Puntos principales del incidente: el 23 de mayo de 2022, el Primer Ministro Li Keqiang presidió la reunión ejecutiva del Consejo de Estado, desplegó un nuevo conjunto de medidas para estabilizar la economía y se esforzó por promover el retorno de la economía a la órbita normal para garantizar que funcionara en un intervalo razonable. La Conferencia decidió aplicar 33 medidas en seis esferas, entre las que las principales medidas relacionadas con la industria automotriz eran la reducción gradual del impuesto sobre la adquisición de algunos vehículos de pasajeros por valor de 60.000 millones de yuan; Otras medidas conexas incluyen: 1) 90.000 millones de yuan de préstamos de camiones concedidos por las empresas centrales de automóviles, para que los bancos y las empresas se relacionen con la prórroga de seis meses del Servicio de la deuda; Estabilizar la cadena de suministro de la industria, optimizar la política de reanudación de la producción, garantizar la fluidez del transporte de mercancías, eliminar las restricciones de circulación de las zonas de bajo riesgo epidémico, y eliminar todas las normas y cargos irrazonables.
Historia de la reanudación 2008 / 2015 / 2020 tres políticas: 1) 2008: antecedentes de la crisis financiera mundial, la política de estímulo del consumo es obvia. Las principales políticas son las subvenciones a la compra de una sola vez, las subvenciones a la sustitución de vehículos antiguos por nuevos, las preferencias fiscales a la compra / las preferencias de seguro obligatorio para fomentar las ventas de automóviles, etc. las ventas de automóviles de pasajeros en 2009 – 2010q1 se mantuvieron altas año tras año después de la Aplicación de la política; En marzo de 2009, la política se introdujo hasta finales de año, el mercado de automóviles / piezas de repuesto aumentó respectivamente + 211% / + 122%, el seguimiento de la industria en el ciclo de inventario. 2015: el mercado de valores de China se hunde + el Fondo de la burbuja inmobiliaria, la política estimula el consumo medio. Después de la aplicación de la política, la tasa de crecimiento de las ventas de automóviles de pasajeros en 2015q4 se recuperó obviamente, las ventas en el trimestre en curso fueron + 18,6% año tras año, y la tasa de crecimiento más alta en 2016q3 fue del 27,7%. La política se introdujo en septiembre de 2015 hasta finales de año, el mercado de automóviles / piezas de repuesto aumentó respectivamente + 22% / + 36%, después de lo cual la industria entró en el ciclo de inventario. 2020: en el contexto de la epidemia de Wuhan, el efecto de la política de estímulo del consumo sigue siendo aceptable. Las principales políticas son las subvenciones para el desguace y la sustitución de vehículos antiguos por nuevos; Se ampliaron las subvenciones a la compra de vehículos de nueva energía y las exenciones fiscales a la compra; Aumentar la cuota de emisión de la licencia local de vehículos de combustible / nueva energía, etc. después de la aplicación de la política, las ventas de automóviles de pasajeros se han calentado a + 2% año tras año, y las ventas al por mayor de 2020q4 han aumentado a + 10% año tras año; La política se introdujo en abril de 2020 hasta finales de año, el mercado de automóviles / piezas de repuesto aumentó respectivamente + 223% / + 134%, seguido de la industria y el inventario.
Esta política de reducción del impuesto sobre las adquisiciones de 60.000 millones de dólares superó las expectativas del mercado: la reducción gradual del impuesto sobre las adquisiciones de 60.000 millones de dólares en 2022 medición del impacto de las ventas de automóviles: la historia de la política de reducción del impuesto sobre las adquisiciones de dos rondas, la referencia es más significativa en 2015. La introducción de la política de estímulo en 2015 ha producido una importante perturbación cíclica de las ventas de vehículos de pasajeros en 2015 – 2019, lo que en general ha dado lugar a un aumento del consumo de unos 4 millones de vehículos en 2016 – 2017. Suponiendo que el período de beneficio de 60.000 millones de yuan sea el segundo semestre de 2022 y esté dirigido a los vehículos tradicionales (la nueva energía en sí no es un impuesto sobre las compras), y que las ventas de vehículos tradicionales en el semestre de 2020 sean de unos 9 millones de vehículos como base, se prevé una Reducción de 6.600 yuan para las bicicletas, lo que dará lugar a un aumento de las ventas de 1 a 1,2 millones de vehículos en 2022 y a un aumento de entre el 4% y el 5%. Sobre la base de este cálculo, la demanda anual de automóviles de pasajeros en China en 2022 (seguro obligatorio) hasta 2020 millones de vehículos, aproximadamente el mismo período del año anterior (alrededor del – 5% del año anterior), las ventas al por mayor de automóviles de pasajeros (incluidas las exportaciones + inventario) hasta 22,6 millones de vehículos de reparación, un + 7,3% (antes del año anterior alrededor del + 2,6%). A partir de los datos mensuales del mismo período del a ño pasado, se prevé que la demanda china se acelere de septiembre a julio, y seguirá entrando en la fase de recuperación económica en el segundo semestre del año. En cuanto al grado de beneficio estructural, la marca independiente es superior a la marca de empresa conjunta.
¡Sugerencia de inversión: la fuerza de estímulo de la política supera las expectativas del mercado, la placa del automóvil se espera que se enfrente a la inversión anticipada! Overfit Vehicle + Parts. Los petroleros de placas completas son más beneficiosos que los altos precios de los vehículos: prioridad [ Great Wall Motor Company Limited(601633) + Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) + Geely Vehicle + Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) + Saic Motor Corporation Limited(600104) ], [ Byd Company Limited(002594) + ideal + Xiaopeng + Weilai, etc. La placa de piezas de repuesto tiene prioridad sobre los clientes de marcas independientes que representan una alta proporción de productos: [ Foryou Corporation(002906) + Foryou Corporation(002906) + Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) + Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) \ + 60741 \ + Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) + Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) 5 + Ikd Co.Ltd(600933) \ \ + Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) antorchasde luz, etc.
Sugerencia de riesgo: el control de la epidemia es inferior a lo esperado; La recuperación de la demanda terminal fue inferior a lo esperado.
