Resumen del evento:
El 23 de mayo, hora de Beijing, Xiaopeng Automobile publicó el informe financiero 2022q1:
2022q1 logró ingresos de un solo trimestre de 7.450 millones de yuan, respectivamente + 152,6% / - 12,9%; Las ventas fueron de alrededor de 35.000 vehículos, respectivamente + 159,1% / - 17,2%; La tasa bruta de beneficio de las empresas de automóviles fue del 10,4%, y la relación año / mes fue de + 0,3 PPS / - 0,5 PPS, respectivamente. El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de - 1.700 millones de yuan, el margen de beneficio neto fue de - 22,8%, y la relación año / mes fue de + 3,8 PPS / - 7,8 PPS, respectivamente.
Análisis y juicio:
No se preocupe por la suficiencia de los pedidos de perturbaciones a corto plazo
Ingresos: los ingresos totales de 2022q1 fueron de 7.450 millones de yuan, de los cuales 7.000 millones de yuan correspondieron a los ingresos del negocio del automóvil, respectivamente + 149,0% / - 14,5% año tras año. El crecimiento interanual de los ingresos se debió principalmente a las ventas de automóviles: las ventas de P7 fueron de 19.000 vehículos, respectivamente + 143,6% / - 9,0% año tras año / mes, y las ventas de P5 fueron de 10.000 vehículos, frente al 37,6% mes tras mes. A pesar de los efectos de la epidemia y los problemas de la cadena de suministro, la empresa registró un máximo histórico de un mes de nuevos pedidos en marzo y un máximo histórico de pedidos a mano, dijo. La compañía espera que las ventas vuelvan a los niveles previos a la epidemia en mayo después de excluir las ciudades afectadas. Otros negocios, 2022q1 ingresos totales de 460 millones de yuan, en comparación con el año anterior / mes respectivamente + 224,5% / + 23,7%, principalmente debido a las ventas acumuladas de automóviles causadas por el aumento de los ingresos por servicios de mantenimiento.
Margen: el margen bruto del negocio de automóviles de la empresa es del 10,4%, en comparación con el mismo período del a ño pasado / mes respectivamente + 0,3 PPS / - 0,5 PPS, debido al aumento de los precios de las materias primas, la relación de precios disminuyó ligeramente. En cuanto a los ingresos de explotación, el margen de beneficio de explotación es de - 23,4% después de eliminar los gastos de incentivos de capital y de + 4,1 ppt / + 3,9 ppt en comparación con el año anterior, respectivamente, y el aumento en relación con el año anterior se debe principalmente a la disminución de los gastos de I + D y gestión de la comercialización.
Costo final: 2022q1 R & D cost is 120m Yuan, with + 128.2% / - 15.9% Annual / Annual ratio respectively; La tasa de gastos de I + D fue del 16,4%, lo que representa una disminución general de 3,2 PPS en comparación con 2021. Los gastos de gestión de las ventas ascendieron a 1.640 millones de yuan, frente a + 127,7% / - 18,5% año tras año; La tasa de gastos de venta fue del 22,0%, lo que representa una disminución general de 3,3 ppt en 2021. La disminución de la tasa de gastos se ve afectada principalmente por factores estacionales como el Festival de primavera. La inversión en I + D se utiliza principalmente para la investigación inteligente y el desarrollo de nuevos modelos.
Canales de venta: a finales de marzo, la empresa tenía 366 tiendas minoristas en 138 ciudades. En comparación con 2021q4, el número de tiendas minoristas aumentó en 9 ciudades.
Flujo de Caja: el efectivo y equivalentes de efectivo, el efectivo restringido y las inversiones a corto plazo de 2022 q1 ascendían a 41.710 millones de yuan, lo que representa una disminución de 1.830 millones de yuan en comparación con 2021 q4. El flujo de caja actual de la empresa es abundante, no hay riesgo de liquidez.
Perspectivas 2022q2: la empresa espera que las ventas de automóviles 2022q2 se sitúen entre 31.000 y 34.000, con un intervalo de + 78,2% a + 95,4% y un intervalo de - 2,0% a - 8,8% en comparación con el mismo período del año anterior; Los ingresos de explotación correspondientes oscilan entre 6.800 millones de yuan y 7.500 millones de yuan, con un intervalo de + 80,8% a + 99,4% y un intervalo de - 2,8% a + 7,2% respectivamente.
