Jinzheng (Shanghai) Asset Evaluation Co., Ltd.
“Letter of Concern on Welle Environmental Group Co.Ltd(300190) “
Respuestas específicas a las cuestiones relacionadas con el Organismo de evaluación
Shenzhen Stock Exchange GEM Management Department:
Su carta de preocupación sobre Welle Environmental Group Co.Ltd(300190) \ \ \
1. Question 1: According to the announcement, Beijing baowang is mainly engaged in equity Investment and holds 9.6774 per cent Equity in China Renewable Resources Development Co., Ltd. (hereinafter referred to as China Renewable Resources Development Co., Ltd.). As of 31 January, the Net assets of Beijing baowang was 9518900 Yuan. De acuerdo con el informe de evaluación de los activos sobre el valor de todas las acciones de los accionistas de Beijing baowang Investment Co., Ltd. (en adelante, el informe de evaluación de Beijing baowang), emitido por jinzheng (Shanghai) Asset Appraisal Co., Ltd., el valor contable de las acciones de los propietarios de Beijing baowang es de 9.518900 Yuan, el valor de evaluación es de 29.127.57 millones de yuan y la tasa de valor añadido es de 29.59,97%. El mayor valor añadido se debe principalmente a la inversión de capital a largo plazo en la empresa de regeneración de Beijing baowang. Al mismo tiempo, teniendo en cuenta que en la fecha de referencia de la evaluación existen cuestiones especiales que pueden influir en las conclusiones de la evaluación, como la cita de informes profesionales, la futura recompra de acciones, etc., la cantidad de influencia es de aproximadamente 58,25 millones de yuan. Deduciendo la cantidad afectada por los acontecimientos especiales mencionados, el precio del 100% de las acciones de Beijing baowang es de 232,5 millones de yuan.
Sírvanse especificar los detalles de las cuestiones especiales mencionadas, como el informe profesional citado anteriormente, la futura recompra de acciones, etc., el proceso de cálculo y la base de la evaluación de la influencia de las cuestiones pertinentes en el valor de los activos subyacentes, las razones por las que las instituciones de evaluación no han tenido plenamente en cuenta los factores pertinentes en el proceso de evaluación de Beijing baowang, y si el ajuste de la evaluación de la empresa es suficiente y razonable, e invitar a las instituciones de evaluación pertinentes y a las instituciones patrocinadoras a que expresen sus opiniones definitivas.
[respuesta]
1. Detalles de los informes profesionales citados
En esta evaluación, la empresa citó la conclusión de la evaluación del “Informe de evaluación del proyecto de capital total de los accionistas de China Renewable Resources Development Co., Ltd. Sobre el valor de la inversión de capital a largo plazo de China Renewable Resources Development Co., Ltd.” emitido por Beijing zhongxingli Asset Appraisal Co., Ltd.
Contenido del proyecto
Beijing baowang Investment Co., Ltd. To understand the Assessment Report on all Shareholders’ Equity projects related to the long – term Equity Investment value of China Renewable Resources Development Co., Ltd.
Report No. Zhongxingli pingbao Zi (2022) No. 1003
Fecha de publicación del informe 10 de mayo de 2022
China Renewable Resources Development Co., Ltd.
Alcance de la evaluación todos los activos y pasivos de China Renewable Resources Development Co., Ltd.
Fecha de referencia 31 de enero de 2022
Método de evaluación método basado en activos, método de ingresos
El resultado de la evaluación del método de ingresos se utiliza como conclusión de la evaluación. El valor contable de los activos netos de China Renewable Resources Development Evaluation conclusion Co., Ltd. Al 31 de enero de 2022 en la fecha de referencia de la evaluación es de 617831.400.
El valor total de los derechos e intereses de los accionistas después de la evaluación por el método de los ingresos es de Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) 540 Yuan, y el valor añadido de la evaluación es de Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) 540 Yuan.
238804.000 Yuan, la tasa de valor añadido es de 386,52%.
Según la evaluación de Beijing zhongxingli Asset Appraisal Co., Ltd., el valor total de los derechos e intereses de los accionistas a 31 de enero de 2022 era de Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) 540 Yuan. Nuestra empresa citó la conclusión de la evaluación del informe de evaluación anterior cuando evaluó el 9.6774% de las acciones de la empresa china de regeneración que poseía Beijing baowang.
