Puntos de inversión:
1, el mercado carece de la línea principal de inversión, la buena política cataliza el aumento general de la placa del viernes. La industria de alimentos y bebidas aumentó un 1,31% esta semana, perdiendo 0,71 puntos porcentuales en el índice compuesto de Shanghai (+ 2,02%). Recientemente, debido a la incertidumbre de la situación epidémica y a la preocupación de los inversores por la situación económica, el mercado carece de la línea principal de inversión, la placa en su conjunto todavía se encuentra en el período de molienda horizontal de fondo, el aumento y la caída de las acciones individuales son en su mayoría el resultado del juego de capital, la volatilidad es mayor que la atención anterior a la pequeña votación, como el miércoles de esta semana Shanghai Guijiu Co.Ltd(600696) , Juli Sling Co.Ltd(002342) y otras acciones de concepto de licor. En los últimos tiempos, la tendencia marginal a la buena situación epidémica, el número de nuevas personas diagnosticadas con covid – 19 en Shanghai disminuyó significativamente, varios días y más áreas para lograr la limpieza social, acelerar la reanudación del trabajo y la reanudación de la producción, el Estado de ánimo general también está mejorando. El 20 de mayo, la tasa de interés del LPR registró la mayor disminución de la historia, el índice de Shanghai aumentó un día el viernes 1,60%, la placa de alimentos y bebidas aumentó un 3,70%, mientras que el capital del Norte entró en el mercado de acciones a, la placa de alimentos y bebidas en 2.697 millones de yuan, incluyendo la entrada neta de licor en 2.067 millones de yuan.
2. En comparación con la situación epidémica de 2020, el impacto de los fundamentos del licor es menor, mientras que el producto de masas es más difícil. Licor: dos brotes de enfermedades provocaron la propagación del pesimismo del mercado, la placa cayó bruscamente a corto plazo, la valoración Callback. Sin embargo, el impacto de la actual ronda de brotes en los fundamentos de la industria es significativamente menor que en 2020: 1) 2020q1 brotes cubren completamente el período medio y tardío de la temporada alta del Festival de primavera de licor, todo el primer semestre del rendimiento final tiene una presión significativa. La epidemia se produjo en la temporada baja de bebidas alcohólicas y sólo se produjo en la región, lo que tuvo un impacto limitado en el rendimiento real de la mayoría de las empresas de bebidas alcohólicas durante todo el a ño. La diferenciación de las placas epidémicas de Q2 puede intensificarse, pero más debido a la transformación de la industria de la primera fase de crecimiento a la segunda fase de crecimiento. Ninguna de las dos epidemias afecta a la tendencia ascendente a largo plazo de la industria. Bienes públicos: 1) la demanda de consumo de los residentes de este año se ha visto afectada repetidamente por la epidemia de dos años, el rendimiento es más débil. Este año, la confianza en la inversión en la industria de la restauración y la industria de servicios se ha visto afectada, y la intención de la tienda de exposiciones ha disminuido; Este año, el impacto de la guerra ruso – ucraniana superpuesta, los precios de los productos básicos siguen aumentando a un alto nivel, la presión sobre los costos es aún mayor. Logística: en 2020, la situación epidémica se produjo cuando la logística del Festival de primavera se detuvo normalmente, y la logística comenzó a volver a la normalidad en marzo. A partir de marzo de este año, la logística transfronteriza es limitada. La logística de las necesidades vitales sólo se ha visto obstaculizada en algunas regiones durante algún tiempo y se ha reanudado desde abril. Sin embargo, el comercio electrónico Express es limitado, la industria de bebidas no garantizadas / cerveza / pre – mezcla se ve afectada en gran medida. La situación epidémica en 2020 afecta principalmente a los productos de regalo, como los productos lácteos, que representan una gran proporción de las ventas en el Festival de primavera, y el tiempo de impacto es relativamente corto, 2020q2 la mayoría de los resultados de las empresas se invierten rápidamente; Sin embargo, la epidemia de este año afectó la confianza de los consumidores, además de los alimentos de conveniencia, los alimentos congelados y otras industrias se beneficiaron de un pequeño número de industrias, el mercado de la mayoría de las industrias en la segunda mitad de la demanda puede recuperarse rápidamente también tiene dudas, el sentimiento de aversión al riesgo del mercado es obviamente más fuerte que la ronda anterior. Debido a la fuerte capacidad de transmisión del virus de Oklahoma, la elasticidad del rendimiento de las unidades beneficiarias de la epidemia puede persistir hasta Q3 o incluso q4, pero carece de un impulso de crecimiento sostenido a largo plazo. Por lo tanto, el rendimiento de los precios de las acciones de la placa de productos populares en la ronda actual es obviamente más débil que la ronda anterior, en el punto de inflexión de la situación epidémica no está claro, la falta de línea principal de inversión. Sin embargo, muchas de las acciones afectadas por la epidemia han experimentado grandes caídas, la distribución a largo plazo ha llegado el momento.