Establecimiento de un sistema de cadena de suministro múltiple
Los problemas de la cadena de suministro causados por la epidemia 2022q2 han tenido un impacto negativo en las empresas de vehículos de nueva energía. Con la previsión a principios de este año, Xiaopeng Automobile ha hecho un buen trabajo en la preparación de las piezas básicas y ha conectado a muchos proveedores. Reduce eficazmente el riesgo de concentración regional y concentración de proveedores. La Empresa dijo que 2022q2 ha completado básicamente el diseño diversificado de los proveedores de baterías, incluyendo 2022q2 en el futuro, la eficiencia de la entrega y la optimización de costos tendrá un impacto directo y positivo a largo plazo.
En cuanto al suministro de chips, la empresa cree que se enfrentará a un desafío más largo. La Empresa dijo que parte de sus recursos entrarían en una fase de escala en 2022, gracias a un profundo estudio de software y hardware a partir de 2015. La empresa cree que la inversión ayudará a la empresa a responder rápidamente a la demanda de garantía de chips y a tener un mejor control de costos.
Efecto inicial de la inversión inteligente aceleración de la popularización de la conducción inteligente
La inversión a largo plazo de Xiaopeng Automobile en el campo de la inteligencia ha traído a la empresa una cognición de marca única e inteligente. En febrero, la compañía lanzó la primera función de estacionamiento de memoria de la industria basada en la detección de radar láser a través de OTA. La compañía dijo que en el futuro será la primera en la industria de producción en combinar la visión y la capacidad de detección de radar láser de crucero adaptativo y mantenimiento de carriles para ayudar a la conducción, tales configuraciones inteligentes proporcionarán a los conductores y pasajeros una experiencia de conducción más segura y cómoda.
En NGP, la Empresa dijo que 2022q1 tiene una penetración teórica de alta velocidad de casi el 70% y un kilometraje de conducción auxiliar acumulado de más de 24 millones de kilómetros, sentando las bases para una mayor popularización de la conducción auxiliar inteligente en toda la escena. A partir del 9 de mayo de 2022, el coche Xiaopeng estará equipado con la configuración estándar de hardware y software relacionada con la conducción inteligente y el servicio en los modelos de gama media y alta. El Movimiento acelerará la popularidad del sistema de conducción inteligente Xiaopeng. La empresa espera mejorar la experiencia de los usuarios al mismo tiempo que el negocio de conducción inteligente para reducir la escala de operación, para ayudar a Xiaopeng a crear mejor sus propias ventajas competitivas diferenciadas.
Nuevas reservas de productos para la introducción continua de la matriz de productos para mejorar el período de disponibilidad
La compañía dijo que lanzará el nuevo SUV insignia - G9 en 2022q3. El G9 estará equipado con una plataforma de alta tensión de 800v y una plataforma de conducción inteligente de próxima generación y una arquitectura electrónica. La compañía también planea lanzar dos nuevos modelos en 2023 basados en la nueva plataforma B, C. Estos dos modelos mejorarán la matriz de productos Xiaopeng, cubriendo el rango de productos de 150000 a 400000 Yuan. La empresa considera que la ampliación de la matriz de productos optimizará el estado actual del margen bruto y que el objetivo general del margen bruto a mediano y largo plazo será superior al 25%.
Propuestas de inversión
La tendencia de la electrificación inteligente se ha establecido y la industria ha mejorado a largo plazo. Desde una perspectiva global, la industria automotriz de nueva energía se encuentra todavía en una etapa temprana de crecimiento. El desarrollo de la tecnología de la electricidad pura, el apoyo a las políticas y la orientación general de la neutralización del carbono han llevado al mercado chino a través de la fase toc impulsada por las subvenciones y la oferta de alta calidad. A medida que los principales fabricantes de automóviles se unen a la nueva pista de energía, la tasa de penetración de los automóviles de China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) sigue aumentando. La década dorada de los vehículos inteligentes se ha abierto, la innovación de la electricidad inteligente traerá la remodelación de la fuerza de la marca y la fuerza del producto, y traerá un nuevo espacio de crecimiento para las nuevas empresas de automóviles. Beneficiario [Xiaopeng automobile - W].
Indicación del riesgo
Las ventas de automóviles nuevos no son las esperadas; El progreso de la puesta en marcha de nuevos modelos de vehículos no está a la altura de las expectativas; Impacto de la escasez de chips.