Beijing baowang owned 9.6774% Equity value of China Regeneration Company = Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) 54 × 96.774% = 29.080600 Yuan.
2. Detalles de la futura recompra de acciones
En 2020, China Renewable Resources Development Co., Ltd. Y sus empresas afiliadas y China Renewable Resources Development Co., Ltd. Invertirán parte de sus acciones en la sociedad de inversión Zhonghe jiamao (tianjin) (sociedad limitada) y firmarán un acuerdo de recompra, recomprarán las acciones correspondientes al precio original en el plazo convenido, y acordarán un período de recompra de tres a ños después de la recepción del pago. A la fecha de referencia de la evaluación, los detalles de las acciones no recompradas son los siguientes:
Unidad monetaria: Yuan
Nombre de la empresa 31 de enero de 2022
Activo contable neto
Chengdu chuanlu Recycling Co., Ltd. – 5368226546 99% 2475000000
Guangdong Yijie Technology Development Co., Ltd. – 4729666841 60% 900000000
Shandong Linyi zhongre Joint Development Co., Ltd – 11221467476 80% 800000000
Luoyang handing Metal Recycling Co., Ltd – 15282567136 80% 240000000
5 Qingyuan tianheng Metal Co., Ltd. – 6375468947 99% 198000000
Tangshan zhongre Environmental Protection Technology Service Co., Ltd. – 11080003553 51% 1275000000
Beijing bokun Renewable Resources Development Co., Ltd. – 3118841273 80% 1200000000
Changzhou Plastic Gold Polymer Technology Co., Ltd. 2449759058 94.87% 7019000000
Sichuan Plastic Gold Technology Co., Ltd. – 146644294 99% 4455000000
Total – 5.487312.700,08 18.562000,00
En el proceso de evaluación de Beijing baowang, nuestra empresa no tuvo en cuenta el impacto de las futuras recompras en la conclusión de la evaluación.
3. Razones por las que el Organismo de evaluación no tuvo en cuenta los factores pertinentes
Al evaluar el valor de las acciones de Beijing baowang, nuestra empresa no tuvo en cuenta el impacto de la futura recompra de acciones en la conclusión de la evaluación, principalmente porque el tiempo acordado para la recompra de acciones es de tres años después de la recepción de la transferencia de acciones, la situación financiera y los resultados operativos de Las unidades recompradas no pueden estimarse de manera fiable en el futuro, y la Organización de evaluación no puede juzgar la cantidad exacta de influencia en el valor de las acciones de Beijing baowang cuando las nueve empresas recompran acciones. Por consiguiente, en el informe de evaluación no se tiene en cuenta el impacto de la recompra de acciones en las conclusiones de la evaluación.
4. The calculation process and basis of the impact of relevant matters on the value of the subject assets and the adequacy and reasonability of Adjustment
Sobre la base de la asunción de la futura recompra de acciones por parte de la empresa, la recompra se llevará a cabo en la fecha de referencia del 31 de enero de 2022, a condición de que: ① el ajuste se haga sobre la base del activo contable neto en la fecha de referencia; Reducción del precio de venta de las acciones en el momento de la transferencia de las acciones. Los ajustes de valoración son ① – Ⅱ.
Suponiendo que el 31 de enero de 2022 sea la fecha de recompra y que los activos netos en libros de las unidades recompradas se utilicen como base de cálculo de los derechos e intereses en esa fecha, y que la recompra se deduzca como base de ajuste, el ajuste de la influencia de la empresa en el valor de los activos subyacentes será suficiente y razonable.
Pregunta 2: de conformidad con el anuncio público, Beijing zhongxingli Asset Appraisal Co., Ltd. Ha publicado el informe de evaluación de todos los proyectos de capital de los accionistas de China Renewable Resources Development Co., Ltd. Que Beijing baowang Investment Co., Ltd. Se propone comprender el valor de la inversión de capital a largo plazo en China Renewable Resources Development Co., Ltd. (en adelante, el informe de evaluación de la regeneración China). Las acciones de la empresa que cotiza en bolsa mantenidas por China Regeneration Corporation y sus filiales (tanto directas como indirectas) se valoran multiplicando el valor medio de cierre mensual y el número de acciones en la fecha de referencia de la evaluación por el valor contable de 2.440 millones de yuan. Según la evaluación, la inversión de capital de Beijing baowang en la empresa china de regeneración fue de 9.6774% en la fecha de referencia, con un valor contable de 9.478300 yuan y un valor de evaluación de 290890.600 Yuan. Al mismo tiempo, la empresa reveló que el Organismo de evaluación del valor de todas las acciones de los accionistas de la sociedad china regenerativa utiliza el método de la base de activos y el método de los ingresos para evaluar el valor total de las acciones, y finalmente selecciona el resultado de la evaluación del método de los ingresos como conclusión Final de la evaluación.
