Resumen de las inversiones:
Charla semanal: uno de los objetivos básicos del crecimiento constante: Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496)
La empresa es el proveedor de productos y soluciones de construcción en la industria de la estructura de acero, y la tecnología se ha convertido en el foco de los profesionales de la ingeniería. Desde el nido de aves en el Estadio Olímpico de verano hasta el aeropuerto Daxing y el aeropuerto de Hong Kong, la empresa casi nunca ha faltado a la construcción de proyectos clave del Estado. El crecimiento de los ingresos es relativamente estable, y el crecimiento de los ingresos fluctúa ligeramente debido al costo de las materias primas. El margen bruto tiene una correlación negativa con el precio del acero. Cuando el precio del acero aumenta rápidamente, el margen bruto de la empresa se ve afectado. La estructura comercial se basa principalmente en la ingeniería de estructuras de acero, los edificios públicos y los edificios industriales van de la mano. Las dos empresas representaron el 38% y el 43%, respectivamente. Al mismo tiempo, la transformación se extiende al campo de la ingeniería EPC, pasando del contratista al contratista general, el poder del discurso de la cadena industrial se mejora notablemente y la rentabilidad global se fortalece continuamente.
El rápido crecimiento de los pedidos a mano garantiza una tasa de crecimiento a corto plazo. En 2021, el valor total de los contratos ascendió a 16.949 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13,29% año tras año. La empresa 2022q1 logró un buen comienzo, las nuevas ventas firmadas 4.460 millones de yuan, un aumento del 34% con respecto al a ño anterior, un fuerte comienzo contra la tendencia.
La demanda es alta, la expansión de la producción acelera la implementación del crecimiento a medio plazo. Las ventas superaron por primera vez 1 millón de toneladas en 2021, un aumento del 34% año tras año. En la actualidad, la empresa tiene una capacidad total de 670000 toneladas, recauda bonos convertibles para construir la base Anhui Lu ‘an para ampliar la producción de 200000 toneladas, al mismo tiempo, en la base Zhejiang Shaoxing para aumentar la capacidad de montaje de 400000 metros cuadrados, el crecimiento se apoya en una capacidad suficiente.
Los principales puntos de inversión son los siguientes: En primer lugar, el volumen de nuevos contratos firmados aumenta rápidamente en el contexto de un crecimiento constante; 2. Disminución de los precios del acero y aumento de la rentabilidad; En tercer lugar, el mercado beta de la placa de estructura de acero catalizado por la política.
Seguimiento de subsectores clave:
Vidrio: la rentabilidad toca fondo, presta atención a la disposición del vidrio fotovoltaico. Hasta el 20 de mayo, el último precio medio nacional del vidrio fue de 196337 Yuan / tonelada, un 2,42% inferior al precio medio de la semana pasada. La recuperación de la demand a es relativamente lenta en comparación con a ños anteriores, no hay una mejora significativa en los nuevos pedidos de las plantas de procesamiento de aguas abajo, la falta de un fuerte apoyo de la demanda, la tasa de inicio de la construcción menos de lo esperado. El inventario general aumentó ligeramente, centrándose en la supervisión de las empresas de producción provinciales en el inventario total de 64,52 millones de cajas de peso, en comparación con el inventario de la semana pasada aumentó en 1,21 millones de cajas de peso, un aumento del 1,91%. La recuperación esperada del aumento de los precios requiere que la demanda real aguas abajo supere las expectativas o la contracción de la oferta catalice la lógica de dos líneas principales, a corto plazo, la conmoción o domina el mercado. La demanda de terminación existe objetivamente, pero necesita la mejora de la cadena de capital inmobiliario. La semana pasada, el beneficio neto medio de la industria cayó bajo presión, los precios de algunas fábricas regionales han estado cerca de la línea de costos, la presión de costos bajo la voluntad de reducir aún más los precios no es fuerte. La conmoción a corto plazo no cambia el ciclo económico a largo plazo de la industria del vidrio, sigue recomendando enfáticamente entrar en el nuevo período de crecimiento.
Cemento: los fundamentos de la mejora marginal de la asignación de oportunidades tienden a ser emocionales. Al 20 de mayo de 2022, el precio medio nacional del cemento era de 445,75 Yuan / tonelada, un 1,8% inferior a la semana anterior. Las expectativas de la demanda de cemento para la próxima semana siguen siendo débiles, la presión de la oferta y la demanda puede ser difícil de aliviar y la tendencia a la baja de los precios sigue siendo evidente. Las existencias de clínker siguieron creciendo esta semana, con una relación media de capacidad de clínker del 70,01%, un aumento de 2,85 PCT en comparación con la semana pasada. La carga inicial del molino fue del 54,12%, 0,68 pcts menos que la semana pasada. El precio medio de la diferencia entre el cemento y el carbón en este período fue de 273,14 Yuan / tonelada, 5,44% menos que el jueves pasado, en comparación con el mismo período del año pasado, el precio medio de la diferencia entre el cemento y el carbón cayó 17,81%.
Materiales de construcción de consumo: 5 años LPR peso reducido, se espera que los materiales de construcción de consumo den la bienvenida al rendimiento y la valoración de la doble reparación. Sin embargo, creemos que la lógica de la expansión de las categorías y la mejora de la concentración no ha cambiado, y las empresas de alta calidad con atributos alfa como Rainbow y weixing siguen siendo variedades escasas, y el aumento de los costos es sólo una perturbación a corto plazo. Continue to recommend Consumer Building Materials Lead Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) .
Revisión del mercado: al cierre del 20 de mayo, la semana de materiales de construcción aumentó 2,78%, el índice Shanghai – Shenzhen 300 aumentó 2,23%. Desde el punto de vista de la clasificación de la placa, la placa de materiales de construcción la semana pasada en el número 13 de las 31 placas shenwan, a principios de año hasta la fecha aumentó en – 14,00%, en el número 12 de las 31 placas shenwan.
Las acciones subieron los cinco primeros: Zyf Lopsking Aluminum Co.Ltd(002333) , Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) , Sinostone(Guangdong) Co.Ltd(001212) , Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .
Las acciones cayeron en los cinco primeros lugares: Jiangsu Jingxue Insulation Technology Co.Ltd(301010) , Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) , Luoyang Northglass Technology Co.Ltd(002613) , Guangdong Sanhe Pile Co.Ltd(003037) , Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) . Estrategia de inversión: la cadena de crecimiento constante se centra en la recomendación de los líderes de la estructura de acero de los fuertes hengqiang Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) La recuperación de la propiedad es la primera de las propiedades de consumo dominantes de los materiales de construcción Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Los nuevos materiales recomiendan que las empresas tradicionales mantengan un alto nivel de prosperidad y entren en un nuevo período de crecimiento.
Consejos de riesgo: disminución de la demanda de la cadena inmobiliaria, desaceleración de la inversión en infraestructura, volatilidad de los precios de las materias primas.
