[palabras clave de esta semana]: la presión a la baja de la economía estadounidense aumenta; El impacto de la epidemia en China se ha debilitado.
Revisión del mercado: 1, aumento de la presión a la baja sobre la economía estadounidense; El impacto de la epidemia en China se debilitó: 1) los metales básicos, el índice del dólar de los Estados Unidos, el apoyo a la tendencia de los precios de los metales básicos; El impacto de la epidemia en China se debilitó, la demanda se recuperó y los metales básicos continuaron la tendencia a la eliminación de las existencias. Específicamente: LME cobre, aluminio, plomo, zinc, estaño, níquel esta semana aumentó o disminuyó respectivamente – 0,4%, – 3,5%, – 1,6%, 0,8%, – 2,0%, – 3,2%, los precios cayeron en comparación con la semana pasada; Metales preciosos, el rendimiento real de la deuda estadounidense a diez años fue de 0,23% → 0,11%, el oro COMEX fue de 1.851,30 dólares / Oz, 0,50% más que el mes anterior, el oro shfe fue de 402,14 Yuan / G, 1,25% más que el mes anterior. 2. Las acciones de esta semana cayeron en su conjunto, el índice de metales no ferrosos de shenwan cerró en 494966 puntos, 0.48 por ciento más bajo que el índice compuesto de Shanghái, perdiendo 0.04 por ciento, oro, metales industriales, metales raros, nuevos materiales metálicos no metálicos aumentaron y cayeron 1.95 por ciento, – 1.00 por ciento, – 1.55 por ciento, – 1.98 por ciento.
Macro “tres factores” Resumen: las ventas de viviendas nuevas y únicas en los Estados Unidos cayeron a un mínimo de dos a ños; En mayo, las PMI manufactureras de la zona del euro cayeron durante meses y la epidemia se enfrió. En particular: 1) en abril, el período de cinco años por encima de la caída del LPR, abril de los beneficios totales de las empresas industriales chinas cayeron en comparación con el año anterior. Esta semana reveló que el LPR a 1 año de China en abril fue de 3,70, sin cambios, y el LPR a más de 5 años se redujo a 4,45 (el valor anterior fue de 4,60); En abril, los beneficios totales de las empresas industriales chinas ascendieron al 3,5% (frente al 8,5%). En abril, el PCE básico de los Estados Unidos cayó mes tras mes, las ventas de viviendas nuevas cayeron a un mínimo de dos a ños. En abril, el PCE básico de los Estados Unidos fue del 4,91% (frente al 5,20%) en comparación con el mismo mes. Las ventas de viviendas nuevas en los Estados Unidos en abril ascendieron a 591000 unidades (709000 unidades antes), lo que representa una disminución del 16,64% mes tras mes (10,48% mes tras mes en marzo). En mayo, el PMI de la industria manufacturera de la zona del euro disminuyó mes tras mes y la epidemia se enfrió. La zona del euro reveló las PMI de fabricación y servicios de la zona del euro en mayo. Esta semana, el PMI de la industria manufacturera de la zona del euro fue de 54,40 (frente a 55,50) y el de los servicios fue de 56,30 (frente a 56,30). El Reino Unido, Alemania y Francia añadieron 97.478 casos confirmados de covid – 19 al día esta semana, 24.637,2 casos menos que la semana pasada, y la epidemia siguió disminuyendo. En abril, el PMI de la industria manufacturera mundial fue de 52,2, con una disminución de 0,7 en comparación con el mes anterior, y la economía mundial entró en la fase de recesión para seguir verificando.
Metales preciosos: la presión a la baja de la economía estadounidense está aumentando, apoyando los precios de los metales preciosos
Durante la semana, la Reserva Federal publicó un resumen de la reunión de política monetaria de mayo en el que se indicaba que el contenido y los planes futuros de aumento de las tasas de interés se ajustaban a las expectativas del mercado y que las tensiones se estaban enfriando gradualmente, pero varios indicadores económicos indicaban que la economía de los Estados Unidos podría verse afectada por la recesión. Durante la semana, el índice del dólar siguió disminuyendo y oscilando entre 101 y 101; El riesgo de mercado sigue existiendo en el futuro, la presión a la baja de la economía estadounidense está aumentando día a día, se espera que el futuro apoye la tendencia futura de los precios de los metales preciosos. Al 27 de mayo, COMEX Gold cerró 1.851,30 dólares la onza, un 0,50% más que el mes anterior; COMEX Silver cerró en $22.096 / Oz, un 1,95% más que el mes anterior; Shfe Gold closed at 402.14 Yuan / G, 1.25 per cent increase; Shfe Silver cerró en 4.836 Yuan / kg, un 1,28% más que el mes anterior.
