Puntos de inversión
Los principales acontecimientos de esta semana: 1) seguir desplegando medidas de estabilización económica y acelerar la aplicación de la política de estabilización del crecimiento. El 23 de mayo, la reunión ordinaria del Estado desplegó 33 medidas en 6 Aspectos para estabilizar la economía, refiriéndose a “el uso básico de la deuda especial antes de finales de agosto, el alcance del apoyo se amplió a nuevas infraestructuras”, “la aprobación de la optimización, la nueva construcción de un grupo de proyectos de Conservación del agua, especialmente el riego a gran escala, el transporte, la reconstrucción de zonas antiguas y antiguas, el corredor de tuberías subterráneas integradas, etc.” y “la puesta en marcha de una nueva ronda de reconstrucción de carreteras rurales”. El 25 de mayo, el Consejo de Estado convocó de nuevo una videoconferencia nacional sobre la estabilización de la economía, en la que se pedía que el conjunto de políticas económicas estables promulgadas en la reunión ordinaria anterior se aplicara antes de finales de mayo y que se acelerara la aplicación de la política de crecimiento estable. La expansión de la producción de las empresas de fibra de carbono avanzó constantemente, y se espera que la tasa de localización siga aumentando. Según China Textile News, la primera línea de carbonización de alambre grande dedicada a la energía eólica de 35 K fue puesta en marcha con éxito recientemente. La capacidad de una sola línea de la línea de carbonización es de más de 2.500 toneladas. Es la primera línea de producción después de la epidemia. Según la red de noticias, la producción mensual de fibra de carbono superó por primera vez las 100 toneladas en abril, alcanzando el nivel más alto de la historia. Desde que el proyecto de fibra de carbono a base de pan (fase II) con una producción anual de 3.000 toneladas de filamentos y 1.500 toneladas de fibra de carbono a base de PAN se completó y puso en funcionamiento en mayo de 2000, el equipo técnico ha experimentado y ajustado repetidamente y el funcionamiento de la producción se ha estabilizado gradualmente. Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) recompra de acciones de la empresa La empresa tiene previsto utilizar entre 270 y 370 millones de yuan (incluidos) para recomprar las acciones de la empresa para aplicar el plan de incentivos de capital. El número de acciones que se recomprarán no excederá de 26,58 millones de acciones, no excederá del 1% del capital social total actual, y el precio de recompra propuesto no excederá de 14 Yuan / Acción (incluido).
Punto de vista de esta semana: en la actualidad, sugerimos que nos centremos en los materiales de construcción & algunas líneas principales de la inversión en nuevos materiales, en primer lugar, la prosperidad y el rendimiento de la selección de fibra de carbono, arena de cuarzo y fibra de vidrio; En segundo lugar, la mejora marginal de la política inmobiliaria, centrándose en la distribución de la marca de materiales de construcción; En tercer lugar, la línea principal de crecimiento constante selecciona el cemento y el agente reductor de agua; En cuarto lugar, la parte inferior del ciclo de la industria del vidrio fotovoltaico, con el apoyo de los costos, la industria no tiene básicamente ningún riesgo a la baja; Vidrio flotado a la espera de un aumento constante de la demanda. En el campo de los nuevos materiales, la demanda de nuevas fuentes de energía, como la limitación de la oferta en el extranjero, el viento, la luz y el hidrógeno aguas abajo de la fibra de carbono, etc., ha estallado, y el líder de China ha “molido una espada en diez a ños”; Los líderes nacionales han terminado de ponerse al día con la expansión de la capacidad y la disminución de los costos en el futuro. Además, creemos que la continuidad de la prosperidad en el campo de los filamentos pequeños y medianos es mayor, y el patrón de oferta y demanda de filamentos primarios es mejor que la fibra de carbono. La Arena de cuarzo de alta pureza / vidrio de placa de cubierta electrónica se enfrenta a la oportunidad industrial de un aumento de la demanda y una resonancia de sustitución doméstica, mientras que utg se enfrenta a la explosión de la demanda. El ciclo de fibra de vidrio se debilita, se espera que continúe la prosperidad del Roving (la energía eólica, el automóvil, las exportaciones, etc. para proporcionar un fuerte apoyo a la demanda), la parte inferior del precio de la tela electrónica está ahora, se espera que continúe el calentamiento, el margen de seguridad actual es alto. Diseño de materiales de construcción de marca en ese momento. Desde el segundo semestre de 21 años, la demanda se ha debilitado + la presión financiera + el alto costo de los materiales de construcción de la marca bajo la valoración y el rendimiento de la doble muerte. Los fundamentos de la propiedad no han mejorado significativamente, la política sigue relajando las expectativas, la cadena inmobiliaria se enfrentó al riesgo de crédito y a la demanda del mercado antes de que se restablecieran las expectativas pesimistas, la placa en su conjunto se recuperó del mercado. De acuerdo con la historia, el Fondo de la política inmobiliaria general corresponde al Fondo de la