Sírvanse explicar la relación lógica entre el cálculo del valor de las acciones y la “Selección de los resultados de la evaluación del método de la renta” de las instituciones de evaluación pertinentes. Por favor, especifique el proceso de evaluación, el método, la predicción de los principales parámetros y la conclusión de la Agencia de evaluación sobre el valor de las acciones de zhongre, y analice las razones y la racionalidad de la alta tasa de valor añadido de la evaluación de acuerdo con el negocio y la situación financiera de zhongre. Se invita a las instituciones de evaluación y recomendación pertinentes a que expresen sus opiniones definitivas.
[respuesta]
1. La relación lógica entre el cálculo del valor de las acciones y el resultado de la evaluación del método de ingresos elegido por la Organización de evaluación.
Las ideas de evaluación del método de ingresos del informe de evaluación de la regeneración media son las siguientes:
Debido a que China Resourcesand Environment Co.Ltd(600217) \ En segundo lugar, el modelo de descuento del flujo de caja libre de la empresa en el método de descuento del flujo de caja se utiliza para evaluar el método de ingresos de la empresa de regeneración de China mediante el uso de la combinación simulada, y el valor de las acciones se evalúa mediante el método del valor de mercado y El valor de las acciones de protección del medio ambiente Sentai se evalúa mediante el uso del valor contable neto en la fecha de referencia multiplicado por la proporción de participación en la empresa.
En el método de ingresos, sobre la base de la situación real del proyecto, algunas sociedades holding se desprenden del ámbito de aplicación de la consolidación, se preparan informes consolidados simulados y se calculan sobre la base de informes simulados, y el método de ingresos se evalúa por separado y luego se incorpora en la industria.
2. El proceso de evaluación, el método, la predicción de los principales parámetros y la conclusión de la institución de evaluación del valor de las acciones de regeneración media, as í como las razones y la racionalidad de la alta tasa de apreciación de la evaluación.
El proceso de evaluación, el método, la predicción de los principales parámetros y la conclusión del valor de las acciones recuperadas por la institución de evaluación.
De acuerdo con el informe de evaluación de la regeneración de China, Beijing zhongxingli Asset Appraisal Co., Ltd. Utiliza el método de la base de activos y el método de ingresos para evaluar el valor de las acciones de regeneración de China, y finalmente selecciona el método de ingresos como la conclusión de la evaluación. Después de la evaluación, el valor contable de los activos netos de la empresa matriz al 31 de enero de 2022 en la fecha de referencia de la evaluación fue de 617831,4 millones de yuan, el valor total de los derechos e intereses de los accionistas después de la evaluación por el método de ingresos fue de Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) ,54 millones de yuan, El valor añadido de la evaluación fue de 238804 millones de yuan y la tasa de valor añadido fue de 386,52%. El método de evaluación de los ingresos adopta el modelo de descuento del flujo de caja libre de la empresa en el método de descuento del flujo de caja, es decir, el flujo de caja libre de la empresa en los próximos años de ingresos se descontará y sumará mediante una tasa de descuento adecuada, se calculará el valor de los activos de explotación, se a ñadirá el valor de los activos excedentes, los activos y pasivos no operativos, se evaluará el valor de la inversión de capital a largo plazo por separado y se restará el valor de la deuda de pago de intereses y el valor de los intereses de los accionistas minoritarios. En última instancia, se obtiene el valor de todas las acciones de los accionistas. La fórmula es la siguiente:
Valor total de la empresa = valor de los activos operativos + valor de los activos excedentes + valor neto de los activos y pasivos no operativos + valor de las inversiones de capital a largo plazo evaluado individualmente
Valor del patrimonio neto total de los accionistas = valor total de la empresa – valor de la deuda de pago de intereses – acciones minoritarias