Metales básicos: continuidad del juego Multiespacio
Durante la semana, el resumen de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos en mayo se ajustó a las expectativas del mercado, el mercado absorbió gradualmente la política agresiva de aumento de las tasas de interés, pero los indicadores económicos sugirieron que la economía de los Estados Unidos o la presión a la baja, El mercado de metales básicos juego multi – espacio o continuo; China, China ha aliviado la situación epidémica, las empresas reanudaron gradualmente la producción para garantizar el lado de la oferta, pero la demanda descendente siguió debilitándose, la presión económica general a la baja aumentó. Específicamente: LME cobre, aluminio, plomo, zinc, estaño, níquel esta semana aumentó o disminuyó respectivamente – 0,4%, – 3,5%, – 1,6%, 0,8%, – 2,0%, – 3,2%, los precios cayeron en comparación con la semana pasada.
1. Para el Cobre electrolítico, el suministro, la proporción de mantenimiento de la refinería disminuye, la empresa acelera la reanudación de la producción, las reservas de inventario son más adecuadas; En el lado de la demanda, el pedido general de cables y alambres ha mejorado, y algunas grandes fábricas han vuelto al nivel de la tasa de inicio antes de la epidemia, pero el Estado de ánimo de la terminal hacia el mercado posterior es más grave, la demanda aguas abajo sigue siendo débil. Al 27 de mayo, Shanghai, Jiangsu, Guangdong tres inventarios sociales 17600 toneladas, una disminución de la semana pasada de 11,4 millones de toneladas.
2. Para el aluminio electrolítico, el lado de suministro, la empresa acelerará la reanudación de la producción, la producción posterior se liberará gradualmente; En el lado de la demanda, la política de China sigue impulsando la economía a volver a encarrilarse, y la mejora del lado de la demanda de seguimiento dependerá de los cambios en las políticas de seguimiento. El precio de la alúmina es de 2.991 yuan por tonelada, el beneficio bruto por tonelada es de 33 yuan por tonelada, y la relación de cadena se reduce en un 50,42%. El precio del ánodo fue de 7.758 Yuan / tonelada, el beneficio bruto medio por tonelada fue de 71 Yuan / tonelada durante la semana, una disminución del 87,57%. El precio al contado del aluminio electrolítico Yangtze es de 20.790 Yuan / tonelada, el beneficio del aluminio por tonelada es de 1.711 Yuan, una disminución del 5,63%. Esta semana, China ocho lingotes de aluminio inventario 936000 toneladas, almacenamiento semanal de 29.000 toneladas. 3. En cuanto a los lingotes de zinc, en el extranjero, el lado de la oferta sigue siendo un patrón apretado, el precio de la electricidad en Europa es alto, el costo de la fundición se mantiene alto, el lado de la demanda y el consumo en el extranjero tienen una tendencia débil; Por parte de China, la sombría realidad de la epidemia y la acumulación de existencias sociales de zinc a principios de la semana siguen deprimiendo los precios del zinc en China, lo que ha dado lugar a una nueva disminución de los precios y al cierre de la ventana de importación de minas. La fuerza de sellado y control de la epidemia se debilitó gradualmente, lo que hizo que Shanghai y Tianjin tuvieran que ir al almacén, pero otras áreas aguas abajo en general son débiles. El inventario total de lingotes de zinc de siete tierras esta semana fue de 251000 toneladas, una disminución de 14.800 toneladas en comparación con el viernes pasado.
Recomendación de inversión: mantener la calificación “neutral” de la industria
1. Los metales preciosos, la alta inflación a corto plazo para apoyar el precio del oro, el endurecimiento de la liquidez de los Estados Unidos para controlar la inflación y la preocupación de que la economía se hunda en la recesión afectan conjuntamente a la tendencia actual del precio del oro, junto con el progreso gradual del proceso de Normalización monetaria, la tendencia futura del precio del oro dependerá de la caída de la inflación y la recesión económica.
2. Los metales básicos, la economía china se ajusta a la “estabilidad de la palabra en la cabeza”, la política de crecimiento constante seguirá apareciendo, apoyando la confianza de la demanda, pero a nivel mundial: en el ciclo de austeridad de la Reserva Federal de los Estados Unidos, la demanda de bienes duraderos sigue disminuyendo, los activos no direccionales en busca de oportunidades estructurales derivadas de la reforma de la oferta.
Tema central:
Metales básicos: Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) , etc.
Metales preciosos: Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , Shengda Resources Co.Ltd(000603) , etc.
Sugerencia de riesgo: la fluctuación macroscópica, el cambio de política, la premisa de la estimación de la oferta y la demanda es inferior a la expectativa.
