La escala del mercado ad as se expande rápidamente, su desarrollo no puede separarse del chasis controlado por cable. Según las estimaciones de la Asociación China de fabricantes de automóviles, la escala del mercado de funciones principales de adas en 2020 asciende a 84.400 millones de yuan, y esperamos que en 2025 alcance los 227900 millones de yuan. En la actualidad, la categoría de control autónomo es la principal tendencia en todo tipo de adas, y su desarrollo depende de la tecnología de chasis por cable. En el plan de desarrollo de la industria automotriz de nueva energía (2021 – 2035) del Consejo de Estado se menciona el avance de la tecnología del sistema ejecutivo de control por cable, y en el documento del Ministerio de Industria y tecnología de la información de los últimos dos años también se menciona la necesidad de acelerar la investigación y El desarrollo de chasis / Dirección de control por cable.
El chasis controlado por cable coincide con la altura del Vehículo eléctrico inteligente. El control por cable es el uso de la línea (señal eléctrica) para controlar el actuador, para lograr el objetivo de controlar el coche. Por lo tanto, el chasis de control por cable es más adecuado para el vehículo eléctrico inteligente: ① el chasis de control por cable reduce la conexión mecánica, proporciona más flexibilidad para el diseño del chasis, y no necesita la fuente de vacío para proporcionar energía de vacío. La capacidad de la batería del Vehículo eléctrico es mayor, el grado de electrificación es mayor, el equipo eléctrico electrónico que puede soportar más, establece la base de hardware para el chasis de control por cable. El chasis por cable consiste principalmente en freno por cable, dirección por cable, suspensión por cable, acelerador por cable y cambio de marchas por cable. Entre ellos, la barrera técnica del freno por cable y la dirección por cable es la más alta y se desarrolla más tarde.
Freno por cable: se divide en freno de estacionamiento por cable y freno de servicio por cable.
Freno de estacionamiento controlado por cable (EPB): experimentó el desarrollo integrado del tipo de cable, las ventajas son: ① desacoplamiento entre hardware, mayor expansibilidad; Puede utilizarse como freno de servicio en estado de emergencia. Esperamos que el mercado chino de EPB alcance los 22.000 millones de yuan en 2025, con un gran espacio de sustitución nacional.
Frenado de servicio por cable: incluye el sistema de frenado electrohidráulico (ehb) y el sistema de frenado electromecánico (EMB).
Ehb: desarrollado sobre la base del freno hidráulico tradicional, se puede dividir en una caja y dos cajas. Una caja con mayor integración, menor ocupación de espacio, peso ligero, menor costo y alta eficiencia de recuperación de energía se ha convertido en la principal tendencia de desarrollo. Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596)
Emb: en comparación con ehb, la sustitución del sistema hidráulico en el sistema de frenado tradicional por el sistema mecánico electrónico tiene ventajas obvias, pero carece de un sistema de frenado de reserva y es difícil de estudiar. En abril de 2021, Great Wall Seiko lanzará su propio estudio de Emb y planea producir en masa en 2023, convirtiéndose en la primera empresa del mundo en realizar la producción en masa de Emb.
El espacio de mercado es amplio: Esperamos que la penetración del freno de servicio controlado por cable en los turismos de nueva energía / combustible alcance el 30% / 16% en 2025, respectivamente, y que la escala de mercado correspondiente alcance los 12.900 millones de yuan y el CAGR alcance el 87% en 2021 – 2025, calculado sobre la base del valor de 2.300 yuan por vehículo.
