Resumen del evento:
El 24 de mayo, Pilbara Minerals (PLS), proveedor australiano de mineral de litio, anunció que había completado la Quinta subasta de concentrado de litio en el mercado de materiales de baterías (“BMX”). La cantidad de la subasta es de 5.000 toneladas secas, 5,5% (grado de óxido de litio) y está prevista para el envío el 15 de junio de 2022.
Análisis y juicio:
La subasta de concentrado de litio por 6.586 dólares de los EE.UU. Por tonelada apoya el aumento de los precios de las sales de litio en el mercado posterior
El 25 de mayo, PLS vendió su quinta oferta de concentrado de litio a 5.955 dólares de los EE.UU. / tonelada (sc5.5, Offshore Port Hedland) a un descuento de sc6. 0, más 86 dólares por tonelada de flete, a 6.586 dólares por tonelada (CIF China). De acuerdo con la tasa de procesamiento de carbonato de litio de 25.000 Yuan / tonelada, el costo de la conversión de carbonato de litio es de 420900 Yuan / tonelada (incluido el impuesto sobre el valor añadido). En comparación con la subasta del 27 de abril, el precio de transacción fue de 5.650 dólares de los EE.UU. / tonelada (sc5.5, Port Hedland Offshore) a un descuento de sc6. 0, más 86 dólares por tonelada de flete, a 6.250 dólares por tonelada CIF China. Según el cálculo de la tasa de procesamiento de carbonato de litio de 25.000 Yuan / tonelada, el costo de la conversión de carbonato de litio es de 392200 Yuan / tonelada (incluido el impuesto sobre el valor añadido), y el costo del carbonato de litio aumenta aún más. A partir del 24 de mayo, la oferta de carbonato de litio a nivel de batería es de 476500 Yuan / tonelada. De acuerdo con el precio de los concentrados de litio subastados hoy, el beneficio neto de una sola tonelada de procesamiento de la planta de sal de litio se estima en 40.000 Yuan, lo que significa que el margen de beneficio se ha reducido considerablemente en comparación con el beneficio neto de 160000 yuan por tonelada de procesamiento de concentrado de litio comprado por 2022 q1. En 2022, el suministro de sal de litio a lo largo de todo el año, las materias primas aumentaron bruscamente, el precio de la sal de litio después de un aumento aproximado.
2022q3 evento de probabilidad de aumento de la cooperación a largo plazo, la ventaja de la empresa integrada es obvia
PLS en abril y mayo de los dos precios de subasta son 6.250 dólares de los EE.UU. Por tonelada y 6.586 dólares de los EE.UU. Por tonelada (CIF China), pero de acuerdo con el anuncio de las empresas australianas y la comunicación telefónica, 2022q2 Australian lithium concentrate Long Co – Price es de aproximadamente 5.000 a 5.500 dólares de los EE.UU. Por tonelada, PLS cada precio de subasta, el próximo trimestre del concentrado de litio largo Co – Price tiene un cierto efecto esperado, entonces juzgamos que 2022q3 lithium concentrate Long Co – Price High Probability will increase further, Más de $6000 por tonelada. El aumento del costo causado por el aumento de los concentrados acelerará la diferenciación de beneficios entre las empresas integradas y las empresas de procesamiento. Después de 2022q2, las empresas integradas con recursos de litio aguas arriba garantizados obtendrán beneficios más lucrativos cuando los costos sean controlables. El beneficio de una tonelada de sal de litio será obviamente mayor que el de las empresas procesadoras de litio puro mediante la venta de concentrado de litio australiano. La competitividad de las empresas integradas es obvia y la tasa de autosuficiencia de las materias primas es alta.
2022q1 la producción de proveedores de concentrado de litio en Australia es generalmente inferior a lo esperado, y la escasez de suministro y demanda de concentrado de litio durante todo el año es difícil de aliviar
2022 q1, Australia tiene 5 minas mtcattlin, mtmarion, Mt greenbushes, mtpilgangoora, mtngungungunguaju (anteriormente altura) en estado de producción, la producción total de 476000 toneladas de concentrado de litio, una disminución del 0,65% en relación con el ciclo, un aumento del 10% con respecto al a ño anterior. Las cinco minas vendieron 463100 toneladas de concentrado de litio, una disminución del 6,09% y un aumento del 8% con respecto al a ño anterior. Supongamos que la producción trimestral de greenbushes es igual a las ventas trimestrales. A juzgar por la producción y el funcionamiento de las empresas australianas de concentrado de litio en el primer trimestre, la producción de los productores australianos de concentrado de litio 2022q1 está por debajo de las expectativas o en el límite inferior de las directrices previstas, y el progreso de la escalada después de la expansión general de la producción y la reanudación de la producción es inferior a las expectativas. Australia 2022q1 año tras año 2021q1 capacidad total adicional de 800000 toneladas, un aumento medio trimestral de la capacidad de 200000 toneladas, pero en realidad no hemos visto un aumento de la capacidad adicional de producción, una vez que las minas se han detenido para reiniciar la puesta en marcha y el tiempo de subida es mucho más largo de lo esperado en el mercado de capitales. Woodgina, que ha reiniciado una línea de producción en mayo, planea reiniciar otra línea de producción en julio, con una capacidad anual total de 500000 toneladas de concentrado de litio. Creemos que la eficiencia de la recuperación de la pendiente debe ser observada en el segundo trimestre, y la gran probabilidad no es tan optimista como se esperaba. Juzgamos que en 2022, el aumento del concentrado de litio australiano sigue siendo limitado, 2022q3 concentrado de litio el precio a largo plazo seguirá aumentando, el aumento de los costos de procesamiento, también se convertirá en el futuro el precio del soporte duro de la sal de litio.
Recomendaciones de inversión:
El precio de venta de PLS en abril y mayo fue de 6.250 dólares por tonelada y 6.586 dólares por tonelada (CIF China), respectivamente, mucho más alto que el precio de asociación a largo plazo de los concentrados australianos de litio de 2022 Q2 de 5.000 a 5.500 dólares por tonelada, lo que también proporcionó orientación sobre el precio de asociación a largo plazo de los concentrados de litio de 2022 Q3. Más del 60% de la producción de litio en China proviene de concentrados de litio importados de Australia. Con el aumento continuo del precio de los concentrados de litio, el costo de procesamiento de la sal de litio aumenta abruptamente, el precio de la sal de litio se espera que vuelva a subir a un nivel más alto o incluso un mayor avance en la segunda mitad de la reanudación de la producción y la demanda de recuperación. Los beneficios de la cadena industrial se han transferido en gran medida a los recursos de litio aguas arriba, y la diferenciación de los beneficios por tonelada entre las plantas de procesamiento de litio y las empresas integradas será cada vez más evidente. Se recomienda prestar atención a la recolección de pulso No. 134 en la prefectura de Ganzi [ Youngy Co.Ltd(002192) ]; El yacimiento de spodumene de lijiagou, Aba, está a punto de entrar en funcionamiento [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ]; Se está llevando a cabo la exploración y extracción de la mina de mica de litio xikeng [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ]; Los beneficiarios incluyen [ Tianqi Lithium Corporation(002466)
Consejos de riesgo:
El crecimiento de la demanda de consumo descendente es inferior a lo previsto;
El progreso del desarrollo del concentrado de litio es inferior a lo previsto;
La oferta y la demanda de sal de litio mejoraron obviamente, y el precio de la sal de litio disminuyó rápidamente.
La capacidad de suministro de concentrado de litio en Australia se está expandiendo rápidamente.
