Puntos de inversión:
El sector bancario esta semana (5.16 – 5.20) aumentó la volatilidad del índice, la valoración es estable, la liquidez del mercado de capitales es buena. A partir del último día de negociación de esta semana, la tasa neta de mercado fue de 0,59, el nivel de valoración aumentó ligeramente, el calor del mercado disminuyó, el volumen medio diario de negociación fue de 815000 millones de yuan (2,4% de la relación de la semana), el Banco Central de esta semana de amplio Alcance (incluyendo 7 días de recompra inversa) 10.000 millones de yuan, la tasa de recompra inversa de 7 días se mantuvo en el 2,10%, la liquidez general en un mejor nivel; El viernes (20 de mayo) el valor ponderado de dr007 fue del 1,58%, un aumento semanal de 3 BPS, por debajo del tipo de interés de recompra inversa, buena liquidez, buena transmisión del nivel de los tipos de interés.
Ajustar la política de crédito a la vivienda diferenciada y mejorar las expectativas del mercado inmobiliario. El 15 de mayo, el Banco Central y la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros emitieron una circular: 1) para las familias que compran préstamos para viviendas comunes, el primer conjunto de tipos de interés de los préstamos comerciales para viviendas personales se ajustará a no menos de 20 puntos básicos (es decir, no menos del 4,4%) de los tipos de interés cotizados en el mercado de préstamos a plazo correspondiente, y el segundo conjunto de tipos de interés de los préstamos comerciales para viviendas personales se aplicará de conformidad con las disposiciones vigentes. De acuerdo con la “política de la ciudad”, de acuerdo con los cambios en la situación del mercado inmobiliario de cada ciudad y los requisitos de control del Gobierno de la Ciudad, la tasa de interés del primer y segundo conjunto de préstamos comerciales de vivienda individual en cada ciudad dentro de la zona se determina independientemente. La política es un ajuste estructural, dirigido a las necesidades inmediatas de la primera vivienda, y la necesidad de aplicar políticas urbanas, dando orientación sobre los tipos de interés mínimos de los préstamos. Tiene un efecto positivo en las grandes ciudades (algunas ciudades de segundo, tercero y cuarto nivel) que tienen una mayor presión sobre la desinversión inmobiliaria, mejorando así el auge del mercado inmobiliario en general y optimizando la calidad de los activos bancarios. Aunque puede reducir la tasa de rendimiento de los activos bancarios a corto plazo, el efecto combinado es bueno para el sector bancario, teniendo en cuenta la dimensión de la calidad de los activos.
La política de beneficiar a las empresas y a los ciudadanos se ha puesto en marcha continuamente y las expectativas económicas han mejorado considerablemente. Con la mejora gradual de la logística y la oferta y la liberación continua del apoyo a las políticas fiscales y monetarias, creemos que en el futuro la economía recuperará la elasticidad y el rendimiento estable, el nivel de valoración actual es históricamente bajo.
Rendimiento del mercado y recomendaciones
El índice bancario aumentó un 0,81% esta semana, superando al mercado. El índice compuesto de Shanghai aumentó un 2,02% esta semana, el índice compuesto de Shenzhen aumentó un 2,64%, el índice GEM aumentó un 2,51% y el índice 300 de Shanghai y Shenzhen aumentó un 2,23%. Se sugiere que se preste especial atención a: 1) la regresión elástica de los bancos de acciones conjuntas de alta calidad ( 00001 , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , China Citic Bank Corporation Limited(601998) ); Los valores infravalorados tienen grandes líneas de propiedad estatal: Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , China Construction Bank Corporation(601939) ; Empresas agrícolas urbanas de alta calidad ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) , Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ).
Indicación del riesgo
Riesgos recurrentes de brotes epidémicos, endurecimiento de la política monetaria, aumento de la tasa de morosidad, brotes de riesgos graves y casos de impago, etc.