valoración de los materiales de construcción de la marca, el Fondo de la política actual / Fondo de valoración aparece en 21q4, esperamos que el fondo básico aparezca en 22h1. La relación costo – rendimiento de la asignación de cemento es alta, la fuerza de la construcción de capital y el calentamiento marginal de la propiedad se espera que apoyen la demanda de cemento para mantener una plataforma de alto nivel, pero la lógica básica del cemento en 22 a ños en el lado de la oferta para una mayor coordinación y Optimización, este año el alcance y la fuerza del pico escalonado es generalmente más fuerte que el año pasado, el precio superpuesto en el eje alto para mantener la resistencia a los beneficios. El agente reductor de agua ve la construcción de infraestructura tirando + aumento de la tasa bruta de interés + materiales funcionales abriendo el espacio de crecimiento. La parte inferior del precio del vidrio fotovoltaico sigue siendo elástica hacia arriba, valorando la expansión de las principales empresas en contra de la tendencia y la competitividad de los costos, centrándose en recomendar la expansión del vidrio tradicional en el campo del vidrio fotovoltaico para traer la elasticidad de los beneficios y el crecimiento a largo plazo; Los precios del vidrio flotado se consolidaron a un nivel bajo, seguido de una recuperación gradual de la demanda, las expectativas de precios se estabilizaron.
New Material field: 1) Carbon Fiber Boom continues: this week week end Carbon Fiber Market average Price is 18.6 million Yuan / ton (Round – to – round, Year – on + 3.0), Big Wire bundle average Price is 145000 Yuan / ton (Round – to – round, Year – on + 1.3), Small Wire bundle average Price is 225000 Yuan / ton (Round – to – round, Year – on + 4.5); Las existencias de la planta de fibra de carbono durante el fin de semana fueron de 11 toneladas (mes tras mes, año tras año – 1). Los precios de las materias primas acrilonitrilo disminuyeron, el precio de la seda cruda se mantuvo estable. Creemos que la lógica de inversión de la industria civil de fibra de carbono no es sólo en el aumento de la demanda (viento, luz, hidrógeno, etc.), sino también en “el tiempo, la tierra, las personas y” el líder aprovecha la oportunidad para lograr la recuperación, ampliar aún más la escala y la ventaja de costos, lograr la “sustitución nacional” y la oportunidad histórica de superar. Bajo la barrera de la alta tecnología, la artesanía y el capital, el que obtiene “seda cruda” obtiene el mundo. A medio y largo plazo, en referencia a la fibra de vidrio, la penetración de la industria aumenta o depende del “precio” por “demanda”. Sugerimos que nos centremos en zhongfu shenying, el líder de fibra de carbono (la empresa es el líder de calidad en la industria de fibra de carbono, con ventajas obvias en tecnología, escala y costo, productos, talentos y accionistas, y se espera que el aumento de las ventas y la disminución de costos en la vía rápida con la llegada de la OPI y la puesta en marcha de la línea de 10.000 toneladas en la base de Xining, que promoverá continuamente la sustitución nacional de fibra de carbono), mientras tanto, sugerimos que nos centremos en Jilin Carbon Valley, el líder de fibra de carbono, Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) \ , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) \ , Heng Shen share; Fabricante de equipos de fibra de carbono Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) ; Fabricantes de materiales compuestos aguas abajo Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) , hongfa New Materials, etc. En cuanto a la industria del vidrio de cuarzo, se beneficia del aumento de la capacidad instalada fotovoltaica / conversión de la Célula fotovoltaica P a la Célula fotovoltaica N, la demanda de arena de cuarzo de alta pureza aumenta rápidamente, y el patrón de suministro de “dos países en el extranjero + uno en China” hace que la industria sea más controlable, por lo que se espera que la oferta y la demanda mantengan un equilibrio estrecho; La demand a de semiconductores y materiales de cuarzo para la industria militar está en auge, las barreras de certificación son altas, las principales empresas se espera que aumenten continuamente la cuota de mercado, se recomienda principalmente Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) Y Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) . Vidrio de cubierta electrónica: las empresas chinas logran avances tecnológicos y pasan la autenticación aguas abajo. Bajo la condición de que la penetración de los teléfonos móviles domésticos aumenta y la seguridad de la cadena de suministro está garantizada, la sustitución doméstica se acelera. Se sugiere prestar atención a la realización de avances tecnológicos de cubierta electrónica y completar la Autenticación de los fabricantes de teléfonos móviles aguas abajo. Utg: la tendencia de la penetración acelerada y la sustitución del IPC de los teléfonos móviles de pantalla plegable es obvia, y la demanda está a punto de estallar; Tomar la iniciativa en la realización de avances tecnológicos y beneficios para las empresas de producción en masa, se recomienda prestar atención a la realización de la producción en masa y los envíos de utg.
