Revisión de los precios del sector bancario: el índice bancario cayó 0,6 por ciento esta semana, superando a Shanghai y Shenzhen 300 Index 1,26 PCT. Chengdu (+ 3,5%), Minsheng (+ 2,1%), BOC (+ 0,9%), ICBC (+ 0,9%) y otras acciones tuvieron un rendimiento relativamente bueno. El valor de las acciones de los bancos mantenidas por los fondos del Norte disminuyó en 2.960 millones de yuan esta semana, pero las acciones de los bancos aumentaron (+ 690 millones), el Banco Agrícola de China (+ 260 millones), el Banco de construcción (+ 100 millones) y el Banco Industrial y comercial de China (+ 60 millones).
La urgencia de un “crecimiento estable” se ha intensificado y el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China han desplegado y aplicado medidas de “crédito estable”. Los efectos de la epidemia exacerbaron la presión a la baja de la macroeconomía y el objetivo de crecimiento económico del 5,5% se enfrentó a grandes desafíos. En este contexto: 1) la alta dirección hace hincapié en la urgencia de un “crecimiento estable” y se centra en el despliegue de un conjunto de medidas. El 23 de mayo, el Consejo de Estado adoptó 33 medidas para estabilizar la economía en seis aspectos; Posteriormente, el Consejo de Estado convocó una videoconferencia nacional sobre la estabilización de la economía, en la que se pedía que se elaboraran normas detalladas para la aplicación del conjunto de medidas de estabilización económica antes de finales de mayo. El conjunto de medidas de estabilización económica promulgadas por el Consejo de Estado tiene una amplia cobertura, una fuerte pertinencia y una alta puntualidad, lo que ayudará a promover el retorno de la economía a la órbita normal lo antes posible. El Banco Popular de China y la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros convocaron una reunión de análisis de la situación monetaria y crediticia de las principales instituciones financieras, desplegaron y aplicaron medidas de “estabilización del crédito” y destacaron el fortalecimiento del apoyo a las pequeñas y medianas empresas y otras esferas prioritarias. En la reunión se señaló que el sistema financiero debía seguir mejorando su posición política y hacer un buen uso de diversos instrumentos normativos para aumentar su capacidad y estabilizar sus existencias. Los bancos de política deberían desempeñar plenamente el papel de la Junta de compensación y el ajuste intertemporal; los grandes bancos deberían tomar la iniciativa y hacer más contribuciones; los bancos de acciones conjuntas deberían aprovechar plenamente el potencial; los grandes bancos urbanos deberían aprovechar plenamente sus ventajas geográficas y aumentar conjuntamente el apoyo crediticio a las esferas clave y los eslabones débiles. Con el fin de orientar la estructura del crédito para prestar apoyo a las esferas económicas prioritarias y a los eslabones débiles, como los beneficios inclusivos, el medio ambiente, la Ciencia y la tecnología, las pensiones y las empresas privadas, creemos que se espera que los instrumentos de política monetaria estructural aumenten aún más la capacidad. La Oficina del Estado y otros ministerios han promulgado una serie de políticas de “crecimiento constante” que también han contribuido a promover la concesión de créditos. Creemos que los bancos, impulsados por los reguladores, acelerarán el ritmo de los préstamos y que los nuevos datos crediticios de mayo podrían volver a aumentar año tras año. En la fase inicial de la nueva ronda de expansión del crédito, se espera que los grandes bancos y los bancos de políticas desempeñen un papel importante en el aumento anticipado de los préstamos para proyectos importantes sobre la base de la ventaja del costo de los fondos; Al mismo tiempo, se espera que los préstamos públicos a corto plazo, la financiación de proyectos de ley a corto plazo también se impulsen significativamente, lo que favorece la promoción de un amplio crédito. La estimulación de la demanda de financiación efectiva no puede separarse del funcionamiento sin tropiezos del sistema económico, por lo que la tarea urgente sigue siendo seguir desbloqueando los puntos de conexión entre el flujo de personas y la logística y la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, y promover la reanudación de la producción de las empresas. El sistema económico circula sin problemas, y la mejora de la demanda de financiación efectiva es natural.
Se espera que el “aumento de volumen y disminución de precios” en el lado de los activos del Banco de 2q sea un factor importante para la provisión o el beneficio suave. Desde abril, la macroeconomía se ha visto sometida a una mayor presión, y los bancos se enfrentan a dos desafíos: la falta de una demanda efectiva de crédito y el aumento de la presión sobre la calidad de los activos. A corto plazo, el impulso endógeno de la recuperación sustancial del crédito sigue siendo insuficiente, por lo que se necesita urgentemente un “esfuerzo adicional” para lograr un crecimiento estable. A medida que el paquete de medidas de “crecimiento constante” se pone en marcha gradualmente, el seguimiento, junio es el último semestre de junio, pero también para lograr el primer semestre de 2022 nodo de cierre, se espera que el Banco Central fortalezca aún más la orientación. Sin embargo, a falta de una reducción sustancial de la demanda de crédito, la contradicción entre la oferta y la demanda profundiza el efecto acumulativo de la reducción del LPR y se prevé que los precios de los préstamos bancarios sigan disminuyendo. La supervisión promueve continuamente el fortalecimiento de la gestión y el control de los costos de la deuda bancaria, lo que contribuye a mantener el funcionamiento estable del Nim. En los últimos años, la mala disposición de los bancos se ha mantenido en gran medida y la carga de las existencias es relativamente controlable, mientras que los arreglos de política, como el aplazamiento del Servicio de la deuda y los intereses, también han contribuido a la reducción gradual de la presión de riesgo. Teniendo en cuenta que la provisión y el paso a pérdidas y ganancias todavía tienen un gran margen de amortiguamiento, se espera que el costo anual del crédito bancario y el crecimiento de los beneficios se mantengan en general estables.
Lógica y sugerencia de la inversión en acciones bancarias: la evolución de la situación epidémica seguirá siendo una variable importante que afecta a las expectativas de “crédito amplio” y al rendimiento de las acciones bancarias. Con el control gradual de la epidemia, la reanudación de la producción y el progreso ordenado, se espera que la demanda efectiva de crédito se restablezca gradualmente. En los últimos a ños, el personal directivo superior ha hecho hincapié en la urgencia de un “crecimiento estable”, y se espera que se restablezca el “crédito amplio” a medida que las instituciones financieras hagan un mejor uso de los instrumentos de política y aumenten su capacidad de expansión y estabilización de las existencias. Las propuestas de inversión en acciones bancarias comprenden tres líneas principales: 1) los fundamentos de la gestión son de alta calidad y el precio de las acciones es suprimido por el impacto de los acontecimientos. El crédito pone “cabeza de ganso salvaje”, la ventaja del lado de la deuda es obvia Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ; Los bancos que cultivan profundamente regiones de alta calidad y tienen demandas de Liberación de rendimiento, como Hangzhou, Nanjing, Jiangsu, etc.
Análisis de riesgos: el crecimiento económico no es tan rápido como se esperaba; Perturbación de la situación del riesgo inmobiliario; La entidad financiera cedente superó las expectativas.
