Introducción al informe
Punto de vista de esta semana: Primero seleccione la certeza, la disposición general de la epidemia y luego reparar el objetivo
Placa de licor: Primero seleccione la certeza, al mismo tiempo, preste atención a las oportunidades de elasticidad de fase. Después de la epidemia de esta semana, la recuperación es rápida & la pre – caída es excesiva & el rendimiento afectado por la epidemia es a corto plazo o la elasticidad de las empresas de bebidas alcohólicas frustradas continúa, creemos que se necesitan dos líneas principales: 1) la fase tiene elasticidad (la recuperación es rápida después de la epidemia Regional & el rendimiento a corto plazo se ve obviamente afectado por la epidemia, pero el seguimiento tiene elasticidad & el precio de las acciones en la fase anterior cae demasiado); A medio y largo plazo con certeza (preferiblemente con una fuerte fuerza operativa y capacidad de lucha contra los riesgos & la fuerza motriz del rendimiento de los productos maduros en lugar de la inversión & 22q2 crecimiento del rendimiento en comparación con 22q1 todavía excelente desempeño de las empresas de vino) dos líneas principales. Temas relacionados: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
Placa de productos de masas: en la actualidad, con la disminución continua del número de nuevos brotes de covid – 19 en todo el país, se espera que la situación mejore, ya sea desde el punto de vista emocional o financiero, se ha comenzado a establecer gradualmente el objetivo de la reparación anterior y posterior a la epidemia. Todavía mantenemos el punto de vista anterior, es decir, en primer lugar, la certeza, y la disposición general con los cambios marginales de los tres factores [epidemia, demanda, costo], con las características de la rehabilitación después de la epidemia. En la actualidad, el rendimiento y la máscara básica se seleccionan en primer lugar para determinar los objetivos individuales de las acciones: Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Chacha Food Company Limited(002557) ; Se presta especial atención a los objetivos de calidad con la lógica de reparación de las necesidades después de la epidemia: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Sanquan Food Co.Ltd(002216) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) .
Del 16 de mayo al 20 de mayo, el índice Shanghai – Shenzhen 300 aumentó un 2,23% en los cinco días de negociación, la placa de alimentos y bebidas aumentó un 1,31%, la placa de licor aumentó por debajo de Shanghai – Shenzhen 300, o 2,04%. Específicamente, la placa de bebidas de esta semana 0 Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) (+ 10,15%), Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 5 (+ 9,82%) aumentó relativamente, y Kuaijishan Shaoxing Rice Wine Co.Ltd(601579) (- 23,80%) y Zhang Yu a (- 0,11%) cayeron relativamente grandes; Esta semana, el sector de los alimentos Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) (+ 17,77%), Ligao Foods Co.Ltd(300973) (+ 6,58%) aumentó en comparación con el primero, mientras que Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) (- 7,60%), Anji Foodstuff Co.Ltd(603696) (- 6,96%) aumentó en comparación con el último.
Opiniones de esta semana
[placa de licor]: preste mucha atención a la recaudación de fondos antes del Festival de Botes Dragón la próxima semana
Revisión de la placa: el impacto de la epidemia de vino Hui se debilitó, el desempeño de esta semana fue excelente
Del 16 de mayo al 20 de mayo, el índice Shanghai – Shenzhen 300 aumentó un 2,23% en los cinco días de negociación, la placa de alimentos y bebidas aumentó un 1,31%, la placa de licor aumentó por debajo de Shanghai – Shenzhen 300, o 2,04%. Específicamente, 0 Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) (+ 10,15%), Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 5 (+ 9,82%), Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) (+ 9,55%) aumentaron más. En cuanto a la placa específica de licor, el aumento de Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) (+ 10,15%), Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) (+ 9,55%), Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) (+ 4,31%) y Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) (+ 4,18%) fue superior. Esta semana el disco continúa el estilo de la semana pasada: después de la recuperación de la epidemia regional rápida & pre – caída excesiva & los resultados afectados por la epidemia a corto plazo o la continuación de las empresas vitivinícolas frustradas siguen mostrando flexibilidad, además, se benefició de la situación epidémica en la provincia de Anhui para obtener un mejor control, esta semana el vino emblemático cuatro flores de oro fueron los seis primeros, específicamente:
Anhui great environment: the Epidemic Situation is gradually mitigated, the moving Sales of White Spirit in the Province tends to normal. La provincia de Anhui se ha dado cuenta de que no se han añadido más de 20 días consecutivos, por lo que el grado de control de la situación epidémica en Hefei es un poco más suelto que antes. La recuperación de las escenas de consumo en la provincia promueve gradualmente la normalización de las ventas de licor, sentando una buena base para el próximo barco dragón.
