Rendimiento del mercado:
El índice compuesto de Shanghai se cerró en 3.146,6 puntos esta semana + 2,0%; GEM se refiere a esta semana + 2,5% para cerrar en 2417,3 puntos; Shanghai y Shenzhen 300 esta semana + 2,2% para cerrar en 4077,6. El sector inmobiliario + 0,6% ocupa el puesto 30 en 31 industrias.
Volumen de Negocios de la nueva casa: volumen de negocios – 49,4% en comparación con – 1,1%
Esta semana (5.13 – 5.19), nos centramos en el seguimiento de 32 ciudades de la zona de transacciones de viviendas de primera mano alrededor de 2,15 millones de metros cuadrados, año tras año – 49,4%, anillo – 1,1%. Entre ellos, la primera línea (4 ciudades) de la zona total de transacciones de viviendas de primera mano es de 320000 metros cuadrados, en comparación con – 57,6%, en comparación con – 22,9%; La segunda línea (14 ciudades) 1,24 millones de metros cuadrados de volumen de negocios total de la casa de primera mano, año tras año – 46,9%, anillo + 4,5%; Tres líneas (14 ciudades) Volumen total de Negocios de la habitación de primera mano 590000 metros cuadrados, año tras año – 48,9%, cadena + 3,6%.
Transacciones de viviendas de segunda mano: volumen de negocios – 53,9% en comparación con el mismo per íodo – 3,2%
Esta semana (5.13 – 5.19) nos centramos en el seguimiento de las 17 ciudades de la zona de transacciones de viviendas de segunda mano alrededor de 890000 cuadrados, en comparación con – 53,9% y – 3,2%. Entre ellos, la primera línea (2 ciudades) la superficie total de transacciones de viviendas de segunda mano es de 260000 metros cuadrados, en comparación con – 51,8%, en comparación con – 12,6%; Segunda línea (8 ciudades) Volumen de negocios total de viviendas de segunda mano de 400000 metros cuadrados, año tras año – 56,4%, anillo + 2,5%; La tercera línea (7 ciudades) Volumen total de Negocios de la vivienda de segunda mano 240000 metros cuadrados, en comparación con – 51,7%, en comparación con – 0,9%.
Inventario de nuevas viviendas: 0,44% de la superficie de inventario, ciclo de eliminación 12,2 meses
A partir de 2022.5.19, esta semana, nos centramos en el seguimiento de la nueva zona de inventario de 16 ciudades alrededor de 91,61 millones de metros cuadrados, en comparación con – 0,44 por ciento, el ciclo general de eliminación (por área) alrededor de 12,2 meses. Entre ellos, la primera línea (4 ciudades) inventario total de viviendas nuevas 31,82 millones de metros cuadrados, en comparación con – 0,72%, ciclo de eliminación de 10,4 meses; La segunda línea (6 ciudades) Inventario de viviendas nuevas 32,85 millones de metros cuadrados, en comparación con – 0,40%, ciclo de eliminación de 9,5 meses; Tres líneas (seis ciudades) Inventario de casas nuevas 26,94 millones de cuadrados, cadena – 0,16%, ciclo de eliminación 27,7 meses.
Mercado de la tierra: el área de transacción de la tierra de 100 ciudades es de 17,61 millones de metros cuadrados, el precio total de transacción de la tierra es de 41,7 millones de yuan, la tasa de prima de la tierra es de 2,10%
La semana pasada (5,9 – 5,15), el suministro de tierras de 100 ciudades fue de 481, lo que corresponde a unos 28,98 millones de metros cuadrados de suministro de tierras; El número de transacciones de tierras en 100 ciudades es de 310, lo que corresponde a un volumen de Negocios de tierras de 17,61 millones de metros cuadrados, el precio total de las transacciones de tierras es de 41,7 millones de yuan, y la tasa de prima de tierras en 100 ciudades es del 2,10%. Entre ellos, el volumen de Negocios de tierras urbanas de primera línea, segunda línea y tercera línea es de 570000, 5,45 millones y 11,58 millones de metros cuadrados, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado es de – 76%, 70% y – 42%, la tasa de prima correspondiente a la tierra Es de 0,00%, 3,30% y + 2,60%, respectivamente.
