Resumen del tema: En este tema, organizamos los cuatro modos de despacho de Aduanas de los bienes de consumo importados, calculamos la diferencia de costo objetivo de cada categoría a través de diferentes modos de despacho de aduanas, y discutimos cuantitativamente la influencia de los tres modos de importación en el margen bruto de la Declaración desde el punto de vista de los minoristas turísticos.
Los bienes de consumo importados se dividen en cuatro modos de despacho de aduanas: comercio general, comercio electrónico transfronterizo, exención de impuestos y correo directo de efectos personales. Los impuestos y los tipos impositivos aplicables a los cuatro modelos son diferentes, y los tipos impositivos correspondientes a diferentes categorías también son muy diferentes.
En el enlace de importación, el comercio general y el correo directo en el extranjero son teóricamente las opciones de mayor costo, el comercio electrónico transfronterizo es relativamente preferencial, la mejor exención fiscal. Las ventajas de costo de la exención de impuestos en la importación de joyas de alta calidad, relojes de pulsera, incienso, productos de tabaco y alcohol son enormes, el costo de otros métodos de importación es generalmente 20 ~ 50% más alto que la exención de impuestos, y la categoría de cigarrillos de alta calidad es más del 100%. Para otras categorías, la diferencia entre el comercio electrónico transfronterizo y las exenciones fiscales es inferior al 10%, y la diferencia entre el comercio general y el correo directo y las exenciones fiscales es de aproximadamente el 20%, aunque relativamente baja, pero sigue siendo un elemento de costo no despreciable.
A través de la medición cuantitativa del impacto de los tres modelos de importación en el margen bruto de los estados financieros en tres categorías, llegamos a las siguientes conclusiones:
Los tres impuestos son relativamente altos en el sabor de gama alta, productos de gama alta y bebidas alcohólicas y otras categorías, la ventaja de costos de venta libre de impuestos es enorme.
En el segmento de precios realizables de cada categoría (es decir, el precio de venta con impuestos y sin pérdidas), el margen bruto de venta al por menor libre de impuestos aumentó en general entre 2 y 11 puntos porcentuales en comparación con el comercio electrónico transfronterizo y entre 9 y 30 puntos porcentuales en comparación con el modelo comercial General.
Cuanto mayor sea el descuento de los productos básicos, menor será la tasa bruta de interés de los tres modelos, pero menor será la tasa de reducción. Es decir, a medida que los precios reales de los productos básicos disminuyen, la ventaja de costo de la exención fiscal en relación con el comercio electrónico transfronterizo y el comercio en general se hace evidente, en lugar de debilitarse.
Proponemos que el factor de supresión de la tasa bruta de interés sea un análisis específico de los efectos a largo o corto plazo. Debido a que la estructura de las ventas se transfiere gradualmente a los impuestos, el flujo de pasajeros en línea se puede restaurar después de la recuperación, no es un factor de supresión irreversible a largo plazo.
Creemos que la recuperación del flujo de pasajeros fuera de línea en los próximos dos años es el cambio de los principales factores operativos a los que se enfrentan los minoristas turísticos. Con la recuperación del flujo de pasajeros, los ingresos y la tasa bruta de interés de los minoristas turísticos pueden acelerarse al mismo tiempo, lo que es motivo de preocupación en el proceso de recuperación económica después de la epidemia.
Temas relacionados: recomendar que debido a la supresión de las expectativas pesimistas de viaje, el seguimiento se espera que dé la bienvenida a la mejora marginal del líder libre de impuestos China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Se recomienda prestar atención a la fuerte correlación con la industria exenta de impuestos y beneficiarse de la recuperación prevista de los viajes internacionales y chinos, como el aeropuerto de Beijing Capital, el aeropuerto de Hainan, el aeropuerto de Meilan, etc.
Sugerencia de riesgo: la recuperación del flujo de pasajeros es inferior a lo esperado; La competencia en el mercado se intensifica.