Situación actual de las empresas vitivinícolas: el vino emblemático se ha abierto gradualmente para recaudar fondos para el Festival de Botes Dragón, y las existencias se han mantenido sanas. Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) \ Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) \ Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) \ \ \ \ \ \ \
Creemos que el siguiente catalizador de la placa es el siguiente: grado de recuperación de las ventas móviles después de la epidemia / objetivos de recaudación de fondos y progreso del Festival del barco dragón / aumento de los precios de las empresas vitivinícolas o aterrizaje de incentivos y otros eventos catalíticos, por lo que seguiremos centrándose en la observación de las Ventas móviles regionales y la situación de los precios al por mayor / progreso de la recaudación de fondos del barco dragón de las empresas vitivinícolas / progreso de los incentivos de capital de las empresas vitivinícolas, etc.
Se recomiendan dos líneas principales de inversión:
Fuerte elasticidad por etapas (recuperación rápida después de la epidemia Regional & el rendimiento a corto plazo se ve obviamente afectado por la epidemia, pero tiene elasticidad de seguimiento & el precio de las acciones en el período anterior cae demasiado); Fuerte certeza a medio y largo plazo & flexibilidad (preferiblemente fuerte capacidad de gestión y capacidad de lucha contra los riesgos & la fuerza motriz del rendimiento proviene de productos maduros en lugar de la inversión & 22q2 crecimiento del rendimiento en comparación con 22q1 todavía excelente rendimiento de las empresas de vino.
Actualización de la situación actual de la empresa: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \ Esta semana I Maotai 5 nuevos productos (sistema de venta en línea sin suscripción): 1) feitian 53% vol 100 ml Maotai (precio al por menor 399 Yuan / botella, precio franco fábrica 379 yuan / botella); Feitian 43% vol 500 ml Maotai (precio al por menor: 1.099 Yuan / botella, precio franco fábrica: 899 Yuan / botella); 43% vol 500 ml Maotai (banquete rojo) (precio al por menor: 1.099 Yuan / botella, precio franco fábrica: 899 Yuan / botella); Maotai Prince Wine (Golden Prince) (precio al por menor: 338 Yuan / botella); Maotai Welcome Wine (Purple) (retail price 218 Yuan / bottle), before the four Products on line are still used to purchase system. En la actualidad, nueve productos constituyen la matriz de productos de I Maotai. Alrededor del sistema de marca de “emparejamiento de precios, niveles claros y gradientes razonables”, el precio del producto varía de 218 yuan a 4.599 Yuan, lo que demuestra plenamente la integridad del producto.
En los últimos 49 días, he logrado grandes logros en la prueba de Maotai. I Maotai ha establecido inicialmente un sistema de operaciones comerciales basado en macrodatos, con la acumulación de datos, gradualmente se dará cuenta de la entrega inteligente y precisa.
Al 18 de mayo, más de 130 millones de personas y 340 millones de personas habían participado en la compra, con una tasa media de éxito del 0,35%, más de 1,17 millones de botellas de productos entregadas y un total de 560,7 toneladas (de las cuales más de 250 toneladas de vino del año del tigre y más de 200 toneladas de 1935) y ventas acumuladas de 2.414 millones de yuan. En la actualidad, la empresa en línea I Maotai franquiciado tienda distribuidores se espera que más de 900, el resto de los distribuidores especiales completará la apertura de tiendas en el año.
0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : Esta semana 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 80.000 toneladas de almacén de vino de cerámica se inauguró oficialmente. En 2021, se completaron con éxito cuatro proyectos en construcción, entre ellos el proyecto de ampliación de la capacidad de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de Licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores de almacenamiento de licores.