3, la placa de licor acoge con beneplácito el lado emocional del borde bueno, aprovecha la ventaja de la oportunidad de distribución de acciones. A principios de este a ño a finales de marzo, la salida de capital extranjero, el impacto de la epidemia, la preocupación del mercado por el licor en el intervalo cíclico descendente y otros tres factores, la placa siguió cayendo, el pesimismo ha sido básicamente una respuesta adecuada en el precio de las acciones, la valoración se ajustó a los últimos cinco años 40% del nivel inferior, casi un mes en el Fondo de la placa de molienda horizontal, a la espera de buenas noticias catalíticas. En la actualidad, los tres principales efectos negativos muestran signos de mejora: 1) la política de China es positiva para fortalecer las expectativas de crecimiento estable, el viernes hacia el Norte, una fuerte entrada de capital, la compra neta de la placa de licor de 2.067 millones de yuan, de los cuales Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \ y laojiao compraron 5.96, 6.74 y 199 millones de yuan, respectivamente. Shanghái ha logrado la limpieza social durante muchos días consecutivos, promoviendo activamente la reanudación del trabajo y la reanudación de la producción, se espera que el amanecer de la epidemia esté a punto de ocurrir. Y la situación epidémica de este año muestra “fuera de temporada + regionalización” característica, se espera que la mayoría de las empresas vitivinícolas se vean afectadas por el grado limitado. El rendimiento de la placa de licor 2021 y 2022q1 es estable, y la tendencia básica de la industria y la resistencia al rendimiento se verifican de nuevo. Se espera que el impacto de la epidemia en la industria en el segundo trimestre se manifieste, la diferenciación de la placa puede intensificarse, pero la diferenciación es más causada por la transformación de la industria de la primera fase de crecimiento a la segunda fase de crecimiento, el rendimiento real de las empresas vitivinícolas se ve menos afectado por la epidemia. En los últimos años, el mercado se preocupa por las ventas móviles de Botes Dragón, pero por un lado, las ventas de Botes Dragón no representan una alta proporción de todo el a ño, por otro lado, en los últimos años la temporada alta de licores muestra una tendencia a acortar y retrasar, el seguimiento actual de los Canales y el rendimiento de las existencias de referencia no es significativo, no hay necesidad de prestar demasiada atención. A largo plazo, la tendencia de la prosperidad estructural de la industria no cambia, los fundamentos son sólidos, la gama alta sigue siendo la mayor oportunidad en el futuro. A corto plazo, la industria se encuentra actualmente en la temporada baja, la burbuja de valoración actual de la placa y el pesimismo se han digerido plenamente, el rendimiento se ha verificado continuamente, esperamos que la prevención y el control de la epidemia se mejore gradualmente, la confianza del mercado se ha recuperado después de que la placa tiene un rebote General, se recomienda aprovechar las ventajas de la parte inferior de la estructura de las acciones.
4. Calificación de la industria y estrategia de inversión: en general, la tendencia de la industria del licor es estable y positiva, y la lógica de alto nivel sigue cobrando; El momento más pesimista del sentimiento popular ha pasado, después de que la valoración de las principales empresas destacara el valor de la inversión, sobre esta base mantenemos la calificación de la industria de alimentos y bebidas como “recomendada”. Licor: recomendado Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) \ Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) \ Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) , etc.
Productos populares: recomendado Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) Chacha Food Company Limited(002557) Angel Yeast Co.Ltd(600298) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) . Recomendaciones a corto plazo Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , etc.
5. Risk Suggestions: 1) The Outbreak Affects the restauration of catering Channel below the Expectation; Las fluctuaciones macroeconómicas obstaculizan la mejora del consumo; El cambio de la política industrial conduce a una mayor competencia; El precio de las materias primas ha aumentado considerablemente; Centrarse en el rendimiento de la empresa o menos de lo esperado; Incidentes de seguridad alimentaria, etc.
