Asunto:
Bebidas de ocio en nombre de Starbucks, café ruixing, té naixue y otros han revelado el primer trimestre de 2022, el rendimiento de las operaciones.
Guoxin Service View: 2022q1 Epidemic, Starbucks in Home and Abroad Performance differentiation, China tongdian - 23%, neixue tongdian projected Pressure decline, while Rui Xing in yingzhitong shop + 42%. Aunque los datos trimestrales son perturbados por la base y otros aspectos, sólo para referencia, algunos cambios de tendencia merecen atención: 1) tipo de tienda: la etapa de la capacidad de resistencia a la compresión de la tienda de comida para llevar bajo la situación epidémica es más fuerte; Empuje nuevo: el efecto de explosión de la industria es obvio, ruixing comenzó a producir la serie de coco en abril del año pasado, naixue el año pasado la serie de cítricos todos impulsados obviamente; Orientación: la situación epidémica se repite continuamente, la orientación de la alta relación calidad - precio es relativamente más resistente; Ubicación: la capacidad de expansión del hundimiento y el rendimiento del mercado del hundimiento influyen en la capacidad de crecimiento de los principales brotes epidémicos. Perspectivas futuras: Starbucks China Q2 se espera con cautela, pero la expansión a lo largo del año sigue siendo positiva; Swiss Fortune se unió a la promoción de la proporción; Naixue sugirió prestar atención al progreso de la máquina automática de té. En general, la tendencia del consumo de China también está cambiando en dos o tres años. Aunque el seguimiento todavía necesita más observación, pero en la etapa, la orientación de alto rendimiento y relación de precios, el modelo adecuado para la expansión del hundimiento, el tipo de tienda altamente racionalizado y la promoción continua de nuevos productos y la operación de marketing, la marca de bebidas de ocio bajo la situación epidémica para proporcionar más Apoyo, o también traer a otras marcas de consumo pensamiento y referencia para el crecimiento futuro. Consejos de riesgo: riesgos sistémicos como la macroeconomía y la repetición de brotes epidémicos, la intensificación de la competencia industrial, la falta de optimización del modelo de una sola tienda, el ritmo de expansión inferior a lo esperado, los problemas de seguridad alimentaria, etc.
Comentario:
Resumen de los resultados: Starbucks en el país y en el extranjero, el rendimiento de la División, los beneficios de explotación de un solo trimestre por primera vez, naixue q1 todavía bajo presión
El crecimiento general de los ingresos de Starbucks se desaceleró ligeramente, las tasas netas de interés cayeron, el mercado chino q1 bajo presión, el mercado norteamericano siguió recuperándose. En el ejercicio económico 2022, Starbucks obtuvo 7.636 millones de dólares de los EE.UU. / + 14,51%, de los cuales 744 millones de dólares de los EE.UU. / - 13,58%, lo que representa el 9,74%, aproximadamente 4.715 millones de Yuan RMB. Los ingresos de América del Norte ascendieron a 5.446 millones de dólares de los EE.UU. / + 17,40%, lo que representa el 71,32%, una recuperación sostenida. Su beneficio operativo no GAAP fue de 996 millones de dólares / + 13,05%; El rendimiento de la empresa matriz fue de 675 millones de dólares, con una tasa neta de interés del 8,83% / - 1,06 PCT. La disminución de la tasa neta de interés se debió principalmente a la inflación, la presión del mercado chino y el aumento de los salarios de los empleados.
Starbucks China Co - Store - 23%, North America Co - Store + 12%: la disminución general de los ingresos en China se debe principalmente a la disminución del 23% en la misma tienda. Debido a la epidemia repetida y a las restricciones de viaje, Starbucks China Co - shop income growth from the second half of the last year continued to pressure, this year q1 further decline 23 per cent, including the same shop Trade Volume decline 20 per cent, Customer Price decline 4 per cent, thus affecting the Operational Profit Performance of the company. Las ventas de Starbucks en tiendas internacionales fuera de América del Norte disminuyeron un 8%, con un precio unitario medio del 5% y un volumen comparable del 3%. Además, según los informes financieros, desde el tercer trimestre del año pasado hasta la fecha, alrededor de un tercio de las tiendas de Starbucks en China siguen cerradas temporalmente o sólo proporcionan servicios de entrega de estrellas y café, también afectan directamente al rendimiento de Starbucks en China. Mientras tanto, las ventas de la misma tienda en América del Norte de la compañía aumentaron un 12% y se recuperaron continuamente sobre la base de un aumento del 9% en 2021 q1.