Actualización de datos: la relación de precios al por mayor de feitian Maotai es ligeramente superior, el inventario se mantiene bajo
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \ : Esta semana, el Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : el precio Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : el precio al por mayor
Sugerencias de inversión: se recomienda prestar atención a 22q1 / Q2 puede mantener un crecimiento excelente
Elija primero la certeza y preste atención a las oportunidades de elasticidad por etapas. Después de la epidemia de esta semana, la recuperación es rápida & la pre – caída es excesiva & el rendimiento afectado por la epidemia es a corto plazo o la elasticidad de las empresas de bebidas alcohólicas frustradas continúa, creemos que se necesitan dos líneas principales: 1) la fase tiene elasticidad (la recuperación es rápida después de la epidemia Regional & el rendimiento a corto plazo se ve obviamente afectado por la epidemia, pero el seguimiento tiene elasticidad & el precio de las acciones en la fase anterior cae demasiado); A medio y largo plazo con certeza (preferiblemente con una fuerte fuerza operativa y capacidad de lucha contra los riesgos & la fuerza motriz del rendimiento de los productos maduros en lugar de la inversión & 22q2 crecimiento del rendimiento en comparación con 22q1 todavía excelente desempeño de las empresas de vino) dos líneas principales. Temas relacionados: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
Food sector: First Selection Determination, Overall layout of Epidemic and then repair the subject
Revisión de la placa: la placa cayó ligeramente esta semana, centrándose en las oportunidades de recuperación después de la epidemia
La placa aumentó o disminuyó: la placa de procesamiento de alimentos cayó 1,39%, la placa de condimentos cayó 0,69%, la placa de productos lácteos cayó 1,41%, la placa de productos cárnicos cayó 3,26.
Las acciones subieron y bajaron: Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) (+ 17,77%), Ligao Foods Co.Ltd(300973) (+ 6,58%), Lotus Health Group Company(600186) (+ 6,44%) aumentaron en los tres primeros lugares.
Punto de vista de esta semana: Primero seleccione determinista, diseñe completamente la epidemia y luego repare el objetivo
En la actualidad, con la continua disminución del número de nuevos brotes de covid – 19 en todo el país, se espera que la situación mejore, tanto desde el punto de vista emocional como financiero, se ha comenzado a establecer gradualmente el objetivo de la superación anterior y la rehabilitación posterior a la epidemia. Todavía mantenemos el punto de vista anterior, es decir, en primer lugar, la certeza, y la disposición general con los cambios marginales de los tres factores [epidemia, demanda, costo], con las características de la rehabilitación después de la epidemia. Por lo tanto, en el momento actual, además de nuestra recomendación continua de objetivos de rendimiento más seguros, también sugerimos que se preste atención continua a los cambios marginales que acompañan a los tres factores principales, la mejora de los datos de la placa y las acciones individuales; Y junto con la mejora de la situación epidémica y la reparación de la demanda, antes de la caída de las acciones objetivo.
En la actualidad, el rendimiento y la máscara básica se seleccionan en primer lugar para determinar los objetivos individuales de las acciones: Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Chacha Food Company Limited(002557) ; Se presta especial atención a los objetivos de calidad con la lógica de reparación de las necesidades después de la epidemia: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Sanquan Food Co.Ltd(002216) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) .
Actualización esta semana: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Chacha Food Company Limited(002557)
1. Tsingtao Brewery Company Limited(600600) \ profundidad:
En una palabra, la lógica: el líder de la cerveza infravalorada con la promoción continua de la alta gama tiene tres ventajas competitivas: la acumulación de marcas de más de 100 a ños, la capacidad de construir una gran unidad de categoría de Subdivisión y el modo de operación de canales de alta gama. La velocidad de reparación después de la epidemia a corto plazo supera las expectativas + el espacio de mejora del precio por tonelada a largo plazo y la mejora de la rentabilidad superan las expectativas persistentes, lo que conduce a un rápido crecimiento de la elasticidad después de la epidemia gradual y el rendimiento a medio y largo plazo.
Perfil de la empresa y ventajas competitivas: 100 años de productos nacionales de alta calidad, tres ventajas para ayudar al proceso de alta gama
Tsingtao Brewery Company Limited(600600) \ La empresa se basa en la acumulación de marca de 100 años, la capacidad de crear una gran categoría de productos segmentados, el modo de operación de canales de alta gama tres ventajas en el proceso de alta gama de la industria líder, y a través de la estructura de extracción + control de costos + aumento de la tasa de enlatado para promover la rentabilidad continua.
