[gases industriales] sugerencias de inversión: la sustitución nacional aumenta la velocidad y el crecimiento del gas especial electrónico es bueno
Lógica básica: a) el gas industrial tiene una larga pendiente y nieve gruesa, y se espera que nazca una gran empresa de valor de mercado (trayectoria: 1) crecimiento natural de la industria, 2) aumento de la proporción de externalización, 3) aumento de la cuota de mercado de las principales empresas, 4) aumento de la proporción de ventas al por menor de alto valor a ñadido, 5) ampliación a gas especial rentable; La demanda del mercado de gas especial con alta barrera y rápido crecimiento es optimista: hay un gran espacio de mercado y se espera que surja una gran empresa de valor de mercado. El mercado de 200000 millones de yuan de la industria china del gas industrial ha experimentado una tasa de crecimiento compuesto del 11% en los últimos cinco a ños, que está por delante del PIB y los mercados extranjeros. El litio, la medicina, la electrónica, los alimentos y otros campos de aplicación aguas abajo ocupan una proporción cada vez mayor, la estructura de la demanda es más equilibrada. Según los datos históricos de China y otros países, la tasa de crecimiento compuesto anual del gas industrial es de aproximadamente 1,2 a 1,5 veces el PIB, y la tasa de crecimiento del PIB se prevé que sea del 5,1% en 2022 – 2023 y del 6% al 8% en 2022 / 2023.
Patrón de competencia: la sustitución nacional aumenta la velocidad, la cuota de marca nacional líder aumenta. La demanda de auto – control se eleva, el gas industrial, incluyendo el gas especial electrónico, se hace más rápido en China. En el mercado de suministro de gas de terceros, la clasificación de la cuota incremental es diferente de la cuota de operación de stock. Se espera que la participación a mediano y largo plazo de Yingde gas y Xi’An Shaangu Power Co.Ltd(601369) Modelo de negocio: Foso puede profundizar la industria, el futuro más fuerte. Desarrollar un negocio de alto valor a ñadido basado en el equipo de separación de aire y el negocio de fabricación de gas in situ. Servicio de producción de gas in situ: contrato a largo plazo, cierre mensual de los gastos, de acuerdo con el pago no negociable. El flujo de caja de los ingresos y beneficios es estable; La proporción de suministro de gas externalizado y minorista aumenta continuamente; Servicios de gas al por menor: subproductos, radio de transporte – formación final del monopolio regional.
Gas especial: rápido crecimiento de la demanda, alta barrera, alta rentabilidad. Se espera que el mercado de gas especial de China supere los 40.000 millones de yuan en 2022, con una tasa de crecimiento compuesto del 19% en los últimos cuatro años, y que se mantenga un crecimiento superior al 15% entre 2022 y 2025. En 2022, la escala del mercado electrónico de gas especial es de unos 20.000 millones de yuan.
Gas especial electrónico: el segundo material semiconductor más grande, ampliamente utilizado en todos los procesos de CI; Los gases nobles son competitivos a nivel mundial. El gas raro es una pista de oro para la inversión de gas, la demanda se centra en semiconductores, aeroespacial y otros campos emergentes, la expansión de la producción de productos más difíciles de mantener altos precios a medio y largo plazo.
Sugerencia de inversión: cuanto más fuerte sea el hombre, mejor será el grifo, mejor será el gas electrónico especial. Key recommendations: Electronic Special gas Nova Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) Special gas Pioneer Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) \ \ \
Consejos de riesgo: riesgo de competencia de la industria y riesgo de mercado; Riesgo de fluctuación de los precios de los productos
