Principales puntos de vista:
Q2 en general, creemos que las oportunidades de marca aguas abajo son mejores que la fabricación aguas arriba. (1) en el contexto de la salida de pedidos en el extranjero y el retraso de los pedidos en China, Q2 en el lado de la fabricación puede ser inferior a q1, pero combinado con el factor de devaluación, Se espera que los márgenes de beneficio sigan siendo sólidos. Optimizar el diseño en el extranjero de alta proporción, Vietnam no tiene la capacidad de soportar el segmento, recomendar Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) , Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) ; Con la mejora de la situación epidémica de Shanghái, se espera que la placa de prendas de vestir dé la bienvenida a la oportunidad de evaluación y reparación, y se recomienda Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) Crecimiento de la pista, el impacto de la desaceleración económica de los objetivos pequeños: Comefly Outdoor Co.Ltd(603908)
Esta semana publicamos el informe de profundidad: a corto plazo, 22q1 debido a la situación epidémica de la empresa Tianjin envío de equipo al aire libre en un crecimiento de dos dígitos, pero desde Q2 comenzó a reflejar un alto crecimiento: según los datos del espejo mágico, las ventas recientes de la empresa aumentaron significativamente. A medio y largo plazo, se espera que la industria principal de calzado y servicios reinicie la tienda después de la epidemia, superponiendo la eficiencia de la tienda + espacio de descuento. Además, se espera que la empresa adquiera el 60% de las acciones de Beijing Core Energy para crear la segunda curva de crecimiento, Beijing Core Energy promete lograr un beneficio neto no inferior a 0 Yuan / 859745 millones de yuan / 172 millones de yuan en 2022 / 2023 / 2024, respectivamente. Creemos que Beijing Core puede tener ciertas ventajas técnicas y el plan de expansión de la producción de la empresa es claro, con la liberación de chips impulsados por la Alta prosperidad aguas abajo, ayudará a la empresa a digerir la nueva capacidad de producción y mejorar el cumplimiento de los compromisos de rendimiento. Se espera que los ingresos de 2022 / 23 / 24 sean de 15,4 / 20,51 / 2.617 millones de yuan, el beneficio neto de la madre sea de 0,74 / 1,74 / 257 millones de yuan, el EPS sea de 0,08 / 0,2 / 0,29 Yuan, y el precio de cierre del 17 de mayo de 2022 sea de 8,14 Yuan, lo que corresponde a pe 97 / 41 / 28x, respectivamente, con una cobertura inicial y una calificación de “Aumento”.
Revisión del mercado: el índice compuesto de Shanghái 1.44 PCT, la cadena de la industria al aire libre aumentó significativamente
Esta semana, el índice compuesto de Shanghái aumentó un 2,02%, el índice GEM aumentó un 2,51%, el sector textil y de la confección SW aumentó un 3,46%, superando el índice compuesto de Shanghái 1,44 PCT y el índice GEM 0,95 PCT, de los cuales la fabricación textil SW aumentó un 2,91%, el textil doméstico SW aumentó un 3,71%. En la actualidad, la industria textil y de la confección SW PE es de 19,89. Esta semana, el mejor desempeño del comercio electrónico, o 7,98%; En los deportes al aire libre, Toread Holdings Group Co.Ltd(300005) / Beijing Sanfo Outdoor Products Co.Ltd(002780) / Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) aumentaron 35 / 23 / 16%, respectivamente.
El índice de precios del algodón de China cayó un 1% esta semana
Al 20 de mayo, el índice 328 de algodón de China era de 22.105 Yuan / tonelada, una disminución del 1% esta semana. Al 20 de mayo, el índice de precios del algodón importado de China (arancel del 1%) era de 25.642 Yuan / tonelada, una disminución del 0826% esta semana. Al 19 de mayo, el índice cotlooka (arancel del 1%) cerró a 25.517 Yuan / tonelada, una disminución del 0,73% esta semana. En general, la diferencia de precios del algodón dentro y fuera de esta semana es de 3.537 Yuan / tonelada, en comparación con el fin de semana pasado para ampliar 439 Yuan / tonelada.
En abril de 2022, las ventas al por menor de bienes de consumo sociales en China ascendieron a 2.948,3 millones de yuan, lo que representa una disminución del 11,07% y una disminución acumulativa del 0,17%. Las ventas al por menor de prendas de vestir, zapatos y sombreros, prendas de punto y textiles ascendieron a 79.100 millones de yuan en abril, una disminución del 23% con respecto al a ño anterior y una disminución acumulativa del 6% con respecto al año anterior.
En abril de 2022, las ventas minoristas en línea aumentaron un 3,3% año tras año, lo que representa una disminución de 3,3 PCT en comparación con enero – marzo. Entre ellos, las ventas al por menor en línea de bienes físicos aumentaron un 5,2% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento disminuyó un 3,6% en comparación con enero – marzo, lo que representa el 23,8% del total de las ventas al por menor de bienes de consumo. En las ventas al por menor en línea de productos físicos, los productos alimenticios y los productos de consumo aumentaron un 12,9%, un 6,3% y los productos de vestir disminuyeron un 1,7%, respectivamente.
Según las estadísticas de la administración general de aduanas, en abril de 2022, las exportaciones de prendas de vestir y accesorios de vestir ascendieron a 11.332 millones de dólares de los EE.UU., un aumento del 1,87% con respecto al año anterior; Los cuatro primeros meses aumentaron un 6,2%. En abril de 2022, las exportaciones de hilados, tejidos y productos textiles ascendieron a 12.260 millones de dólares de los EE.UU., lo que representa un aumento del 0,86% con respecto al año anterior. Los cuatro primeros meses aumentaron un 11,06%.
Indicación del riesgo
Brote de nuevo; Riesgo de fluctuación de las materias primas; Riesgo sistémico.