El crecimiento de los ingresos del café Suizo q1 fue relativamente notable, y los beneficios de explotación fueron positivos por primera vez. Según los datos del primer trimestre no auditados revelados por ruixing Coffee, los ingresos de ruixing 2022q1 ascendieron a 2.405 millones de yuan / + 89,53%, la apertura de la tienda se aceleró y la tasa de crecimiento de la misma tienda fue buena. Entre ellos, los ingresos directos de 1.715 millones de yuan / + 66,23%, lo que representa el 71,31%, 4.675 tiendas directas, un aumento del 18,68%; Los ingresos de las tiendas asociadas ascendieron a 549,3 millones de dólares (86,7 millones de dólares), lo que representa el 22,8% de los ingresos netos totales, lo que representa un aumento del 239,3% con respecto a 161,9 millones de dólares en el mismo per íodo de 2021. El beneficio operativo total de la empresa fue de 16,1 millones de yuan, que se convirtió en positivo en un solo trimestre por primera vez, principalmente debido al aumento del precio medio de venta y las ventas de productos básicos, y la tasa de gastos generales de Administración disminuyó 8,1 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior en las economías de escala. El beneficio operativo de non - GAAP fue de 92,1 millones de yuan / + 3,83%, el beneficio neto de non - GAAP fue de 99,09 millones de yuan y el tipo de interés neto fue de 4,12%. Al mismo tiempo, el número medio mensual de usuarios comerciales de q1 se mantuvo alto, alrededor de 16 millones / + 83%.
Aspecto de la gestión: Rui Xing en la misma tienda en el crecimiento relativo de la tienda, se espera que el impacto de múltiples factores. En cuanto a la gestión directa de las tiendas, el margen de beneficio de las tiendas de la empresa es del 20,32% / + 14,11 PCT, en comparación con - 0,54 PCT; En el mismo período de funcionamiento directo de la tienda (sin incluir el período de suspensión de la tienda) aumentó un 41,60% año tras año, en comparación con 2021q4 con un aumento del 43,6% en la tienda disminuyó, pero teniendo en cuenta el impacto de la epidemia sigue siendo considerable. Creemos que, además de la influencia de la base y otros factores, el núcleo tiene los siguientes factores: 1) tipo de tienda: en comparación con el modelo de tienda grande, la proporción de pequeñas tiendas es mayor, el costo correspondiente es más racionalizado, y la capacidad de resistencia a la presión de la fluctuación de la epidemia es más fuerte; Push New: la serie de coco crudo comenzó en abril del año pasado, después de convertirse en un estallido de ventas, el primer trimestre de este a ño una base relativamente baja y el primer trimestre de este año la empresa siguió lanzando 34 nuevos productos para impulsar las ventas; Orientación: la paridad de los productos suizos, centrándose en la alta relación calidad - precio, la presión repetida sobre el consumo de la epidemia relativa anti - caída; Ubicación: la ubicación de alta relación calidad - precio y el modelo de tienda racionalizado ayudaron a su hundimiento y expansión, y la tienda de la empresa en Shanghai / tienda de la ciudad de primera línea es relativamente inferior a Starbucks; Marketing: en agosto de 2021, la firma del contrato Gu ailing, los Juegos Olímpicos de invierno Gu ailing antes y después de ganar la serie de marketing en el primer trimestre lidera la tendencia.
Naixue se espera que el impacto de la epidemia del primer trimestre de la presión operativa, los precios de los productos y el lanzamiento de una serie de productos fáciles. Naixue no reveló los ingresos generales del primer trimestre, el rendimiento y otros datos específicos, pero en combinación con los anuncios relacionados con las operaciones del primer trimestre de la empresa, a principios de este a ño su sede en Shenzhen se vio afectada sucesivamente por la epidemia, que comenzó en marzo por Shenzhen, Shanghai y otras ciudades de primera línea afectadas repetidamente por la epidemia (A finales de 2021, Shenzhen, Shanghai tiendas representaron el 13,5%, el 6,0%), la empresa un solo día alrededor del 5 - 15% de las tiendas de té suspendidas, hasta el 25% de las tiendas de té sólo proporcionan servicios de entrega / entrega para llevar, Se prevé que las operaciones se vean afectadas en mayor medida que en marzo de 2020 y sólo mejor que en febrero de 2020. La compañía espera que los beneficios de q1 estén bajo presión. Al mismo tiempo, en combinación con nuestro seguimiento de las operaciones de la empresa, la empresa lanzó una nueva orientación de gama media (9 - 19 Yuan) serie fácil, y ajustar adecuadamente los precios de algunos productos de gama alta anteriores, junto con las medidas de reducción de precios de este a ño, esperamos que la esencia del ajuste de precios de los principales productos de bebidas de té de gama alta no excluya el cambio de fase de la respuesta a la epidemia causada por la tendencia al consumo.