Dirección por cable: el sistema de dirección de automóviles ha pasado por el desarrollo de la trayectoria de [dirección mecánica (MS) – dirección hidráulica mecánica (hps) – dirección hidráulica electrónica (ehps) – Dirección asistida electrónica (EPS) – sistema de dirección por cable (sbw)], y el grado de electrificación se ha mejorado gradualmente. En comparación con EPS, la mayor diferencia de sbw es que no hay conexión mecánica entre el volante y el actuador, y tiene ventajas obvias en el control de costos, la flexibilidad del diseño del chasis, el sentido de conducción ajustable, la seguridad de conducción y la ocupación de espacio. Sin embargo, debido a las altas barreras técnicas y a las limitaciones de las antiguas normas nacionales, la permeabilidad de la sbw sigue siendo muy baja. Sbw acelerará la penetración con la revisión de la norma nacional en enero de 2022 para eliminar las restricciones a la dirección por cable y la producción en masa de productos relacionados con proveedores extranjeros. Estimamos que a mediados de 2025, la penetración de sbw de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617)
Suspensión por cable: la suspensión semiactiva y la suspensión activa pertenecen a la suspensión por cable, en la que la tecnología de suspensión activa puede lograr la rigidez y la amortiguación ajustables al mismo tiempo, la suspensión hidráulica y la suspensión de aire son comunes. La mayor ventaja de la suspensión por cable es que puede responder de acuerdo a las diferentes condiciones de la carretera y el Estado de conducción, lo que hace que el coche tenga una mejor experiencia de conducción y conducción, y es más inteligente por el control de la señal eléctrica. En la actualidad, la suspensión por cable se utiliza ampliamente en el modelo de marca de lujo. Creemos que, por un lado, el desarrollo de marcas independientes de gama alta también ha ampliado aún más la escala del mercado chino de gama media y alta; Por otra parte, con la reducción de los costos de la suspensión por cable, la suspensión por cable se está llevando a cabo gradualmente a precios más bajos, se espera que penetre en el mercado principal de 10 – 200000 Yuan. Esperamos que la permeabilidad de la suspensión controlada por cable de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) / Fuel – fuel Passenger Vehicle en 2025 alcance el 12% y el 7%, respectivamente, y que la escala de mercado correspondiente sea de 34.900 millones de yuan y el CAGR alcance el 48% en 2021 – 2025, sobre la base del valor de 15.000 yuan por vehículo.
El diseño internacional de la suspensión por cable de nivel 1 es temprano y la investigación y el desarrollo son profundos. Wayback, amk y continental son los tres primeros en el campo de la suspensión por cable en el mundo. En la actualidad, la mayoría de los proveedores independientes se centran en el suministro de piezas de repuesto para la suspensión por cable, y los clientes de Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 7 , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) \ Esperamos que la sustitución nacional se acelere debido a la rápida recuperación de la tecnología de proveedores independientes, la velocidad de respuesta más rápida que el nivel 1 en el extranjero y la necesidad de reducir los costos de las plantas anfitrionas de marcas independientes.
Acelerador controlado por cable y cambio de marchas controlado por cable: alta permeabilidad, en la que el acelerador controlado por cable ha sido casi el 100%, el aumento del mercado es pequeño, y el patrón es relativamente estable, la sustitución doméstica es más difícil. Los ingresos procedentes de los principales proveedores chinos de gas por cable y cambio de marchas por cable se han estancado tras un rápido crecimiento en 2012 – 2017.
Estrategia de inversión: a partir de 2021, el mercado de vehículos de nueva energía ha entrado en un período de rápido desarrollo. De enero a abril de 2022, China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) turismos vendieron 1,49 millones de vehículos 9%, año tras año + 12. 6 PC T.
La función Noa redefine la carrera de armamentos iniciada por el vehículo inteligente, la expansión acelerada del Adas, el chasis de control por cable en el mar azul de 100000 millones de Dongfeng eléctrico inteligente, el patrón de desarrollo temprano es incierto, el espacio de sustitución doméstico es grande. Mantener la calificación “recomendada” de la industria automotriz.
Atención: Recomendación 1) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) .sh), se ha completado el diseño de ocho bloques de negocio, la optimización continua de la estructura del cliente, los ingresos superan el techo del sistema tradicional, la cantidad máxima actual de apoyo de bicicletas de unos 30.000 yuan, los ingresos se espera que crezcan rápidamente después de la liberación de la capacidad; Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ( Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .sh), grifo de freno autónomo, tecnología madura, rica matriz de productos EPB, productos de freno de servicio por cable han sido aprobados por la fábrica de máquinas principales y pedidos de producción en masa; Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) ( Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) .sh) Suspensión de aire campo diseño de producto perfecto, tecnología madura, ha obtenido muchos pedidos de producción en masa. Concéntrate en Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ( Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) .sz), la adquisición de amk para complementar las reservas técnicas relacionadas con la suspensión de aire, la tecnología amk después de la localización ha obtenido un gran número de pedidos.
Consejos de riesgo: el progreso del desarrollo de la inteligencia automotriz no es tan bueno como se esperaba; El avance de la tecnología de control por cable es inferior a lo esperado; El crecimiento de los nuevos vehículos energéticos es inferior a lo previsto; El desarrollo de la marca independiente de gama alta no está a la altura de las expectativas; La permeabilidad de la tecnología relacionada y la incertidumbre del proceso de sustitución nacional; Se hace hincapié en que el rendimiento de la empresa no está a la altura de las expectativas; El impacto de las epidemias fuera de China en la cadena industrial; La recuperación de la escasez mundial de chips fue inferior a lo previsto; El precio de las materias primas sigue aumentando; Los precios del transporte marítimo internacional siguen aumentando.
