En este informe especial, examinamos la situación epidémica en 2020 y comparamos la tendencia de las placas bajo su influencia con la situación epidémica actual en la placa textil y de la confección, con el fin de responder a las siguientes preguntas:
¿Cuáles son los efectos de la epidemia en 2020? ¿Cuáles son los diferentes efectos del brote en 2022? A principios de 2020, la epidemia de covid – 19 causó una disminución del consumo social. A principios de 2022, el brote en Jilin, Shanghai, Guangdong y otros lugares, ropa y joyería placa debido a la fuerte seleccionabilidad, fluctuaciones terminales más grandes que el consumo general, ropa de punto / joyería de oro y plata cero: abril de ese mes, respectivamente – 22,8% / – 26,7% (total – 11,1%), enero – abril acumulativo – 6,0% / + 0,2% (total – 0,2%). En comparación con 2020, el impacto de la epidemia en la próxima ciudad de segunda línea es más evidente, al mismo tiempo, debido a las limitaciones logísticas del comercio electrónico se vio afectado.
¿Por qué se diferencian las placas después del impacto de la epidemia en 2020? ¿Cómo se ve el rendimiento de la placa de ropa deportiva? Después de la epidemia de 2020 se benefició del aumento de la participación de los residentes en el movimiento, la catalización del incidente de Xinjiang Cotton y el estímulo de la política nacional, los fundamentos de la placa de calzado deportivo se recuperaron por primera vez, y el precio de las acciones de la placa aumentó más del 250% entre 2021q2 y 2022q2. En la actualidad, debido a la Alta base y a los efectos de la epidemia, esperamos que la tasa de crecimiento del flujo de agua de la empresa de placas tectónicas 2022q2 se vea limitada. Pero mirando hacia el Medio y largo plazo, juzgamos que 1) la demanda de calzado deportivo y ropa se espera que se recupere rápidamente después de la epidemia, 2) en el contexto de la optimización del patrón competitivo, la placa todavía tiene un mejor crecimiento.
¿Qué cambios han tenido lugar en la competitividad de las empresas de ropa de marca después de la epidemia? Transformación del papel del canal de comercio electrónico. Las ventas en línea aumentaron rápidamente después de la epidemia, y a finales de 2021 las ventas en línea de productos físicos representaban el 24,5%, mientras que el aumento del comercio electrónico en vivo y el comercio electrónico social trajo consigo nuevos puntos de crecimiento empresarial. Optimización de la estructura de la tienda fuera de línea. La limpieza de tiendas de baja eficiencia, la mejora de la calidad de los canales, al mismo tiempo para mejorar la gestión y el control de los canales, algunas empresas fortalecen la construcción de DTC. La calidad del inventario de la empresa de marca se recuperó rápidamente después de la epidemia. En el primer semestre de 2020, la situación del volumen de Negocios de las empresas de marca se deterioró, pero después del segundo semestre se benefició de la recuperación de la demanda terminal y de las medidas eficaces de eliminación del inventario, la situación del volumen de Negocios de las empresas se recuperó significativamente.
¿Qué cambios han tenido lugar en la competitividad de las empresas manufactureras tras la epidemia? Europa y los Estados Unidos, la demanda de aguas abajo se recupera constantemente, la capacidad de producción aguas arriba es tensa, y los pedidos fluyen hacia una cadena de suministro estable. En 2021, las exportaciones de prendas de vestir de China aumentaron un 23,9% año tras año. En la actualidad, la capacidad de producción de Vietnam y otros países extranjeros es relativamente estable, y la capacidad de producción de China está en peligro debido a la fluctuación de la situación epidémica. La estabilidad es más importante para el fabricante. Se espera que la distribución de la cadena industrial integrada por múltiples regiones debilite el impacto de la epidemia. La relación de cooperación industrial estable es beneficiosa para la estabilidad de los pedidos, y en 2021 los cuatro principales clientes de Shenzhou International representaron el 84% / Huali Industrial Group Company Limited(300979) los cinco principales clientes representaron más del 90%. Las principales marcas de fabricación son Nike, adicas, Puma, etc. se espera que obtenga los recursos de pedido primero bajo las fluctuaciones ambientales.
¿Qué decisiones de inversión debemos tomar? Se recomienda a corto plazo a los fabricantes con mayor certeza de los fundamentos [ Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) Se recomienda que el rendimiento del agua corriente sea estable [ Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ], correspondiente a 22 años pe 18 veces. Se recomiendan pistas deportivas de alto crecimiento [Li Ning, Anta Sports, Special step International], correspondientes a 22 años de pe 28 / 24 / 21 veces.
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia de covid – 19 superó las expectativas; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; La expansión de la tienda no pudo esperar.