Fibra de vidrio: el ciclo de la industria se debilita, la prosperidad del Roving se espera que continúe, el precio del hilo electrónico se ha reducido. El precio medio de 2.400 Tex de hilo de bobinado directo esta semana fue de 5.917 Yuan / tonelada (sin cambios, año tras año – 267); El precio medio de los hilados electrónicos g75 es de 9.000 Yuan / tonelada (sin cambios, año tras año – 7750); E – Cloth mainstream quote 3.75 Yuan / M (Round ratio + 0.05). Esperamos que la capacidad adicional de Roving / hilados electrónicos en 22 años sea de aproximadamente 54,5 / 101000 toneladas, respectivamente, y que el tiempo de producción de la línea de producción sea más disperso. Esperamos que la capacidad adicional marginal de 22q1 – 22q4 sea de 1,7 / 3,8 / 4,4 / 13.000 toneladas, respectivamente, con un impacto relativamente suave. Se espera que la oferta y la demanda mundiales de Roving se equilibren estrechamente durante 22 años, y que el auge de los precios continúe con las existencias bajas.
El costo de la energía de fibra de vidrio representa alrededor del 20%, el consumo de energía sigue siendo alto, bajo el doble control del consumo de energía, la industria aumenta la dificultad de aumentar la capacidad de producción, y el ritmo de aterrizaje aumenta la incertidumbre. Creemos que la nueva capacidad de producción seguirá siendo la principal empresa, el patrón de la industria se espera que siga optimizando. El líder tiene la capacidad competitiva básica de costo, tecnología, etc. y la mejora continua de la estructura del producto cubrirá en cierta medida el ciclo. El líder de la industria de fibra de vidrio se fortalece obviamente no sólo desde el punto de vista de la cuota de mercado, sino también desde el punto de vista de la disminución continua del costo. Esperamos que el beneficio del líder de la parte inferior de la próxima ronda aumente significativamente en comparación con la historia. Recomendamos el líder de fibra de vidrio continuamente.
Materiales de construcción de la marca: bajo la presión de la industria, los materiales de construcción de la marca han pasado el momento más difícil, el líder se enfrenta a una ligera carga + expansión de la tendencia inversa. 21q4 since, “Real Estate Policy Bottom + Generalized Real Estate Market (Guarantee housing)” + Credit Risk Landing + Raw Materials Price Stabilized down, Brand Building Materials expected Bottom Establishment. Desde el punto de vista de la reanudación de 14 y 18 años, el Fondo de las expectativas inmobiliarias corresponde al Fondo de la valoración de los materiales de construcción de la marca. Las principales empresas en el período de presión de la industria para mejorar la competitividad y destacar el crecimiento (expansión de categorías y expansión de aplicaciones), 21 años de deterioro del crédito de las principales empresas han aterrizado, 22 años de rendimiento esperado y resonancia de reparación de valoración. Las principales empresas de materiales de construcción de marca tienen ventajas en la marca / canal / costo / capital, etc. no importa desde el punto de vista de la competitividad o el crecimiento, tienen la capacidad de cruzar el ciclo, y tomar la iniciativa en el proceso de construcción de la base para tomar la posición de liderazgo y tomar La iniciativa en la construcción de la posición de liderazgo, la distribución positiva de los líderes, recomendamos Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Shenzhen Auto Electric Power Plant Co.Ltd(002227) 1 Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) 8 Saturday Co.Ltd(002291) 2 \ Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) , Wangli Security & Surveillance Product Co.Ltd(605268) , Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378)
El aumento constante de la temperatura esperada, la configuración de la placa de cemento de la relación costo – rendimiento sobresale. Creemos que la demanda de 22 a ños, aunque una pequeña disminución de un solo dígito, pero se espera que se mantenga en un período de plataforma de más de 2.000 millones de toneladas, la contracción de la demanda se espera que aumente la voluntad de las empresas de coordinar la oferta, las principales empresas de propiedad cruzada esperan liderar conjuntamente la optimización de la industria, y el aumento de los precios del carbón se espera que impulse el mantenimiento de precios altos. A medio y largo plazo, la política de doble carbono y el doble control del consumo de energía promueven la optimización de la estructura de la industria, la industria entra en el período de integración y la competencia se sustituye gradualmente por la competencia, las