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Recientemente, la tasa de funcionamiento de los telares de Jiangsu y Zhejiang se ha recuperado gradualmente, según Wind, la tasa de carga de los telares de Jiangsu y Zhejiang aumentó del 46,55% el 13 de abril al 58,30% el 19 de mayo. Mientras tanto, la diferencia marginal de precios del filamento de poliéster mejoró, según Wind, al 20 de mayo, la diferencia de precios de Poy alcanzó 899 Yuan / tonelada, en comparación con 536 Yuan / tonelada a principios de mayo, un aumento acumulativo de hasta 67,82%. Puntos de inversión:
Aumento de los precios de los filamentos de poliéster
Debido a la continua elevación de los precios de la PTA aguas arriba, los precios de los filamentos de poliéster en 2022 mostraron una tendencia general al alza en q1; En abril, debido a la situación epidémica y a otros factores, el telar aguas abajo comenzó a funcionar mal, la demanda disminuyó y el precio del filamento disminuyó. Entre ellos, el precio medio del mercado de Poy disminuyó de 7.950 Yuan / tonelada a principios de abril a 7.700 Yuan / tonelada a finales de abril, con una disminución acumulada del 3,14%; En el mismo período, el precio de la PTA aumentó de 6.030 Yuan / tonelada a principios de abril a 6.425 Yuan / tonelada a finales de abril, lo que representa un aumento acumulativo del 6,55%. La caída de los precios de los productos y el aumento de los precios de las materias primas, la contracción de la diferencia de precios de los filamentos de poliéster, la diferencia de precios de Poy de 1.056 Yuan / tonelada a principios de abril a 536 Yuan / tonelada a finales de abril, una disminución acumulada del 49,24%, La presión sobre los beneficios de las empresas de filamentos. En mayo, con el control efectivo de la situación epidémica, la demanda aguas abajo se está reparando gradualmente, el precio del filamento se enfrenta a un rápido aumento, hasta el 20 de mayo, el precio de Poy alcanzó 8.400 Yuan / tonelada, en comparación con los 7.700 Yuan / tonelada a principios de mayo aumentó un 9,09%. Al mismo tiempo, la diferencia de precios de los filamentos de poliéster también marcó el comienzo de una mejora marginal, hasta el 20 de mayo, la diferencia de precios de Poy alcanzó 899 Yuan / tonelada, en comparación con 536 Yuan / tonelada a principios de mayo, un aumento acumulativo de hasta el 67,82%.
Se espera que el aumento de la demanda de filamentos aumente con el aumento gradual de los telares de Jiangsu y Zhejiang
Como filamento de poliéster directamente aguas abajo, la carga inicial del telar refleja en cierta medida la demanda de filamento de poliéster. Con el control gradual de la situación epidémica y la recuperación del transporte logístico, la tasa de funcionamiento de los telares de aguas abajo comenzó a aumentar gradualmente a partir de mediados y finales de abril. Según Wind, la tasa de carga de los telares de Jiangsu y Zhejiang aumentó constantemente del 46,55% el 13 de abril al 58,30% el 19 de mayo, y la situación de la construcción aguas abajo fue mejorando gradualmente. El aumento de la carga de trabajo de los telares aguas abajo aumentará la demanda de filamentos de poliéster, y esperamos con interés la recuperación continua de los beneficios de los filamentos de poliéster.
Disminución continua de las tarifas marítimas y mejora de las exportaciones textiles
China es el mayor exportador mundial de textiles y prendas de vestir, y los pedidos de exportación representan una gran proporción de la producción textil China. En 2021, la escasez de contenedores marítimos dio lugar a la entrega de algunos pedidos de exportación; Al mismo tiempo, el aumento de los precios de los fletes marítimos, el valor unitario relativamente bajo de los textiles, el aumento de los costos, en cierta medida, ha suprimido la demanda del extranjero, las empresas textiles de comercio exterior se enfrentan a una mayor presión operacional. Desde 2022, el flete marítimo ha seguido disminuyendo, según Bloomberg, al 20 de mayo, el índice fbx de China a los Estados Unidos alcanzó los 12.512 dólares de los EE.UU. / feu, en comparación con el máximo de 20.586 dólares de los EE.UU. / feu en 2021, una disminución acumulada de – 39,2%; El índice fbx de China a Europa alcanzó los 10.565 dólares de los EE.UU. / feu, un 29,6% inferior al máximo de 14.999 dólares de los EE.UU. / feu en 2021. Con el alivio de los problemas del transporte marítimo y la disminución de los costos del transporte marítimo, el problema de la entrega de pedidos de comercio exterior se ha resuelto eficazmente, al mismo tiempo, la ventaja de los precios de los textiles chinos también se ha demostrado, y se espera que las exportaciones textiles mejoren, lo que conduce a una mayor demanda de filamentos de poliéster aguas arriba.
La calificación de la industria y la estrategia de inversión tienen en cuenta la recuperación gradual de los telares aguas abajo, el aumento de los precios de los filamentos de poliéster, la mejora marginal de la diferencia de precios, damos a la industria una calificación “recomendada”.
Se recomiendan principalmente acciones Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , Tongkun Group Co.Ltd(601233) , Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) , Xinfengming Group Co.Ltd(603225) .
Los riesgos indican que la política de aterrizaje, el progreso de la construcción de la nueva capacidad no está a la altura de las expectativas, el rendimiento de la contribución de la nueva capacidad no está a la altura de las expectativas, las fluctuaciones de los precios de las materias primas, los cambios en la política de protección del Medio ambiente, la economía ha disminuido considerablemente, los precios del petróleo crudo han fluctuado considerablemente.