Expansión de la tienda: Starbucks Shanghai y Jiangsu Zhejiang Shanghai Stock Store Stores represent an una alta proporción, la proporción de tiendas de franquicia ruixing siguió aumentando, naixue pro Store LED increase
La tasa de crecimiento de las tiendas de Starbucks en todo el mundo ha aumentado, mientras que la tasa de crecimiento de las tiendas de China se ha ralentizado ligeramente, y las tiendas de acciones de Shanghai y Jiangsu, Zhejiang y Shanghai representan una alta proporción. Starbucks registró un aumento neto de 313 tiendas en todo el mundo en el trimestre fiscal 2022q2, con un total de 34.630 tiendas / + 5%, de las cuales 51% eran tiendas de franquicias. En el trimestre fiscal 2022q2, Starbucks abrió 97 tiendas en China, con un total de 5.654 tiendas (14,3% en el trimestre fiscal 2022q2, 1,7% en el trimestre fiscal 2022q2 / 22q1, 16% en el trimestre fiscal 2022q2). La primera línea representó el 32%, Jiangsu, Zhejiang y Shanghai representaron el 44%, la ubicación de las principales tiendas a corto plazo en la región de presión relativa.
Mientras tanto, la compañía tiene 15.544 tiendas norteamericanas, un 1,7% más que un a ño antes, manteniendo un crecimiento constante.
La proporción de tiendas de franquicias sigue aumentando, Shanghai y las ciudades de primera línea representan menos que Starbucks, principalmente pequeñas tiendas de caché. 22q1 Company Net opened 556 Stores (21q1 / 21q4 Net opened 148 / 353 respectively), totaling 6580 Stores, continued to accelerate, and join the account of 18 per cent from 2021 Early to 29 per cent of 22q1 Bottom. A nivel subregional, las tiendas de Shanghái representan el 9%, la primera línea representa el 24%, Jiangsu, Zhejiang y Shanghai representan el 30%, la región de Shanghái y las ciudades de primera línea representan menos que Starbucks, y las características de la tienda en sí son principalmente tiendas de caché (A finales de 2021q3, el 96% de las tiendas de autoservicio son de tipo de caché).
Naixue abrió un poco más lento, pro shop siguió dominando el aumento. 2022q1 naixue añade 37 tiendas de té, 3 cierran. Entre ellos, las tiendas estándar disminuyeron en 6, de las cuales 3 se convirtieron en tiendas pro; El número de tiendas pro aumentó en 43, mientras que el número de tiendas pro de primera / segunda categoría aumentó en 31 / 12. Hasta q1 había 854 tiendas de té de línea directa, 440 tiendas estándar, 303 / 111 tiendas pro de primera / segunda clase respectivamente, y la proporción de ciudades de primera línea en general era del 35%.
Perspectivas: Se espera que la gestión de Q2 esté bajo presión, pero la perspectiva de la línea media sigue siendo positiva.
Starbucks espera una mayor presión sobre las operaciones de 22q2 en China, pero el ritmo de apertura de la tienda sigue siendo el mismo, la línea media es optimista sobre el mercado chino. Starbucks China Shop está liderado por el modelo de tiendas directas, el Presidente de China Wang jingying dijo en una conferencia telefónica de ganancias que se espera que el tercer trimestre financiero (2022q2) se vea más afectado. Sin embargo, dijo que Starbucks añadió 97 nuevas tiendas en China en el segundo trimestre del año fiscal 2022, y luego se centró en el crecimiento, con la esperanza de operar 6.000 tiendas en China para 2022. "Sigo convencido de que Starbucks eventualmente superará a nosotros en China", dijo Schultz, fundador y CEO de Starbucks, en una conferencia telefónica de ganancias. En general, la empresa sigue siendo positiva en su crecimiento de la línea media del mercado chino.