Exceso de expectativas: la tasa de reparación después de la epidemia a corto plazo supera las expectativas, el precio medio a largo plazo y la tasa de beneficio siguen aumentando
La tasa de reparación después de la epidemia a corto plazo superó las expectativas. El mercado considera que: debido a la situación epidémica que afecta al consumo actual de bebidas, se prevé que las ventas de cerveza verde en marzo disminuyan en más del 20%, las ventas en abril disminuirán en dos dígitos, el crecimiento anual o se verán afectados. Creemos que: la mejora de la cerveza verde en mayo es significativamente mayor que la industria, en el inventario de reposición, desbloqueo logístico, baja base y otros factores, las ventas de mayo o se espera que crezcan, el progreso de la reparación después de la epidemia superó las expectativas, junio o el consumo de reposición, la Valoración actual en un bajo, optimista sobre la oportunidad de flexibilidad de la etapa de la cerveza verde.
El margen de mejora a largo plazo del precio de las toneladas y la mejora continua de la rentabilidad superan las expectativas. El mercado considera que la tasa de crecimiento de la cerveza verde se ha ralentizado en los últimos años, o afecta a la tasa de mejora de la estructura, lo que a su vez afecta al precio por tonelada y a la mejora continua de la rentabilidad. Creemos que la dirección actual de ajuste de la profundidad de la vida pura en Qingdao es correcta, y la proporción actual de la vida pura en China es inferior al 5% (45% en Japón), Qingdao todavía tiene un gran espacio para el crecimiento de la vida pura. Además, se espera que la cerveza blanca siga aumentando en los últimos dos años. Con el rápido crecimiento de los grandes productos individuales + seguir fomentando los productos individuales de gama alta de las categorías subdivididas + aumentar los precios, se prevé que el precio de la cerveza Verde por tonelada siga aumentando en más del 30% del espacio, el precio por tonelada y la rentabilidad del espacio para mejorar la sostenibilidad o superar las expectativas. Previsión de beneficios: se prevé que el crecimiento de los ingresos en 2022 – 2024 sea del 7,7%, el 7,2% y el 6,3%; La tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz es del 8,5%, el 18,7% y el 18,2%. EPS es de 2,5 / 3,0 / 3,5 Yuan / Acción; PE es 34 / 29 / 24 veces, la valoración actual tiene la relación calidad – precio, dar la calificación de compra.
2, May Gold shares Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) \ ¡Las ventas a corto plazo de la empresa se beneficiaron de la situación epidémica, aunque los datos de abril no son sostenibles, pero creemos que la empresa Q2 se benefició de la aceptación de los consumidores del nuevo sistema de precios de la empresa para acortar el tiempo, el aumento de volumen o más allá de las expectativas, en la actualidad, las ventas móviles en mayo son buenas, se espera que los ingresos de Q2 todavía tienen un 20% + crecimiento, alta certeza de rendimiento, seguir recomendando!
Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) \ \
[los datos de abril superaron las expectativas y los ingresos de Q2 siguieron mejorando]
Ventas móviles en mayo: ① envío: q1 básicamente plano, un aumento del 38% en abril, el envío de la empresa desde mayo es normal, se espera que mantenga el 20% + crecimiento; Envío de distribuidores: q1 cayó más del 10%, 20% en abril +, se espera que mantenga una buena tendencia en mayo; Inventario: a principios de mayo, el inventario es de unas 8 semanas, el inventario actual sigue digiriendo, a finales de mes marcará el comienzo del inventario de reposición.
Los fundamentos de Q2 siguen mejorando: ① aumento de los escenarios de consumo: Aunque la situación epidémica en mayo mostró un punto de inflexión, los escenarios de consumo en el hogar todavía están promoviendo las ventas móviles; La empresa entró gradualmente en la temporada alta: la temporada alta de ventas de mostaza es de mayo a octubre de cada año, las ventas representaron el 50% del año; Nuevos productos: con la mejora de la situación epidémica, los nuevos productos contribuirán a los ingresos.
[reducción de costos + ahorro de costos, fuerte certeza del rendimiento de Q2]
Lado del costo: 2022 el costo de compra de la cabeza de verduras jóvenes se redujo de 1.300 Yuan / tonelada a 800 Yuan / tonelada, se espera que el uso básico de nuevas materias primas en mayo, el margen bruto se espera
