LPR a 5 años redujo 15 ebp por separado, y luego liberó la señal positiva de “propiedad estable”. El 20 de mayo, el LPR a cinco años se redujo significativamente de 15 BP a 4,45%. Esta reducción de los tipos de interés de referencia tiene dos características: 1) LPR a cinco años se redujo por primera vez por separado, en el caso de la “propiedad estable”, una vez más para liberar la señal positiva de la propiedad estable. 2) una reducción sustancial de 15 BP, superpuesta en 15 “sobre el ajuste de la política de crédito a la vivienda diferenciada en cuestiones relacionadas con la notificación” para reducir el límite inferior de los tipos de interés hipotecarios, se espera que los tipos de interés hipotecarios se aceleren a la baja. Después de que el Banco Central redujera el límite inferior de la tasa de interés hipotecario el 15 de marzo, 20 ciudades como Guangzhou, Shenzhen, Tianjin, Jinan, Qingdao, Zhengzhou, Suzhou, Kunming, Chongqing y Shenyang tuvieron una tasa de interés hipotecario del 4,4%, la tasa de interés hipotecario se acercó rápidamente al límite inferior, teniendo en cuenta que el mercado actual no se ha estabilizado, todavía hay 66 BP espacio a la baja, la tasa de interés hipotecario de seguimiento se espera que se acelere a la baja, puede apoyar eficazmente el poder adquisitivo de los residentes, promover la recuperación de las ventas del mercado.
El mercado inmobiliario y la tendencia del mercado. Desde 2008, el Banco Central inició cuatro rondas de recortes de tipos de interés en septiembre de 2008, junio de 2012, noviembre de 2014 y agosto de 2019, respectivamente. De septiembre de 2008 a diciembre de 2008, el tipo de interés de referencia de los depósitos a un año se redujo cuatro veces, la tasa de interés de los préstamos a un año se redujo 189 BP, la tasa de interés de los préstamos a un año se redujo cinco veces y la tasa de interés de los préstamos a un año se redujo 216 BP; Después de la primera reducción de los tipos de interés, la disminución de las ventas se estabilizó en los tres meses siguientes a la primera reducción de los tipos de interés, la tasa de crecimiento de las ventas de viviendas comerciales en los seis meses siguientes a la primera reducción de los tipos de interés fue positiva, después de la tercera y cuarta reducción de los tipos de interés, el mercado en su conjunto alcanzó su punto más bajo y se recuperó, el índice inmobiliario de shenwan aumentó más allá del índice Shanghai – Shenzhen 300, seguido por otras políticas macroeconómicas y de relajación de la industria inmobiliaria, la tendencia de la placa inmobiliaria fue mejor que Shanghai – Shenzhen 300. En junio y julio de 2012, los tipos de interés se redujeron dos veces, los tipos de interés de los depósitos a un a ño se redujeron en 50 BP, los tipos de interés de los préstamos a un año se redujeron en 56 BP, y el área de ventas de viviendas comerciales se recuperó en 6 meses después de La reducción de los tipos de interés. Después de la reducción de los tipos de interés, el mercado de valores siguió una tendencia a la baja, pero se benefició de la relajación de la política inmobiliaria a finales de 2011, y en marzo el Banco Central expresó su apoyo a la demanda de préstamos de la primera suite, el rendimiento del sector inmobiliario es superior a Shanghai y Shenzhen 300. De noviembre de 2014 a octubre de 2015, los tipos de interés se redujeron seis veces, los tipos de interés de referencia de los depósitos a un año y los préstamos se redujeron en 125 BP y 140 BP, respectivamente; Después de la primera reducción de las tasas de interés en el quinto mes, el área de ventas de viviendas comerciales fue positiva; A finales de 2014, el mercado de valores aumentó en general después de la corrección, se benefició del ciclo de relajación de la regulación inmobiliaria 2014 – 2015, el rendimiento del sector inmobiliario siempre ha sido superior a Shanghai y Shenzhen 300. De agosto de 2019 a abril de 2020, el LPR a un año se redujo cinco veces, 46 BP, 3 LPR a cinco años y 20 BP; Nueve meses después de la primera reducción de las tasas de interés, el impacto de la epidemia en el área de ventas de viviendas comerciales se redujo en comparación con el año anterior; En 2019, la regulación inmobiliaria se endureció, y la tendencia de la placa inmobiliaria fue inferior a la de Shanghai y Shenzhen 300. Todos los ciclos anteriores de reducción de las tasas de interés, excepto la perturbación de la situación epidémica en 2020, la disminución de las ventas de viviendas comerciales se estabilizó y se recuperó después de un trimestre de reducción de las tasas de interés por primera vez, y la zona de ventas se recuperó después de dos trimestres. En 2008, 2012 y 2014, en tres rondas de regulación y control, debido a que el mercado inmobiliario se redujo durante mucho tiempo, el país introdujo la correspondiente política de regulación y control más fuerte, por lo que después de cada ronda de reducción de las tasas de interés, la tendencia de la placa inmobiliaria es mejor que La tendencia de Shanghai y Shenzhen 300, pero en 2020 debido a la menor relajación de la política, la velocidad de calentamiento del mercado es más rápida, la placa inmobiliaria es inferior a Shanghai y Shenzhen 300.
La tendencia actual del mercado inmobiliario y las perspectivas del mercado. Los sucesivos recortes de los tipos de interés de la placa inmobiliaria han acogido con satisfacción el aumento de muchas veces, las principales empresas inmobiliarias aumentaron considerablemente. Se espera que el mercado se estabilice y se recupere. Creemos que el período más difícil de funcionamiento de la industria inmobiliaria ha pasado, con la estabilización gradual del mercado, las empresas estatales centrales se espera que aceleren la expansión de la Mesa, la tasa de reducción de la Mesa de las empresas privadas también se desacelerará, por lo que se recomienda centrarse en las grandes empresas estatales centrales como Poly real estate, Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Zhonghai real estate, China Resources Land, y las empresas inmobiliarias regionales dominantes Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Xuhui Holdings, etc. Teniendo en cuenta la posibilidad de liberalización de la refinanciación, se sugiere que se preste especial atención a Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) Y Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325)
Factor de riesgo: riesgo de política: el progreso de la relajación de la política es menor de lo esperado. Riesgo de mercado: la disminución de las ventas de la industria inmobiliaria superó las expectativas.
