el foso de la tecnología de procesamiento de polvo de diamante en el futuro. Al mismo tiempo, la empresa eligió la tecnología de diseño CVD, que es diferente de la dirección de desarrollo del pelo largo de los fabricantes que dominan la tecnología de producción de diamantes de cristal único como zhongnan y Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) . Se espera que el negocio de perforación se convierta en el segundo punto de crecimiento de beneficios de la empresa en el futuro. Modelo de negocio: los productos de la empresa son principalmente ventas directas, la proporción de ingresos supera el 90%. Adoptar el modo de producción de la producción a la venta, y luego hacer el plan de compra. En 2019 – 21, la cantidad de compra de diamantes de cristal único y otras materias primas de la empresa a zhongnan Diamond aumentó considerablemente, la proporción de la compra de la empresa aumentó del 18,1% al 50,6%, y la concentración de la compra de proveedores principales aumentó. Análisis financiero: impulsado por el crecimiento de la demanda descendente, los ingresos de la empresa y el beneficio neto de la empresa matriz en 2017 – 21 fueron del 25,96% y el 87,1%, respectivamente. Debido a su pequeño tamaño, la empresa tiene una tasa de crecimiento compuesto más alta que la empresa comparable. La tasa bruta, la tasa neta y la Roe de la empresa en 2021 fueron 41,1%, 27,9% y 32,5%, respectivamente. Debido a que el negocio de la empresa se centra en el polvo de diamante, el beneficio es sólo inferior a Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) . Análisis de la cadena industrial: el negocio de la empresa se encuentra en la parte media de la cadena industrial, el crecimiento aguas abajo proviene principalmente de: (1) energía limpia, fotovoltaica, electrónica de consumo, semiconductores y otras industrias emergentes se desarrollan rápidamente; Desarrollo de la aplicación de polvo de diamante en medicina y medicina; Mejora de la tecnología en los campos tradicionales de procesamiento, como el vidrio, las piedras preciosas y el mecanizado.
Opiniones de esta semana
[placa de papel]: el sistema de pulpa de madera entra en la temporada baja, el grado de prosperidad de las especies de papel ligeramente diferenciado, el rendimiento de la tarjeta blanca es mejor que el papel cultural. El Departamento de pulpa y papel está entrando gradualmente en la temporada baja, bajo la perturbación de la situación epidémica, el crecimiento de la demanda interna es débil, el precio de la pulpa superpuesta a corto plazo es alto y fuerte, la presión de costos aumenta, la prosperidad de la industria disminuye. La oferta y la demanda de diferentes tipos de papel se diferencian ligeramente, entre los cuales la oferta y la demanda de papel cultural son débiles, la tasa de inicio de la construcción disminuyó en abril + el aumento de las existencias, la presión de los costos para hacer frente a los aumentos de precios, pero el aterrizaje no es suave, la presión de los beneficios de las empresas de papel. La tasa de producción de cartón blanco y el inventario han mejorado, principalmente debido a la continuación de la demanda de exportación, en cierta medida para aliviar la presión interna. Por lo tanto, esperamos que los precios de la pulpa se mantengan firmes a corto plazo, pero la disminución de la demanda no puede apoyar el aumento de los precios de la pulpa de nuevo.
[joyas y diamantes]:
Foster drill: United States imports upgrade or Accelerate Foster drill Infiltration against Russian Diamond Export sanctions. En abril, los datos de exportación de diamantes cultivados en la India fueron positivos, alcanzando un nuevo máximo desde 2019, lo que verificó una fuerte demand a aguas abajo. La disminución de las importaciones se debió principalmente a la elevada base de la demanda, como la reposición de las existencias en marzo, el impacto de la epidemia en la cadena de suministro de China y la reducción general de la capacidad de las fábricas de procesamiento, pero siguió mejorando año tras año. En mayo, los Estados Unidos intensificaron las sanciones contra las exportaciones rusas de diamantes naturales en bruto. La volatilidad de los precios del mercado de los diamantes naturales + una alta inflación o un incentivo para que los productores se involucren en el cultivo de diamantes. Se espera que la capacidad adicional de los productores chinos siga aumentando en 2022.
Joyería de oro: la epidemia repetida o la demanda de joyería de oro para la boda de Liberación diferida. En abril, las ventas al por menor de joyas de oro y plata disminuyeron considerablemente entre los bienes de consumo opcionales. Debido a que la joyería depende más de la escena de prueba fuera de línea, la epidemia hace que el flujo de clientes fuera de línea disminuya, al mismo tiempo, la joyería como bienes de consumo opcionales se ve afectada en gran medida. Esperamos que las marcas que tienen una gran proporción de tiendas directas en el mercado de primera línea se vean más afectadas por la epidemia, mientras que las marcas que tienen una gran proporción de distribuidores en el mercado de baja línea tienen un impacto relativamente pequeño. Sin embargo, a mediano y largo plazo, debido a que la demanda de bodas en joyas de oro representa una proporción relativamente grande y rígida, la demanda a corto plazo por la epidemia de contención, pero no desaparecerá. Se espera que la liberación concentrada después del brote impulse un repunte en el rendimiento de la marca. Refiriéndose al escenario de 2020, se espera que el repunte de los precios de las acciones de las marcas preceda a la liberación de los resultados después de la epidemia.