Rui Xing: la epidemia sigue teniendo un impacto repetido, después de altibajos, el modelo futuro y el rendimiento empresarial todavía necesitan una validación continua. Según el informe financiero de la empresa 22q1, del 1 de abril al 23 de mayo, el promedio diario de las 950 tiendas ruixing cerraron temporalmente, a corto plazo todavía hay algunos efectos adversos. Mientras tanto, Guo jianyi, Presidente y CEO de la compañía, dijo: en los últimos dos años, ruixing café en la estrategia, operaciones, mecanismos de gobernanza, estructura de gestión y cultura organizacional, y otros aspectos, lograr mejoras fundamentales. Sin embargo, en la situación epidémica, si los diferentes componentes de la ubicación, los diferentes modelos y la ubicación también traen diferencias de rendimiento, que pueden ser utilizados como referencia.
Naixue 's tea: Pressure Adjustment under Epidemic Situation, Follow - up Model Optimization inflexion Point. Los beneficios a corto plazo de la empresa se ven muy afectados por la situación epidémica y la optimización de su propio modelo, que también se está ajustando activamente. A principios de este a ño, el posicionamiento de precios más diversificado, el reciente "520" lanzó 9 ciudades 300 actividades de regalos de flores + 3 ciudades 7 tiendas de arte flash shop + Cup Art Gallery y otras combinaciones de arte de Boxeo de marketing, las ventas totales aumentaron un 20% año tras año, Shenzhen, Guangzhou, Chengdu, Xi 'an, Wuhan y muchas otras ciudades duplicaron los ingresos de las tiendas. En vista de la escasez de modelos de tiendas, la empresa está avanzando activamente en la programación automática, la máquina automática de té, etc. se espera que el despliegue y la promoción del sistema automático de programación se completen en el primer semestre del año. Se espera que la máquina automática de té caiga en el suelo en Q3. Se sugiere seguir la optimización del modelo de una sola tienda.
Resumen y reflexión: la situación epidémica se repite continuamente, el tipo de tienda, la promoción de la innovación, la ubicación y la ubicación influyen en el rendimiento de las bebidas de ocio
En general, el desempeño de Starbucks en el país y en el extranjero se dividió bajo la epidemia 2022q1, de la cual la misma tienda en China - 23%, la misma tienda de naixue se espera que caiga bajo presión, mientras que la tienda de ruixing en la misma tienda + 42%. Aunque los datos trimestrales se ven afectados por la base y otros aspectos de la perturbación, sólo para referencia, pero a partir de la diferencia de tendencia de la Subdivisión, se espera que los siguientes puntos sean motivo de preocupación: 1) tipo de tienda: en comparación con el modelo de tienda grande, el modelo de tienda simple liderado por la comida para llevar bajo la situación epidémica de la capacidad de compresión relativa más fuerte, la perturbación de los ingresos es relativamente menor, el costo es más racionalizado; Push New: in the Leisure drink Industry, effective New, especially successfully launched the Explosive Fund series stage to lead obviously, ruixing in April last year started the outstanding Sales of Raw Coconut Series, neixue before the Citrus series also Driven obviously; Orientación: en la presión de consumo repetida, la orientación de precios de gama media y baja o la fase de alta relación calidad - precio son más flexibles; Ubicación: la capacidad de expansión del hundimiento y el rendimiento del mercado del hundimiento influyen directamente en la capacidad de crecimiento de la epidemia principal. Perspectivas futuras: Starbucks China Q2 se espera con cautela, pero la expansión a lo largo del año sigue siendo positiva; Swiss Fortune se unió a la promoción de la proporción; Naixue sugirió prestar atención al progreso de la máquina automática de té. En general, la tendencia del consumo de China también está cambiando en dos o tres años. Aunque el seguimiento todavía necesita más observación, pero en la etapa, la orientación de alto rendimiento y relación de precios, el modelo adecuado para la expansión del hundimiento, el tipo de tienda altamente racionalizado y la promoción continua de nuevos productos y la operación de marketing, la marca de bebidas de ocio bajo la situación epidémica para proporcionar más Apoyo, o también traer a otras marcas de consumo pensamiento y referencia para el crecimiento futuro.
Consejos de riesgo:
Los riesgos sistémicos, como los riesgos macroeconómicos y las epidemias recurrentes, la intensificación de la competencia industrial, la falta de optimización del modelo de una sola tienda, el ritmo de expansión inferior a lo previsto, los problemas de seguridad alimentaria; Los datos a corto plazo pueden verse afectados por diversos factores, y los datos pertinentes de Raymond aún no se han verificado.
