Puntos clave:
Revisión del mercado: el índice de corredores de bolsa aumentó un 4,7% en las últimas dos semanas, superando el índice de Shanghai y Shenzhen 300 0,4 PCT en las últimas dos semanas (5,9 – 5,20), el índice de Shanghai aumentó un 4,8%, el índice compuesto de Shenzhen aumentó un 6%, el índice de Shanghai y Shenzhen 300 aumentó un 4,3%, el índice GEM aumentó un 7,7%. Las finanzas no bancarias (shenwan) aumentaron un 3,5%, ocupando el puesto 25 / 31, perdiendo 0,9 puntos porcentuales del índice Shanghai – Shenzhen 300; Entre ellos, el índice de corretaje aumentó un 4,7%, superando el índice Shanghai – Shenzhen 300 en 0,4 puntos porcentuales.
Los cinco corredores principales fueron: Caida Securities Co.Ltd(600906) (+ 13,8%), Gf Securities Co.Ltd(000776) (+ 11,3%), Orient Securities Company Limited(600958) (+ 9,2%), The Pacific Securities Co.Ltd(601099) (+ 7,8%), Guolian Securities Co.Ltd(601456) (+ 6,8%).
Los cinco últimos corredores fueron: Sinolink Securities Co.Ltd(600109) (+ 1,5%), Hongta Securities Co.Ltd(601236) (+ 1,4%), Sdic Capital Co.Ltd(600061) (+ 1%), China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) (+ 0,2%), Guosen Securities Co.Ltd(002736) (- 0,4%).
Datos semanales de la industria: el volumen de negocios diario medio de las acciones se ha mantenido en el nivel más bajo desde este año
Intermediación: la semana pasada (5.16 – 5.20), el volumen de negocios diario medio de las acciones de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen fue de 893600 millones de yuan, una disminución del 2,9% en comparación con el mes anterior, y el volumen de negocios del mercado se mantuvo en el nivel más bajo desde este a ño, relativamente plano en general.
Banca de inversión: la semana pasada (5,16 – 5,20), la escala de financiación de capital de 15.500 millones de yuan (cadena – 49%); Entre ellos, la escala de financiación de la OPI es de 4.100 millones de yuan (+ 318%) y la escala de refinanciación es de 11.400 millones de yuan (- 61%). En cuanto a la emisión de bonos, la escala de emisión de bonos corporativos y bonos corporativos en enero – mayo de este año (hasta el 20 de mayo) fue de 161800 millones y 1134200 millones, respectivamente, lo que representa una disminución del 10% y el 17% en comparación con el mismo per íodo del año pasado; Por el contrario, la emisión de bonos del Tesoro y bonos del gobierno local aumentó un 24% y un 10%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la política de crecimiento constante siguió aumentando.
Intermediación de capital: a partir del viernes pasado (5.20), el saldo del margen de Shanghai y Shenzhen fue de 152500 millones de yuan, una disminución del 0,2% en comparación con el mes anterior; La relación entre el saldo financiero y el valor de mercado de las acciones a es del 2,44%, lo que representa una disminución de 0,07 puntos porcentuales.
Información importante de la industria: la Comisión Reguladora de valores de China publicó las “medidas de supervisión y administración de los gestores de fondos de inversión en valores cotizados públicamente”
Las “medidas de gestión” y sus normas de apoyo mejoraron los requisitos de supervisión de los gestores de fondos públicos de toda la cadena de “acceso – control interno – Gestión – Gobernanza – salida – supervisión”: En primer lugar, mejoraron las condiciones de establecimiento de las sociedades de gestión de fondos y los accionistas, optimizaron el Sistema de acceso a las licencias públicas, se adhirieron a un alto nivel de apertura, ampliaron ordenadamente las filas de los gestores de fondos públicos y mejoraron la inclusión de la industria. En segundo lugar, mejorar la capacidad de control de riesgos de los gestores de fondos públicos, destacar la construcción cultural de la industria y la supervisión del empleo limpio, consolidar la base del desarrollo de alta calidad de la industria. En tercer lugar, esforzarse por mejorar la gobernanza de las empresas de gestión de fondos y establecer un mecanismo amplio de incentivos y limitaciones a largo plazo. En cuarto lugar, apoyar a las empresas de gestión de fondos para lograr un desarrollo diferenciado, mejorar la capacidad general de gestión de la riqueza y crear instituciones de gestión de la riqueza de primera clase sobre la base de la excelencia y el fortalecimiento de la actividad principal de los fondos públicos. En quinto lugar, establecer un mecanismo de retirada de los gestores de fondos públicos para permitir la retirada del mercado.
Propuestas de inversión
En cuanto a la política, la política de crecimiento constante sigue aumentando, la política monetaria libera una señal de relajación, se espera que las expectativas del mercado y la confianza se estabilicen. Al mismo tiempo, la reforma del mercado de capitales y el sistema de registro general avanzan constantemente, y la tendencia de desarrollo a largo plazo de la industria es positiva. En cuanto a la valoración, en la actualidad, la valoración de Pb de la placa de corretaje es sólo 1,2x, que se encuentra en la parte inferior de la valoración de PB en los últimos 10 años. El margen de Seguridad de la placa es alto y el valor de asignación es prominente. Se sugiere que se preste atención a las oportunidades de inversión de las principales empresas de valores en la transformación de la gestión de la riqueza y se mantenga la calificación de “aumento de las tenencias”.
Indicación del riesgo
Riesgos macroeconómicos a la baja; El riesgo de una fuerte caída en el mercado secundario; La competencia industrial aumenta el riesgo, etc.
