Punto de vista básico
Revisión del mercado esta semana. En la Semana 20, el índice de la placa de bienes raíces era más débil que el índice Shanghai – Shenzhen 300 y el índice GEM. El rendimiento relativo del sector inmobiliario en comparación con el índice Shanghai – Shenzhen 300 fue de – 1,6%. El índice Shanghai – Shenzhen 300 cerró en 407760, un aumento semanal del 2,2%; El índice GEM cerró en 241735, un aumento semanal del 2,5%; El índice del sector inmobiliario cerró en 3.275,07, un aumento semanal del 0,6%.
Noticias de la industria esta semana. El LPR de un año en el nuevo período fue del 3,70%, que fue el mismo que el del período anterior. El LPR de más de 5 años fue del 4,45%, una disminución de 15 puntos básicos en comparación con el período anterior. De enero a abril, los ingresos procedentes de la venta de tierras disminuyeron un 29,8% y el impuesto sobre la propiedad ascendió a 126800 millones de yuan. Nanjing Housing Association released articles revealed that Secondary Housing Overall cancelled Limited Purchase, Talent Buying Support, Housing Fund loans and other New Deals, but was stopped on 20 night. Shandong Yantai abolió las restricciones de registro de hogares para los préstamos del Fondo de previsión de la vivienda. Zhongshan reduce la proporción de bonos de licitación de tierras, el precio de la tierra para pagar.
Las ventas de viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de primera línea disminuyeron ligeramente en comparación con la semana pasada, mientras que las de segunda línea aumentaron en comparación con la semana pasada. En la 20ª semana, las ventas de viviendas nuevas en 29 grandes ciudades fueron de 22.000 unidades, una disminución del 8,7% en comparación con la 19ª semana. Las ventas de viviendas de segunda mano en 11 ciudades fueron de 8.000 unidades, una disminución del 8,7% en comparación con la Semana 19; Las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de primera línea disminuyeron un 26,4% y un 25,8%, respectivamente, en comparación con la Semana 19; Las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano en las ciudades de segundo nivel aumentaron un 6,2% y un 3,4%, respectivamente, en comparación con la Semana 19. Las existencias disminuyeron en comparación con la semana pasada, las ventas de las 15 principales ciudades y las ciudades de primera línea aumentaron en comparación con la semana pasada, las ventas de las ciudades de segunda línea disminuyeron en comparación con la semana pasada. En la Semana 20, el inventario de 15 grandes ciudades era de 1.234000 unidades, lo que representa una disminución de 22.000 unidades en comparación con la semana 17. La relación almacén – venta fue de 21,8 meses, 0,1 meses menos que la Semana 19. Esta semana, el mercado de la tierra vendió menos calor que la semana pasada. En la Semana 20, 26 grandes ciudades vendieron 2 parcelas de tierra. The amount of Land transfer is reduced. En la 19ª semana, la tasa de transferencia de tierras de 26 grandes ciudades fue de 3.530 millones de yuan, una disminución de 21.870 millones de yuan en comparación con la 19ª semana. La tasa media de prima disminuyó. En la 20ª semana, la tasa media de prima de las transacciones de tierras en las 26 principales ciudades fue del 0,0%, en comparación con la 19ª semana.
Anuncios de empresas clave. Greenland Holdings Corporation Limited(600606) the first major sharehold La Comisión Internacional de calificación crediticia de buena fe ha confirmado y mantenido que la calificación crediticia de la entidad principal es AAA, y la empresa ha respondido a los rumores sobre la prórroga de los bonos.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Esta semana, las ventas de viviendas nuevas y de segunda mano siguieron siendo bajas, el calor del mercado de la tierra sigue siendo bajo. El Banco Central anunció una disminución de 15 BP en el LPR a partir de cinco a ños, en combinación con un documento anterior del Banco Central que permite reducir la tasa de interés de la primera Suite a LPR – 20 BP, hay un gran margen para ajustar la tasa de interés de los préstamos hipotecarios. Al mismo tiempo, la política de flexibilización se ha extendido aún más de las ciudades de tercera y cuarta línea a las ciudades de primera línea, creemos que la política de la demanda ha roto oficialmente el marco anterior de la política de la Ciudad, la orientación de la flexibilización es muy obvia. En este contexto político, creemos que con el inicio de la reanudación de la producción, se espera que el punto de inflexión de las ventas de la industria se produzca en los próximos 1 – 2 meses. Sin embargo, creemos que la recuperación del mercado no se logrará de la noche a la mañana, y que las empresas de vivienda de baja calificación seguirán careciendo de apalancamiento a corto plazo, lo que retrasará el ritmo de la recuperación de sus balances. Seguimos siendo optimistas sobre la posición dominante de las principales empresas inmobiliarias en la fase de ajuste del mercado, y se espera que las empresas inmobiliarias regionales tengan una mejor flexibilidad en los mercados estructurales. Valoramos el desempeño de los líderes sólidos de primera línea, recomendamos Vanke a (0002, comprar), Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , comprar); Con el rendimiento de los líderes de segunda línea con flexibilidad, se recomienda Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , comprar), grupo Longhu (00960, comprar). Al mismo tiempo, valoramos el rápido crecimiento de la industria de gestión de bienes y negocios con menos daños crediticios, recomendamos biguiyuan Service (06098, Buy), Poly Property (06049, Buy), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , increase Holding), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , Buy), Financial Creation Service (01516, Buy), Xingsheng Commercial (06668, Buy).
Indicación del riesgo
Las ventas fueron significativamente inferiores a lo esperado. La política anticíclica fue inferior a lo esperado. Aumento significativo de los tipos de interés
