Punto de vista semanal: el LPR a cinco años se redujo 15 BP este viernes, lo que representa la mayor disminución en un solo período de cinco años después de la reforma del LPR; Chengdu, Hainan, Hangzhou, Tianjin, Dalian y otros lugares han publicado artículos para apoyar las necesidades rígidas y mejoradas, y se espera que las mejoras posteriores de la política local continúen. A medida que la fuerza de la política y la recuperación de la situación epidémica forman una resonancia, creemos que el final del segundo trimestre y el comienzo del tercer trimestre para la estabilización del mercado inmobiliario es una ventana de observación importante, se espera que la industria en el segundo semestre de la relajación gradual de la política y la recuperación de las ventas del período de luna de miel, la valoración de la placa se espera que se restablezca gradualmente. La Junta de desarrollo se centra principalmente en la relajación de la política de beneficios a corto plazo y la mejora de la tasa bruta de utilización de la tierra, la esperanza a mediano y largo plazo de aprovechar la cuota de mercado de las empresas de alto crédito, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) \ , etc. La primera es que los fundamentos tienen un cierto apoyo, el objetivo de la elasticidad del juego de políticas es como Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , etc. La valoración de la placa de wuguan ha alcanzado un nivel históricamente bajo, con la desregulación de las políticas y la mejora de los fondos de las empresas inmobiliarias, se espera que la valoración de las empresas inmobiliarias de alta calidad lleve a la reparación, la atención, como el servicio biguiyuan, la propiedad Pauli, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ,
Vigilancia del entorno normativo: 1) El LPR a cinco años se redujo en 15 BP y los tipos de interés hipotecarios se redujeron rápidamente; Continuación del ajuste de la política inmobiliaria local.
Monitorización del funcionamiento del mercado: 1) el volumen de Negocios de las nuevas viviendas aumentó ligeramente, la presión a corto plazo sigue existiendo. 32.000 nuevas transacciones de viviendas esta semana, o 0,3 por ciento; El volumen de Negocios de viviendas de segunda mano fue de 14.000 unidades, una disminución del 10,8% con respecto al mes anterior. Antes del 20 de mayo, el volumen de negocios diario de las nuevas viviendas disminuyó un 53,6% en comparación con el mismo período del año anterior, una disminución de 2 PCT en abril. Con la introducción intensiva de políticas en todas partes, se espera que la confianza en la compra de viviendas se reconstruya gradualmente. Sin embargo, a corto plazo, la prevención y el control de la epidemia, el retraso en la aplicación de las políticas, el volumen de negocios sigue estando bajo presión. La demanda de mejora aumenta en relación con el ciclo. En abril de 2022, el número de viviendas comerciales en 32 ciudades aumentó de 1,2 PCT a 81,3%. Las existencias disminuyen a corto plazo. El inventario forense de 16 ciudades fue de 102,37 millones de yuan, una disminución del 0,5% mes tras mes. Bajo la presión de los fondos y el mercado inmobiliario, las empresas inmobiliarias se inclinan hacia la eliminación de las existencias existentes, y la situación epidémica superpuesta influye repetidamente en el progreso de la construcción y la promoción de la oferta, y la escala de las existencias a corto plazo o la tendencia constante a la baja. El volumen de Negocios de la tierra y la tasa de prima se recuperaron y la proporción de la segunda y tercera línea aumentó. La semana pasada, la superficie de suministro de tierras de 100 ciudades fue de 28.979 millones de yuan, la superficie de transacción fue de 17.600 millones de yuan, 78,6% y 2,5% respectivamente. La tasa de prima de transacción fue del 3% y aumentó 1,9 PCT. Entre ellos, la primera, la segunda y la tercera línea representaron el 3,2%, el 31% y el 65,8%, respectivamente, y la relación de la cadena disminuyó 21,7 PCT, aumentó 10,3 PCT, aumentó 11,4 PCT.
Vigilancia del mercado de capitales: 1) Bonos inmobiliarios: 8.050 millones de yuan en bonos inmobiliarios emitidos esta semana, un aumento de 2.050 millones de yuan; La emisión de bonos en el extranjero ascendió a 630 millones de yuan, lo que representa un aumento de 630 millones de yuan. La tasa de emisión de las principales empresas inmobiliarias es del 3,1% al 9,75%, y la tasa de emisión comparable es en su mayoría inferior a la anterior. Fideicomiso: Esta semana, el fideicomiso colectivo emitió 2.190 millones de yuan, una disminución de 720 millones de yuan. Acciones inmobiliarias: el sector inmobiliario aumentó 0,57 por ciento esta semana, perdiendo 300 (2,23%) en Shanghai y Shenzhen; La actual placa inmobiliaria pe (ttm) 12,65 veces, la valoración en los últimos cinco años 79,64%.
Consejos de riesgo: 1) la oportunidad de mejorar la política es inferior al riesgo esperado; Problemas de liquidez de las empresas inmobiliarias individuales fermentación, reacción en cadena más allá del riesgo esperado; Las fluctuaciones a corto plazo de la industria superan los riesgos previstos.
