Event: on May 25, 2022, the General Office of the State Council issued the opinions of the General Office of the State Council on Further Revitalization of Stock assets and Expanding effective Investment, put forward relevant views on Further Revitalization of Stock assets and Expanding effective Investment, and pointed out that it should promote the healthy development of reits for Public Offering for infrastructure.
Observaciones: en el dictamen se especifican claramente la dirección clave, el modo de activación, la política de apoyo, la utilización de los fondos recuperados, las medidas pertinentes de prevención y control de riesgos y las medidas de garantía de la Organización, a fin de garantizar que los ministerios y los gobiernos a todos los niveles puedan hacer un inventario eficaz de los activos, formar un círculo virtuoso de activos y nuevas inversiones, mejorar el nivel de gestión de las operaciones de infraestructura y ampliar los canales de inversión social. Ampliar razonablemente la inversión efectiva, reducir el riesgo de deuda pública y el nivel de deuda de las empresas.
Las áreas y áreas con grandes activos de stock de alta calidad son la dirección clave para revitalizar los activos de Stock: 1) los proyectos con mayor escala de stock y mejores ingresos actuales o futuros; Proyectos que combinan el almacenamiento y la ampliación; Proyectos inactivos a largo plazo pero de gran valor para el desarrollo. Áreas clave: 1) áreas con tareas de construcción pesadas, fuerte demanda de inversión, gran escala de existencias y buena calidad de activos; Las zonas con una mayor tasa de deuda del gobierno local y una mayor presión sobre los ingresos y gastos financieros; Beijing, Tianjin, Hebei, Delta del río Yangtze, Guangdong, Hong Kong, Macao, Cuenca del Río Amarillo y otras regiones.
Reits es la forma más importante de revitalizar los activos existentes en la actualidad, con la ayuda de PPP y otras formas conexas: en el dictamen se propone promover el desarrollo de reits, mejorar aún más la eficiencia de la recomendación y la auditoría, y determinar más flexible y razonablemente la vida útil y la concentración de ingresos de los Proyectos que garantizan la estabilidad de la cadena industrial, la cadena de suministro y los medios de vida de las personas. Por una parte, puede acortar el período de auditoría, mejorar la eficiencia de la auditoría y aumentar el entusiasmo de la Declaración de proyectos, por otra, puede acelerar la recuperación de fondos y aumentar aún más la inversión efectiva. Además de las reit, el dictamen pide que se promueva la cooperación entre el Gobierno y el capital social (PPP) de manera regular y ordenada para mejorar la eficiencia operacional y el nivel de servicio.
Mejorar la planificación y la política de uso de la tierra y el mar, aplicar la política financiera y fiscal de apoyo a reits: la primera ayuda a resolver los problemas relacionados con el uso de la tierra y el mar en el proceso de promoción del proyecto, reducir los obstáculos en el proceso de revitalización de los activos y mejorar La eficiencia de la revitalización del proyecto; Este último puede aliviar la presión del flujo de caja en el proceso de emisión de los accionistas originales de reits, mejorar el entusiasmo de los elementos declarados y promover la activación efectiva de más activos de alta calidad.
Hacer un buen uso de los fondos recuperados para aumentar la inversión efectiva y aliviar la presión sobre la deuda del gobierno local y los ingresos y gastos financieros: en el dictamen se señala que los fondos recuperados deben utilizarse bien y que deben desempeñar plenamente su papel de palanca en la expansión de la inversión, y se aclara que los fondos recuperados de los activos públicos de reserva pueden utilizarse adecuadamente para los gastos de “tres garantías” y el Servicio de la deuda y los intereses en las zonas con una mayor tasa de deuda del gobierno local y una mayor presión sobre los ingresos y gastos financieros. Esto no sólo pone de relieve las ventajas de reits para absorber fondos de capital y utilizar el efecto de apalancamiento para aumentar la inversión, sino que también puede aliviar la presión sobre la deuda del gobierno local y los ingresos y gastos fiscales.
Aplicar estrictamente todo tipo de medidas de prevención y control de riesgos, fortalecer la supervisión y la orientación de los incentivos: en las “opiniones” se propone revitalizar los activos existentes, ampliar la labor de inversión efectiva de las zonas o unidades destacadas, dar incentivos apropiados, no revitalizar el trabajo, adoptar entrevistas, rendición de cuentas y Otros medios para aumentar la supervisión; El estudio alentará la revitalización de los activos existentes en el sistema de evaluación de las empresas estatales. Mediante el fortalecimiento de la supervisión y la orientación de los incentivos, los organismos pertinentes conceden importancia a la labor conexa, estimulan la vitalidad de los organismos principales, aceleran la emisión de reits, promueven activamente y de manera constante los principales organismos del mercado para revitalizar aún más los activos existentes y ampliar la inversión efectiva.
Sugerencia de inversión: Creemos que la aceleración de reits es imperativa, las empresas pueden utilizar la Plataforma reits para formar un círculo virtuoso de “inversión, construcción, operación, salida y reinversión”, acelerar la recuperación de fondos, reducir la tasa de deuda y ayudar a la expansión continua de la escala de negocios. Se recomienda que se preste atención a las empresas que tienen activos operativos relativamente altos o que ya tienen plataformas reits listadas como: China Communications Construction Company Limited(601800) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) .
Análisis de riesgos: la Declaración del proyecto reits no es tan buena como se esperaba, los precios del mercado secundario fluctúan considerablemente y las políticas conexas caen por debajo de las expectativas.