[E – Smoke]: las provincias han emitido sucesivamente licencias de venta al por menor de e – Smoke, el número total de licencias de e – Smoke está en consonancia con las expectativas, y se espera que satisfaga mejor los actuales contactos con los consumidores. Aunque las marcas de transición, los cambios en la estrategia de preparación de canales y el tabaco electrónico aromatizante están prohibidos, el crecimiento a corto plazo de la industria se ha desplazado hacia el centro o hacia abajo. Sin embargo, con la transición de la industria del desorden al orden: (1) El aumento del umbral de acceso, el efecto de la cabeza causado por la limpieza de las pequeñas empresas; El nombre de la política es correcto, los informes negativos de los medios de comunicación sobre el humo electrónico o el cambio general, acelerando la conciencia de los consumidores sobre el humo electrónico; Se espera que el volumen de ventas al por menor concluya y que la gestión de las tiendas terminales mejore; Resolver los problemas de la correspondencia, la carga cruzada y el precio desordenado, y mejorar la experiencia de consumo.
[Home Plate]: la valoración entra en el rango de Seguridad, el caballo blanco entra en el rango de asignación de valor. En la actualidad, la valoración general de la placa refleja la finalización de los bienes raíces, la disminución de las ventas y las expectativas, pero en cuanto a los fundamentos de las empresas individuales, el caballo blanco líder en los últimos tres años refleja la resistencia de los fundamentos. En el extremo cercano, la personalización de la cabeza, las empresas de muebles de software en el mismo período, la tasa de crecimiento es generalmente mayor que la tasa de crecimiento de la clase de muebles de la sociedad cero, a medio y largo plazo, los muebles de software tienen una mayor permeabilidad para mejorar el espacio, el grifo de personalización continúa ampliando los canales de embalaje. En el informe de trabajo del Gobierno de las dos conferencias se hace referencia al pilar inmobiliario y a la función de apoyo al Fondo, y se espera que la política subyacente impulse las expectativas de la industria.
[fabricación textil]: la situación epidémica de Q2 tiene un impacto negativo en el consumo fuera de línea. El volumen de ventas al por menor de prendas de vestir se reduce en un 25,6% año tras año. Creemos que la prosperidad de la placa de fabricación textil basada en la fabricación de exportación es mejor que la de la ropa de marca basada en la demanda interna. En la base alta de q1, el volumen de exportación de textiles en abril fue de + 6,8% año tras año, y el volumen de exportación de prendas de vestir y accesorios de vestir fue de + 2,4% año tras año.
[calzado funcional]: calzado deportivo: la evaluación del impacto de la epidemia sigue disminuyendo, la recuperación del consumo + la catalización económica después de las oportunidades estructurales, la disposición actual puede ser adecuada a la izquierda; Ropa de abajo: q2 es la temporada baja de la venta tradicional de ropa de abajo, la influencia de la epidemia es relativamente pequeña; Deportes al aire libre: q1, el principal proveedor profesional de deportes al aire libre de China, ha experimentado un rápido crecimiento de los ingresos de las empresas de OEM en el extranjero y de marca propia, ha mantenido un orden estable durante 22 a ños, y tiene la oportunidad de aumentar los beneficios después de que el tipo de cambio y el flete marítimo se estabilicen.
Propuestas de inversión
Placa de fabricación de papel: el precio de la pulpa a corto plazo es fuerte y favorable con la propia línea de pulpa o la capacidad de gestión de existencias de pulpa de madera de las empresas de papel a gran escala, se espera que el patrón de la industria se optimice aún más. Se recomienda [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ] y se recomienda prestar atención a [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) ], [ Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) ]. Se recomienda prestar atención a si el precio de la pulpa se afloja más tarde después de que el beneficio de la placa de papel especial se recupere, recomendar [ Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) ], [ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) ], [ Xianhe Co.Ltd(603733) ] y Home Plate: recommended to focus on the continuing High increase in the Income of Completion [ Oppein Home Group Inc(603833) ]; 22 jóvenes en la batalla para profundizar la reforma del sistema de gestión [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ]; Resultados de la distribución de múltiples canales [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ]; La Reform a de los canales se ha realizado gradualmente hasta alcanzar el rendimiento, sobre la base de una nueva categoría de canales de sofá fuertes existentes y una cantidad cada vez mayor de [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ]; Concéntrate en el negocio principal, marca independiente fuerte, acelerar el desarrollo del Canal [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ]; Continuar el colchón de fuerza para crear la segunda curva de crecimiento, la cuota de mercado y el rendimiento en un fuerte canal ascendente [minhua Holdings].
Diamantes de joyería: se recomienda prestar atención a los fabricantes de diamantes cultivados que se centran en el avance de la tecnología de gran quilates y que han aumentado la capacidad de producción, lo que ha dado lugar a una liberación estable del rendimiento [ Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ], [ Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) ], [ North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ]. Se sugiere prestar atención a la joyería de oro en el mercado de alta línea con las ventajas de la marca y los productos y acelerar la expansión del mercado de baja línea [Zhou Dafu]; Y la aceleración de la apertura de la tienda después de la introducción del modelo provincial en 2021q3 [ Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ]; Crear la fuerza de la marca de diseño innovador de moda de la marea nacional, acelerar la fuerza del canal para unirse a la tienda [ Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) ]. E – Smoke: se recomienda centrarse en los principales productores menos afectados durante el período de transición [Small International].
Indicación del riesgo
La duración de la epidemia superó las expectativas, la fluctuación de los precios de las materias primas y el aumento del consumo opcional fue inferior a las expectativas.