principales empresas distribuyen activamente agregados, la mezcla comercial y otros mercados contribuyen al crecimiento, La baja valoración de la relación calidad – precio se destaca. Los precios del mercado nacional del cemento cayeron un 1,2% esta semana. La zona de reducción de precios sigue concentrada en el este de China, el Centro – Sur y el suroeste de China, con un rango de 20 – 50 Yuan / tonelada. A finales de mayo, la demanda del mercado del cemento de China entró gradualmente en la temporada baja, la mayoría de las regiones aparecieron lluvias persistentes, afectando el volumen de negocios del mercado, las existencias aumentaron constantemente, la mayoría de las empresas regionales aumentaron las existencias a más del 70% o el Estado de almacenamiento completo, la presión de las ventas aumentó, la competencia aumentó gradualmente, lo que dio lugar a que el precio del cemento siguiera disminuyendo. Esta semana, la capacidad nacional de almacenamiento de cemento es del 70,9%, la relación de la cadena + 1,3 PCT, en comparación con + 15,8 PCT; La tasa de envío fue del 63,7%, en comparación con – 0,3 PCT, en comparación con – 11,5 PCT. Se recomienda principalmente Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) \
Se recomienda que China sea líder en la industria de agentes reductores de agua de hormigón. Sobute New Materials Co.Ltd(603916) lógica de recomendación: la Los precios de las materias primas de óxido de etileno son bajos, el aumento de los precios de la empresa ha caído gradualmente, 22 años de margen bruto o un aumento significativo; Los materiales funcionales de la empresa (como el agente anti – grieta y anti – filtración, el material de GROUTING de energía eólica, etc.) se mantienen en un alto aumento, se espera que crezca en una plataforma de mezcla de empresas.
El precio del vidrio fotovoltaico es estable; Los precios del vidrio de construcción siguen estando bajo presión a corto plazo. Vidrio fotovoltaico, el fin de semana 3,2 mm de la oferta principal de recubrimiento 28,5 Yuan / plano (sin cambios); El número de días de inventario es de aproximadamente 15,8 días (CNY + 5%); La capacidad de producción es de 56.000 T / D (sin cambios). En el caso del vidrio fotovoltaico, el consumo de energía bajo doble control aumenta la oferta o menos de lo esperado, el precio de la parte inferior del ciclo industrial o tiene una elasticidad ascendente. Se espera que las empresas tradicionales de vidrio en el sector del vidrio fotovoltaico representen una mayor proporción de los ingresos + competitividad de costos. El precio medio del vidrio flotado esta semana fue de 1.940 Yuan / tonelada (CNY – 49); Inventario de fin de semana 67,28 millones de cajas pesadas (CNR + 276); La capacidad de producción de vidrio es de 174000 T / D (sin cambios). El mercado chino de vidrio flotado se debilitó esta semana, con precios más bajos. Análisis de las razones: En primer lugar, la presión general de la oferta y la demanda en el norte de China es mayor, el norte de China y el noreste a principios de la semana los precios se redujeron gradualmente, impulsando a otras regiones a esperar y ver el aumento, los precios se aflojaron; En segundo lugar, la mayoría de las principales regiones de la fábrica de flotadores sufren pérdidas, algunos ajustes son cautelosos, la diferencia de precios es evidente, la diferencia de producción y comercialización de la fábrica de flotadores es grande; En tercer lugar, el progreso de la ingeniería terminal es plano, el rendimiento de los pedidos de las plantas de procesamiento aguas abajo sigue siendo general, la mejora a corto plazo es débil. Creemos que en la propiedad “entrega segura”, se espera que la resistencia de la demanda de vidrio se mantenga. En el lado de la oferta, teniendo en cuenta que la tasa de utilización de la capacidad de la industria es elevada, la capacidad adicional de seguimiento es limitada; Además, en la línea de producción actual, 8 – 10 años / 10 – 12 años / 12 años o más de la capacidad de producción de la edad del horno representa el 13,2% / 8,3% / 5,9%, respectivamente, la línea de producción de edad avanzada para la reparación en frío o la contracción de la oferta. Esperamos que los precios del vidrio se mantengan a buen nivel durante todo el año. Recomendación clave continua Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Al mismo tiempo, se recomienda continuamente la energía de la luz del grifo de vidrio fotovoltaico.
Consejos de riesgo: riesgos macroeconómicos a la baja; La demanda es inferior a lo previsto; Aumento excesivo de la capacidad; El volumen de Negocios de los fondos es lento.
