Revisión del mercado
La semana pasada (5,16 – 5,20) los sectores de valores, seguros y Finanzas diversificadas aumentaron y disminuyeron en + 1,5%, 0,5% y + 1,3%, respectivamente. El índice compuesto de Shanghai, el índice compuesto de Shenzhen y el GEM aumentaron o disminuyeron en + 2,02%, + 2,64%, + 2,51%, respectivamente, y Shanghai y Shenzhen 300 aumentaron un 2,2%. El exceso de rendimiento de los valores, los seguros y las finanzas diversificadas en relación con Shanghai y Shenzhen 300 fue de – 0,7%, 1,7% y – 0,9%, respectivamente. Desde principios de 2022, los sectores de valores, seguros y Finanzas diversificadas han disminuido un 24,9%, un 14,0% y un 19,0%, respectivamente.
Punto de vista básico
Valores: la política positiva se acumula gradualmente: 1) LPR a largo plazo (5 años) se reduce en 15 BP; Las medidas de gestión de los fondos de oferta pública y la política de “16 artículos de oferta pública” promulgada anteriormente acelerarán la aplicación de la licencia de oferta pública en el futuro. En esta etapa, reafirmamos tres líneas de inversión: 1) tener un cierto crecimiento, en la fase de recuperación del mercado, la escala de negocio puede expandirse rápidamente; Las empresas de valores con una valoración más baja, un negocio de gestión de la riqueza más fuerte y una mayor flexibilidad en el rendimiento después de la emisión de derechos de emisión y el primer informe trimestral; Las empresas de valores que se ven menos afectadas por la autoasistencia y tienen un desarrollo empresarial estable.
Seguros: las empresas de seguros que cotizan en bolsa revelaron los datos de las primas de abril: afectados por la epidemia nacional, Ping An, la vida nacional en abril, las primas de un solo mes siguen aumentando negativamente. Lado de la deuda: abril – mayo la situación epidémica nacional continúa, el lado de la deuda de la empresa de seguros continúa. Lado del activo: la recesión del mercado afecta a los ingresos de inversión de las empresas de seguros, arrastrando el rendimiento del beneficio neto. Se espera que los resultados semestrales de las empresas de seguros sigan estando bajo presión.
Liquidez: el Banco Central recuperó 10.000 millones de dólares la semana pasada.
Propuestas de inversión
Atención sugerida: el rendimiento general de la industria bajo presión todavía tiene un mejor rendimiento, escasez y singularidad de las noticias del mercado de almacenamiento de China. Temas relacionados: botas de racionamiento aterrizaron, el negocio de gestión de la riqueza más fuerte Orient Securities Company Limited(600958) \
Indicación del riesgo
El empeoramiento de la epidemia de covid – 19, el aumento de la presión económica de China, las tasas de interés a largo plazo más bajas de lo esperado.