Recomendaciones de inversión:
Esta semana, el Banco Central redujo el LPR a más de 5 años en 15 BP a 4,45%, el LPR a 1 año se mantuvo sin cambios. Tomamos nota de las siguientes características: 1) mayor alcance: LPR de 5 a ños una sola vez para reducir 15 BP por primera vez en la historia, 2) propósito claro: Esta reducción de la tasa de interés se espera que sea un enfoque claro de la “reducción de la tasa de interés” inmobiliaria.
Esta semana, los gobiernos locales han introducido políticas de flexibilización inmobiliaria, prestando especial atención a Hangzhou, Chengdu, Tianjin, Wuhan, Haikou y otras ciudades populares de segundo nivel para levantar aún más los “cuatro límites” de la acción. En 2008 – 2009 y 2014 – 2015, el contexto de la relajación de la política inmobiliaria es el siguiente: 1) la oferta y la demanda de ambos extremos de la fuerza de choque es mayor, más empresas de construcción de viviendas a gran escala aparecen crisis crediticias. Los tres controles anteriores no han dado lugar a una gran cantidad de crisis crediticia de las empresas privadas de vivienda y a una reacción en cadena. Según las estadísticas del Instituto de investigación del índice medio, de enero a abril de 2022, la escala de emisión de bonos de crédito de las empresas inmobiliarias y bonos en el extranjero disminuyó considerablemente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la escala de emisión de bonos de crédito fue de 153200 millones de yuan, en comparación con el mismo per íodo del año anterior – 37,7%. La escala de emisión de bonos en el extranjero es de 14.300 millones de yuan, una disminución del 89,5% con respecto al a ño anterior, de los cuales la financiación de las empresas privadas representa alrededor del 50%. El volumen de las transacciones de viviendas nuevas ha alcanzado un máximo histórico, y las transacciones de viviendas existentes apretarán el espacio de nuevas viviendas en el futuro. Según los datos de la Oficina Nacional de Estadística, desde la reforma de la vivienda en 1998, el volumen acumulado de transacciones de nuevas viviendas en China ha sido de unos 150 billones de dólares, lo que representa alrededor del 46,2% en 2017 – 2021. En 2021, la escala total del mercado de la vivienda de segunda mano superó los 7 billones, y se prevé que la escala de existencias aumente aún más. El tono principal de la estabilidad no ha cambiado. En este tono general, aunque todas las regiones siguen el principio de “una ciudad, una política”, pero vemos que las políticas de relajación de las ciudades de alta energía son “paso a paso”, no hay “gran salto adelante” situación, el seguimiento de las políticas positivas tenderá a la liberación gradual en lugar de “de la noche a la mañana”.
Tras las “tres líneas rojas”, la introducción de políticas como la gestión de la concentración de préstamos inmobiliarios, la concentración de la oferta de tierras y la reforma del impuesto sobre bienes inmuebles restringirá la oferta y la demanda en ambos extremos. El control de la dirección del viento no ha cambiado, “principalmente estable” sigue siendo el tono principal, la política de ampliación del espacio más estrecho. Las valoraciones actuales de las placas y las posiciones se encuentran en niveles históricamente bajos. Mirando hacia atrás, el efecto de baja base se desvaneció, los fundamentos a principios de 2022 bajo presión descendente, la oferta y la demanda de la industria en ambos extremos de la restricción de la tierra, las ventas, el aumento de la falta de coordinación entre el apalancamiento. Se sugiere que se preste atención a: (1) tipo de desarrollo estable: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 , Gemdale Corporation(600383) ; Tipo de beneficio del crecimiento: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Norinco International Cooperation Ltd(000065) 6 ; Wuguan Quality Targets: China Resources Vientiane Life, biguiyuan Services, jinke Services, Baolong Commercial, etc.
Consejos de riesgo:
La política de regulación inmobiliaria se está endureciendo, la reparación de las ventas no está a la altura de las expectativas, el Fondo se está endureciendo considerablemente, etc.
